银行间外汇是大型银行机构的交易者之间进行交易的批发外汇场所。其他市场参与者，例如决定参与大型交易的对冲基金或贸易公司，也是银行间市场的一部分。
银行间市场的目的是向其他市场参与者提供流动性并获取有关资金流动的信息。大型金融机构之间可以直接进行交易，也可以通过电子银行间外汇平台进行交易。电子经纪服务 (EBS) 和汤森路透交易是该领域的主要竞争对手，它们总共代表了一千多家银行。
每日外汇市场交易额为$5万亿，通过银行间外汇市场的交易流量约占50%。交易参与者包括商业银行、投资银行、中央银行以及投资基金和经纪商。了解银行间市场不同参与者的角色可以帮助您更深入地了解市场中主要参与者如何相互作用。
银行间市场的交易要么直接在大型金融机构之间进行，要么通过为其客户执行交易的经纪人进行。一些交易者专门出于投机目的进行交易，而另一些交易者则提供流动性或对冲货币风险。
银行间外汇市场参与者
银行间市场的参与者包括商业银行、投资银行、中央银行、对冲基金和贸易公司。除了中央银行有不同的最终目标外，大多数其他参与者进入银行间市场只是为了盈利。
大部分流动性流经大约十到十五家金融机构。银行间市场最大的参与者是花旗银行、德意志银行、瑞士联合银行和汇丰银行等商业银行。
央行通过参与货币市场操作提供流动性。中央银行通常被视为最后贷款人，向商业银行提供贷款。中央银行还保护一国的汇率并负责外汇储备。
外汇储备构成央行资产负债表的一部分，被视为负债。尽管央行试图避免干预外汇市场，但有时可能有必要。例如，当某种货币面临压力或其价值超过预定水平时，央行可能会进行干预以保持汇率平衡。
当央行决定适当干预外汇交易时，它会与几个一级交易商进行交易，以最大化其交易的效果。
商业银行、投资银行、贸易公司和对冲基金通常作为做市商参与银行间外汇交易。做市商是为另一个交易者确定价格的交易者。做市商愿意接受在一定时期内持有某一货币对头寸相关的风险。
通常，银行间交易的每种货币对只有一个或两个交易商。通常有一个主要银行间交易商，也可能有一个二级交易商。世界上每个地区都有一个主要交易商负责货币对。例如，一家大型商业银行将在日本、伦敦和纽约设有欧元/美元交易商。
随着前一个区域的流动性降低，这些经销商将订单流簿从一个区域转移到另一个区域。因此，在伦敦时间 15:00，欧元/美元交易商将其义务转移给纽约交易商。大型金融机构需要每个货币对的专家，因此他们很可能为每个货币对配备 1 或 2 个交易商，而不是 4 或 5 个交易商来处理 20 个货币对。
为了在新兴市场进行交易，交易商通常专注于特定区域。这意味着可能有 1-2 个交易商专注于南美洲，引用智利比索和巴西雷亚尔。
从买入价和卖出价中获利
做市商通过以买入价买入货币对并以卖出价卖出来赚取收入。他们试图通过银行间货币利差赚钱。点差是交易者愿意买入货币对的价格，而出价是交易者愿意卖出货币对的价格。
做市商试图通过买入和卖出来获利，同时对冲头寸风险。在许多情况下，交易商需要长期持有头寸，特别是当交易规模太大而无法立即锁定特定交易时。
如果交易商做多欧元/美元并希望摆脱它，他更有可能以低于其期望价格的价格出售其货币头寸。
交易商对市场也有了解，这也会影响银行间汇率。如果交易商认为欧元/美元汇率将在未来几个小时内上涨，他将更有可能等到市场达到一定的价格水平。
做市商报价汇率的另一个原因是为了获取信息。通过向客户和其他市场参与者提供流动性，他们可以看到可以推动市场的大额交易。此类信息非常有用，因为在许多情况下，此类信息仅提供给做市商。
进入市场深度
银行间经纪商通常在全球拥有数千名客户。许多此类金融机构的客户都在其活动的各个方面进行交易并接受建议。例如，大型商业银行可以向客户提供贷款，以及提供企业融资和外汇投资银行建议。通过管理广泛的服务，商业银行可以吸引投资者与客户合作。
这些机构还可能提供其他交易服务，例如掉期和信用违约掉期的利率交易。交叉交易能力使该银行成为银行间外汇市场上有吸引力的交易场所。
对于银行间外汇经纪商来说，关键是进入市场深度。市场深度向交易商展示了客户希望能够进入或退出交易的不同水平。许多客户并不为试图获得所有可用点而烦恼，并且可能对进入交易或在一定水平上对冲头寸更感兴趣。
市场深度不仅包括订单预计执行的具体汇率，还包括交易量。该信息非常重要，因为它可以为交易者提供有关支撑位和阻力位的关键信息。每个级别显示哪个客户正在执行买入或卖出订单，以及交易数量和交易规模。每个订单簿都是不同的，并显示数量和价格。
通过了解市场深度，银行间交易商可以利用这些信息赚钱。
当价格达到某个水平时，银行间交易商可以使用订单簿来确定市场是否会支撑该水平，或者该水平是否会被突破而价格会进一步波动。很多时候，银行间交易商会使用支撑线和阻力线或移动平均线来帮助确定其订单簿和市场深度是否存在技术汇合。
从客户那里收集的信息也是银行间交易成功的关键。例如，如果交易商与对冲基金进行大量交易，则交易后市场走势可能与跨国客户主要为了对冲其投资组合而进行交易时市场走势不同。
如果银行间交易商与企业客户进行大额交易，他可能会认为该交易并不是专门为了产生交易收入。事实上，在这种情况下，交易商可能会确定此类交易不会在任何延长的时间内使市场朝特定方向移动。
另一方面，如果交易是由对冲基金进行的，银行间交易商可能会认为对冲基金知道市场走向，并利用该信息来获利。
大多数时候，银行间交易商会尽力降低他所承担的风险。在 2008 年金融危机之前，许多银行间交易商能够交易大量货币，在数天、数周甚至数月内建立头寸。如今，做多头寸的机会已大幅减少。
仓位转移的风险
一旦一级交易商建仓，他就必须补偿自己的风险。在许多情况下，风险无法立即消除，交易商必须使用许多交易对手。
银行间交易商使用两个主要平台。其中之一是路透社交易系统，第二个是电子经纪服务。银行间市场系统仅向具有足够信用度的交易者提供参与电子交易的机会。
该系统仅基于金融机构之间建立的信用关系。经销商拥有的关系越多，他可以达成交易的贸易伙伴就越多。显然，银行越大，它拥有的关系就越多。信贷部门之间建立信用关系，未偿债务的数额以一定的数字表示。银行使用国际掉期交易商协议（ISDA）来定义其银行间借贷关系。
金融危机是事情可能因违约而失控的一个例子。当雷曼兄弟等公司破产时，许多客户被抛在后面，从而引发了一系列问题。例如，如果美国银行与客户进行了 $10 亿欧元/美元交易，并与雷曼兄弟对冲该风险，则与该交易相关的市场风险为零，因为两笔交易相互抵消。
另一方面，信用风险是双向的，自雷曼宣布破产以来，美国银行由于不再持有雷曼兄弟的对冲，因此仍处于市场风险地位。
交叉货币对可能会给大量交易的银行间交易商带来问题，因为大多数电子系统不提供交叉汇率。如果您是欧元/日元交叉交易商，您将需要查看欧元/美元的银行间外汇汇率和美元/日元汇率，以生成欧元/日元的交叉汇率。
银行间交易商还与许多利率交易柜台携手合作。当客户想要进行现货以外的交易时，他可以从远期汇率交易柜台获取汇率。很多时候，当对冲基金想要交易但不想在两个工作日内平仓时，它会以即期货币进行交易，然后，一旦交易完成，客户就会将头寸展期以供以后交割。
许多交易台都有用于交易的自动报价系统。报价点差是固定的，但当市场波动加剧时可以更改。
银行间外汇：结论
银行间交易商的重点是为其客户提供流动性。银行间市场的大部分交易量流经大约十到十五家最大的商业和投资银行。银行间交易商也会收到重要信息。拥有反映货币对出价的深度市场数据可以帮助交易商做出更明智的决策并产生额外收入。
一个有能力的做市商必须按需买入并按报价卖出，同时不断对冲头寸。银行间交易商通过电子系统和电话相互沟通。在许多情况下，由于某种原因，交易规模太大而无法由交易系统处理。
为了进入大多数银行间交易系统，银行必须被认为是信誉良好的。信用是在银行间外汇交易之外确定的，通常会签署 ISDA 协议。
