任何交易者应该采取的第一步就是选择他们的经纪商。这是一个必须仔细考虑的重要决定。有几种不同类型的经纪模式，但总的来说，它们通常分为两大类——交易台和非交易台。在今天的文章中，我们将仔细研究每个模型，以便您可以决定哪种类型最适合您的交易风格。
模型非交易台
非交易台经纪商使用其他市场参与者（银行、金融机构，有时还有其他交易者）的价格来创建买入和卖出报价。
这些市场参与者，也称为流动性提供者或做市商，通过电子网络发送价格。价格实时更新，无推荐。有两种类型的网络：ECN（电子社区网络）或STP（直通处理）。
从本质上讲，这些经纪商是从各种来源收集价格的汇总者，然后为客户提供最优惠的价格。当您与这些经纪商进行交易时，流动性提供者接管交易的另一方。
在这种情况下，经纪商可以以当前价格快速履行客户的订单。在这种情况下，经纪商充当中介，接受客户的订单并按照流动性提供者的要求执行订单。
ECN 包括多个流动性提供商，因为它可以同时处理同一货币对的数百个订单。 STP也是一个电子网络，但它无法处理与ECN模型一样多的价格和报价。 STP 直接进入多家银行和其他金融机构。
上图显示了进入经纪商电子平台的价格动态（黑色箭头），然后向客户显示最佳的可用买入和卖出价格（灰色箭头）。电子网络允许经纪商接收客户的订单并根据交易对手的报价（蓝色箭头）执行订单。
模型交易中心
交易中心一词用于定义不执行其客户的经纪商'；按流动性提供者的价格下订单，但自己承担交易的相反方，因此是客户的交易对手。
根据交易方向、市场规模和状况，经纪商自己将决定是否直接进行交易，并且在某个时候他们可能会将头寸转移给做市商。如果市场上涨，他们可能决定以流动性提供商之一提供的最佳价格立即结束交易。
这些类型的经纪商也可能使用 STP 模型，因为当他们不打算持有交易的另一方时，它允许他们有效地执行订单。然而，您不一定会通过经纪商的界面收到来自流动性提供商的价格，因为经纪商尚未决定是否持有针对您的头寸。交易台还可以将不同交易者的头寸合并到一个共同的订单池中。
大多数流动性提供者在银行间市场上对货币进行报价，并且不愿意以低于 $100,000 的价格进行交易。因此，为零售交易者提供流动性的交易台经纪商将不得不站在其客户的另一边'；如果交易规模较小，则进行交易，直到其积累足够大的头寸以履行其流动性提供者之一的订单。
上图显示了交易台的价格变动。来自流动性提供者的价格用于创建买入或卖出报价（黑色箭头），然后经纪商将结果价格传递给其客户（灰色箭头）。客户通常可以使用 STP 以电子方式以这些价格（蓝色箭头）进行交易。然后，经纪商平台将交易传递至交易台（绿色箭头）。
交易中心决定如何管理交易。它可能正在积累客户头寸，或者可能有足够的交易量来直接通过其流动性提供者退出头寸（橙色箭头）。
交易中心还可以指示自己的价格，因为它自己持有头寸。这些价格将反映在客户（红色箭头）或流动性提供商（黄色箭头）的报价中。
非交易柜台：特征和特点
非交易员外汇经纪商最重要的特点是他们提供市场上最好的买卖价格。由于他们可以接触到各种流动性提供商，因此他们向客户提供市场价格并收取额外佣金。
佣金是这些经纪商的主要收入来源，因为他们从不开设自己的头寸。买卖价差也将是可变的，因为它将取决于许多市场参与者的报价。
ECN 和 STP 型号提供最优惠的价格。然而，ECN 可以访问比 STP 更大的价格范围，并且可以提供比 STP 更窄的买卖价差。由于此类经纪商为客户提供最优惠的价格，因此他们必须收取佣金，因为他们有机会以市场价格开仓，无需加价。
ECN 和 STP 的概念相当广泛，许多经纪商可以说他们提供市场上最优惠的价格。连接到许多访问该平台并创建 ECN 网络的客户就足够了，尽管他们不一定是一级银行或金融机构。
ECN 定义意味着经纪商会匹配您的订单，以从其他客户或流动性提供商处找到最佳价格。
银行不会以小批量的买价或要价价差提供流动性。大多数此类金融机构只会对等于标准 $100,000 手的最小头寸规模报出硬价格。这意味着真正能够接触做市商及其流动性的经纪商无法提供允许小额交易的账户。如果经纪商提供迷你、微型或美分账户，通常具有极高的杠杆率，那么它很可能是交易台。
一般来说，成熟的经纪商提供的开户账户初始余额至少为 $1000。有些需要更高的金额，例如 $5,000。杠杆也受到限制，很少超过 10 比 1。这些账户规模是必要的，因为这里通常不支持迷你手和微型手。
交易中心：特点和细微差别
通常，交易中心提供迷你手、微型手或美分手交易的机会。这些经纪商还可以接触做市商和流动性提供者。然而，他们不会将价格直接传递给客户。由于他们不收取佣金，因此他们依赖客户'；亏损赚取利润，以及点差收入。
如果客户的交易量足够大，经纪商可以直接按照做市商的价格填补他的头寸。如果经纪人有一个客户想要交易10手，他可以获得最好的价格和最小的点差。
交易小仓时，交易中心无法提供做市商价格。在这种情况下，经纪人采取交易的相反方。通过这样做，他们还积累了客户'头寸和点差利润。
一些交易中心提供更加个性化的服务，可以解决客户问题或为他们提供更有知识的支持。
每种型号的优点和缺点
就价差规模而言，非交易员平台模式仍然是无与伦比的。这些经纪商可以依靠银行和其他市场参与者组成的广泛 ECN 网络为其客户提供最优惠的价格。但是，您需要为每笔交易支付佣金。交易柜台将提供更大的点差，但不会向您收取额外的佣金。
对于交易中心可能存在的利益冲突，存在许多矛盾，其中经纪人是客户交易的对手方。如果您在交易中赚钱，那么经纪商就会亏损。这在一定程度上是正确的。有时，经纪商可以将您的交易与以相反方向进入交易的其他客户进行匹配。
交易中心或非交易柜台：选择什么？
外汇市场是世界上最大的不受监管的金融市场，这种情况不太可能很快改变。大多数受监管的金融市场都由交易所控制，交易所始终进行密切的监督和审计。在这里，市场参与者和投资者受到国家的保护。
然而，对于一个交易者来说最好的选择对于另一个交易者来说可能并不是最好的选择。这个问题应该被视为您交易风格的一部分。但需要考虑三个主要因素：
- 您的仓位大小。
- 交易频率。
- 服务质量。
如果您是小型零售交易商，您别无选择，只能前往交易柜台。这里可能出现的问题是重新报价。您点击购买按钮，却发现价格发生了变化，通常对您不利，并且系统会询问您是否仍想进行交易。如果这种情况发生得太频繁，您可能需要尝试不同的经纪商。
您的交易频率将决定您愿意支付多少点差。通常，点差根据市场状况而变化。大多数交易经纪商的点差往往比非交易台经纪商的点差更大。然而，值得记住的是可能的佣金。
最终，交易者应该选择监管良好的经纪商。美国、英国和欧洲司法管辖区提供非常高水平的控制。
虽然毫无疑问 ECN 经纪商提供更好的定价和订单执行透明度，但我认为大多数交易台存在操纵或其他不诚实行为的风险已成为过去的遗迹，也是一个夸大的神话。
从长远来看，成熟的经纪商希望其客户取得成功并尽可能长时间地继续交易。无论经纪商是否收取佣金或从点差中获利，他总是在客户身上赚钱'交易，无论这些交易是亏损还是盈利。
