通过了解资本流动来实现统计优势是交易成功的重要概念。评估投资者情绪并跟踪聪明资金将使您有信心产生持续的回报。
交易者承诺 (COT) 报告分析是一种工具，可以帮助您确定聪明的资金将资金投资到哪里。通过评估本报告中包含的信息，您可以确定智能货币风险定位的趋势以及普遍的投资者情绪。
每周发布的 COT 报告将使您深入了解主要市场参与者、小型投机者和商业生产商在几乎每个期货类别中的定位。该报告由期货交易委员会分发，每周五发布。该报告自 1986 年起发布，包含多种金融工具，其中包括一份名为货币 COT 报告的报告。
什么是 COT 报告？
COT 报告（也称为 COT 指数）由商品期货交易委员会发布。 CFTC 是美国的一个独立机构，成立于 1974 年。CFTC 最初专注于在美国销售了一百五十多年的农产品，自 1920 年代初以来一直受到联邦监管。
在 20 世纪 70 年代，期货交易迅速扩展到农产品以外的许多其他金融工具，包括：
- 外币
- 美国和其他国家的政府证券
- 美国指数
- 外资股
2000 年底，国会延长了 CFTC 的授权，并通过了所谓的《商品期货现代化法案》(CFMA)。 《商品期货现代化法案》是美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的联合监管成果。
与 20 世纪 70 年代末推出的互换市场相比，2003 年互换市场的规模急剧增加。 2010年通过的《多德·弗兰克法案》扩大了CFTC对掉期市场的监管，以帮助更严格地控制无序交易。
CFTC 的职责是什么？
CFTC 的主要职责之一是提高期货市场的效率和竞争力。此外，美国商品期货交易委员会还是一个监管机构，致力于防止期货市场中的欺诈、操纵和滥用交易行为。与 SEC 一样，CFTC 并不直接监管单个组织的安全。 COT 数据由 CFTC 获取，适用于拥有 20 名或以上活跃持仓交易者的市场。
COT 报告是一个强大的分析工具，因为它提供了与每个期货市场相关的最新信息。此外，对于交易最频繁的期货合约，COT 报告也很容易获得。例如，货币合约可使用 COT 报告，使您能够分析货币的 COT。 CFTC 发布的信息有些含糊，这使得学习阅读 COT 报告变得不那么简单。
该示例显示，托管资金将期货和期权空头头寸增加了近 38,000 份合约，同时将期货和期权空头头寸减少了 14,000 多份合约。管理资金的未平仓合约总数为 151,094 份多头期货和期权，而空头期货和期权为 216,366 份。
区分使用 COT 报告的不同交易者群体非常重要：
- 商业交易商或掉期交易商
- 管理资金或非营利交易者
- 交易者无需报告
通常，最大的头寸由商业机构或所谓的套期保值者占据，其目标是交付货物。商业交易者的一个很好的例子是大豆种植者，他希望对冲大豆价格，以确保他们能够以一定的价格出售大豆库存。
第二大群体是大型投机者，通常由对冲基金和交易池组成。该群体持有的头寸本质上是投机性的，这些交易者通常不打算接受他们交易的标的商品的交割。该群体以盈利为目的进行交易，其走势可以帮助您确定特定资本市场的潜在趋势。
最后一组被认为是小投机者。这群交易者在整个市场走势中只占一小部分。
大宗商品交易者经常使用一个术语，那就是“跟随聪明的钱”。 “聪明钱”是什么意思或者谁是“聪明钱”？通过研究历史COT报告，您可以了解主要参与者的位置。这将帮助您站在市场的正确一边。
如何评估期货、期权交易头寸？
COT 报告是一种独特的分析工具，可供许多市场的交易者使用。它们涵盖交易最活跃的期货合约：货币、利率和股票指数。
每周发布 COT 数据时，您可以通过绘制数据图表来分析报告。这些数据可在 CFTC 网站上获取，并直接发布在网站主页上 – https://www.cftc.gov。需要注意的是，CFTC发布的COT数据不易分析，发布时会编译成文本文件。
如前所述，准备 COT 报告的交易者分为三组。这些群体是商业性的、大型投机者和小型投机者。虽然密切关注商业投机者很重要，但交易者首先应该关注的栏目是大型投机者。商业交易者通常会进行对冲并将自己的头寸置于与大型投机者相反的方向。
此外，多头或空头头寸的变化可以提醒交易者注意投资者的情绪。如果交易者发现自上周以来多头头寸减少而空头头寸增加，则表明看涨情绪下降。
在监测期货市场时，总体市场情绪非常重要。在观察期货市场情绪时，您应该关注商业交易者或套期保值者，以及非商业或大型投机者。小投机者与市场情绪无关。了解市场情绪可以帮助交易者预测潜在的价格走势。
农民是依靠期货市场降低风险的最大群体之一。他们从事农作物种植业务，并不确定他们种植的农作物的价格是否会上涨。因此，例如，如果农民种植大豆，并且存在大豆价格下跌的风险，则农民可以通过在芝商所集团交易所出售大豆期货合约来对冲风险。
大豆在收获期间价格总是有可能上涨。如果发生这种情况，农民很有可能从他的农作物中获得巨额利润。然而，相反的情况也可能发生，大豆加工速度将下降，从而给农民带来重大损失。
市场情绪指标
市场情绪指标试图衡量期货市场的整体看涨或看跌情绪。市场指标可以引导或确认整体价格走势。此外，指标可以跟踪与智能货币相关的投资行为。
从 COT 报告中获得的每周数据非常有用，但分析起来并不容易。通过显示历史数据的图表来查看 COT 数据要容易得多。有许多免费应用程序可供您下载 COT 数据。或者，交易者可以创建自己的 COT 图表，但这需要更多时间。
使用 COT 报告，您可以像常规技术指标一样使用它，仅分析价格和时间。可以对报告应用过滤器，让交易者更好地了解交易者是看跌还是看涨。有了这些知识，交易者就有能力发起退出或进入交易。
如前所述，“跟随聪明资金”一词经常在专业交易者中使用。通过研究历史 COT 报告，您将了解主要参与者在市场中的定位。研究 COT 报告将帮助交易者站在市场的正确一边，并增加成功的机会。
在英镑图表上，您可以看到主要参与者在一月份开始做空（蓝线），这预示着期货合约价格的下跌。
期货市场的套期保值
商业套期保值者通常是生产商品的实体，或将来需要购买商品的实体。这些团体试图通过利用商品市场的对冲来限制或降低风险。
农民是依靠期货市场降低风险的最大群体之一。农民从事农作物种植，并不确定他们种植的农作物的价格是否会增值。大公司的经理也会利用期货对冲货币或利率风险。
对冲有两个部分。对冲的第一部分是要购买的商品的头寸。期货市场头寸的第二部分是套期保值者降低风险的头寸。通常，其中一个头寸有利于套期保值者，而另一个则有利于套期保值者。在理想的例子中，对冲的分布在整个时间段内保持不变。
有时组织或行业可能无法对冲。组织或行业无法进行对冲的一个很好的例子是石油价格大幅上涨。航空公司遭受巨大损失，有些因燃油成本高昂而破产。如果公司能够适当地对冲风险，那么大部分损失都是可以避免的。
让我们总结一下
COT 报告是交易者可以用来增进对金融市场价格变动的了解的宝贵工具。您可以使用 COT 报告更好地了解商业套期保值者、大型交易者和小型投机者在商品市场上所做的事情。
商品期货交易委员会 (CFTC) 是生成 COT 报告的机构。 CFTC 发挥的最重要作用之一是确保商品市场有效运行，并确保期货市场参与者不操纵市场或从事欺诈活动。
COT 报告最重要的要素之一是它能够帮助商品交易者了解市场趋势。通过使用图表积极监控 COT 报告，大宗商品交易者将了解大宗商品市场正在出现的趋势。分析 COT 报告将使个人交易者受益，并让他更好地了解特定市场的方向。
此外，市场情绪将帮助商品交易者就市场方向做出更好的决策。大宗商品交易者应该关注的群体是非营利组织或大型投机者。这将帮助交易者跟踪智能资金并更好地了解何时进入或退出市场。
