Sermaye akışlarını anlayarak istatistiksel avantaj elde etmek, ticaret başarısı için önemli bir kavramdır. Yatırımcı duyarlılığını değerlendirmek ve akıllı parayı takip etmek, size tutarlı getiri elde etmek için ihtiyaç duyduğunuz güveni verecektir.
Yatırımcıların Taahhütleri (COT) rapor analizi, akıllı paranın sermayesini nereye yatırdığını belirlemenize yardımcı olabilecek bir araçtır. Bu raporda yer alan bilgileri değerlendirerek, akıllı para risk konumlandırmasındaki eğilimin yanı sıra hakim yatırımcı duyarlılığını da belirleyebilirsiniz.
Her hafta yayınlanan COT raporları, büyük piyasa katılımcılarının, küçük spekülatörlerin ve ticari üreticilerin neredeyse her vadeli işlem kategorisinde nerede konumlandığına dair size fikir verecektir. Rapor Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu tarafından dağıtılıyor ve her Cuma yayınlanıyor. Bu rapor 1986'dan beri yayınlanmaktadır ve para birimi için COT raporu adı verilen bir rapor da dahil olmak üzere çeşitli finansal araçları içermektedir.
COT raporları nedir?
COT Raporları (COT Endeksi olarak da bilinir) Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu tarafından yayınlanır. CFTC, Amerika Birleşik Devletleri'nin 1974'te kurulmuş bağımsız bir kurumudur. CFTC, başlangıçta yüz elli yılı aşkın bir süredir Amerika Birleşik Devletleri'nde satılan ve 1920'lerin başından beri federal olarak düzenlenen tarım ürünlerine odaklanıyordu.
1970'lerde vadeli işlem ticareti hızla tarımsal ürünlerin ötesine geçerek diğer birçok finansal aracı da kapsayacak şekilde genişledi:
- yabancı para birimi
- Amerika Birleşik Devletleri ve diğer yabancı ülkelerin devlet tahvilleri
- ABD endeksleri
- yabancı hisseler
2000 yılının sonlarında Kongre, CFTC'nin yetkisini yeniledi ve Emtia Vadeli İşlemleri Modernizasyon Yasası'nı (CFMA) kabul etti. Emtia Vadeli İşlemleri Modernizasyon Yasası, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile CFTC arasında ortak bir düzenleme çabasıydı.
2003 yılında swap piyasasının büyüklüğü, 1970'lerin sonlarına doğru piyasaya sürülmesiyle karşılaştırıldığında önemli ölçüde arttı. 2010 yılında kabul edilen Dodd Frank Yasası, düzensiz ticaretin daha sıkı kontrol edilmesine yardımcı olmak için CFTC'nin swap piyasasına ilişkin denetimini genişletti.
CFTC'nin sorumlulukları nelerdir?
CFTC'nin temel sorumluluklarından biri, vadeli işlem piyasalarında rekabet edebilirliğin yanı sıra verimliliği de teşvik etmektir. Ayrıca CFTC, vadeli işlem piyasalarında dolandırıcılığı, manipülasyonu ve kötü amaçlı ticaret uygulamalarını önlemeye çalışan bir gözlemcidir. SEC gibi CFTC de bireysel kuruluşların güvenliğini doğrudan düzenlemez. COT verileri CFTC tarafından aktif pozisyona sahip 20 veya daha fazla yatırımcının bulunduğu piyasalar için elde edilir.
COT raporu güçlü bir analitik araçtır çünkü her vadeli işlem piyasasına ilişkin güncel bilgiler sunar. Ayrıca COT raporu en sık işlem gören vadeli işlem sözleşmeleri için de hazırdır. Örneğin, COT raporu, para birimlerindeki COT'yi analiz etmenize olanak tanıyan para birimi sözleşmeleri için kullanılabilir. CFTC tarafından yayımlanan bilgiler biraz şifrelidir ve bu da COT raporunu okumayı öğrenmeyi daha az basit hale getirir.
Örnek, yönetilen paranın vadeli işlemler ve opsiyonlardaki açık pozisyonu neredeyse 38 bin sözleşme kadar artırdığını, aynı zamanda vadeli işlemler ve opsiyonlardaki açık pozisyonu 14 binin biraz üzerinde azalttığını gösteriyor. Yönetilen paradaki toplam açık pozisyon 151.094 uzun vadeli işlem ve opsiyona karşılık 216.366 kısa vadeli vadeli işlem ve opsiyondur.
COT raporunu kullanan farklı yatırımcı gruplarını birbirinden ayırmak önemlidir:
- ticari tüccarlar veya takas satıcıları
- yönetilen para veya kar amacı gütmeyen tüccarlar
- raporlamadan tüccarlar
Kural olarak, en büyük pozisyonlar, amacı malların teslimi olan ticari kurumlar veya sözde hedger'ler tarafından işgal edilmektedir. Ticari bir tüccara iyi bir örnek, soya fasulyesi stoklarını belirli bir fiyattan satabilmelerini sağlamak için soya fasulyesi fiyatını hedge etmek isteyen bir soya fasulyesi çiftçisi olabilir.
İkinci en büyük grup ise genellikle riskten korunma fonları ve ticaret havuzlarından oluşan büyük spekülatörlerdir. Bu grup tarafından alınan pozisyonlar doğası gereği spekülatiftir ve bu tüccarlar genellikle ticaretini yaptıkları temel malları teslim almayı düşünmezler. Bu grup kar amacıyla ticaret yapar ve hareketleri belirli bir sermaye piyasasındaki temel eğilimi belirlemenize yardımcı olabilir.
Son grubun küçük spekülatörler olduğu düşünülüyor. Bu tüccar grubu genel piyasa hareketinde küçük bir rol oynuyor.
Emtia tüccarları arasında sıklıkla kullanılan bir terim var: “Akıllı parayı takip etmek.” “Akıllı para” ne anlama geliyor veya “akıllı para” kimdir? Geçmiş COT raporlarını inceleyerek büyük oyuncuların nerede konumlandığını görebilirsiniz. Bu, piyasanın doğru tarafında kalmanıza yardımcı olacaktır.
Vadeli işlem ve opsiyon alım satım pozisyonları nasıl değerlendirilir?
COT raporları benzersiz bir analitik araçtır ve birçok pazardaki yatırımcılar tarafından kullanılabilir. En aktif olarak işlem gören vadeli işlem sözleşmelerini kapsarlar: para birimleri, faiz oranları ve hisse senedi endeksleri.
Her hafta COT verileri yayınlandığında, verilerin grafiğini veya grafiğini çizerek raporu analiz edebilirsiniz. Veriler CFTC web sitesinde mevcuttur ve doğrudan web sitesinin ana sayfasında yayınlanmaktadır – https://www.cftc.gov. CFTC tarafından yayınlanan COT verilerinin kolayca analiz edilmediğini ve yayınlandığında bir metin dosyası halinde derlendiğini belirtmek gerekir.
Daha önce de belirtildiği gibi, COT raporunu hazırlayan üç grup tüccar vardır. Bu gruplar ticari, büyük spekülatörler ve küçük spekülatörlerdir. Ticari spekülatörleri yakından takip etmek önemli olsa da, bir yatırımcının ilk olarak izlemesi gereken sütun büyük spekülatörlerdir. Ticari tüccarlar genellikle kendilerini büyük spekülatörlerin ters yönünde korur ve konumlandırırlar.
Ek olarak, uzun veya kısa pozisyonlardaki değişiklikler yatırımcıyı yatırımcı duyarlılığı konusunda uyarabilir. Bir tüccar, uzun pozisyonların önceki haftaya göre azaldığını ve kısa pozisyonların arttığını görürse, bu yükseliş eğiliminin azaldığını gösterir.
Vadeli işlem piyasalarını izlerken genel olarak piyasa duyarlılığı çok önemlidir. Vadeli işlem piyasası duyarlılığına bakarken ticari tüccarlara veya hedger'lara, ayrıca ticari olmayan veya büyük spekülatörlere odaklanmalısınız. Küçük spekülatörlerin piyasa duyarlılığıyla hiçbir ilgisi yoktur. Piyasa duyarlılığını anlamak, bir tüccarın potansiyel fiyat hareketlerini tahmin etmesine yardımcı olabilir.
Çiftçiler, risklerini azaltmak için vadeli işlem piyasalarına güvenen en büyük gruplardan biridir. Mahsul yetiştirme işiyle meşguller ve yetiştirdikleri mahsulün fiyatının değerinin artacağına dair bir kesinlik yok. Dolayısıyla, örneğin bir çiftçi soya fasulyesi yetiştiriyorsa ve soya fasulyesi fiyatının düşme riski varsa, çiftçi CME Grubu borsasında bir soya fasulyesi vadeli işlem sözleşmesi satarak riskinden korunur.
Hasat döneminde soya fasulyesinin fiyatının artma ihtimali her zaman vardır. Böyle bir durumda çiftçinin mahsulünden büyük bir kar elde etme ihtimali yüksektir. Ancak bunun tersi de meydana gelebilir ve soya fasulyesi prosesi daha aşağıya doğru ilerleyerek çiftçi için önemli kayıplara neden olabilir.
Piyasa Duyarlılığı Göstergesi
Piyasa Duyarlılığı Göstergesi, vadeli işlem piyasasındaki genel yükseliş veya düşüş eğilimini ölçmeye çalışır. Piyasa göstergeleri genel fiyat hareketini yönlendirebilir veya doğrulayabilir. Ayrıca göstergeler akıllı parayla ilişkili yatırım davranışlarını da takip edebiliyor.
COT raporundan elde edilen haftalık veriler oldukça faydalı ancak analiz edilmesi kolay değil. COT verilerini geçmiş verileri gösterecek bir grafik aracılığıyla görüntülemek çok daha kolaydır. COT verilerini indirebileceğiniz birçok ücretsiz uygulama vardır. Alternatif olarak yatırımcı kendi COT grafiklerini oluşturabilir ancak bu çok daha fazla zaman alır.
COT raporunu kullanarak, yalnızca fiyat ve zamanı analiz eden normal bir teknik göstergeyle aynı şekilde kullanabilirsiniz. Yatırımcıların düşüş eğilimine mi yoksa yükseliş eğilimine mi girdiğini daha iyi anlaması için rapora filtreler uygulanabilir. Bu bilgiyle tüccar, bir ticarete giriş veya çıkış başlatma olanağına sahiptir.
Daha önce de belirtildiği gibi, profesyonel yatırımcılar arasında “akıllı parayı takip etmek” terimi sıklıkla kullanılmaktadır. Geçmiş COT raporlarını inceleyerek büyük oyuncuların pazarda nerede konumlandığını göreceksiniz. COT raporlarını incelemek, yatırımcının piyasanın doğru tarafında olmasına ve başarı şansını artırmasına yardımcı olacaktır.
İngiliz Sterlini grafiğinde, büyük oyuncuların Ocak ayında ne zaman açığa satış yapmaya başladıklarını (mavi çizgi) görebilirsiniz; bu, vadeli işlem sözleşmesinin fiyatında bir düşüşün habercisiydi.
Vadeli işlem piyasasında riskten korunma
Ticari hedger, tipik olarak bir emtia üreten veya gelecekte bir emtia satın alması gerekecek olan bir kuruluştur. Bu gruplar emtia piyasalarındaki riskten korunma avantajından yararlanarak risklerini sınırlamaya veya azaltmaya çalışmaktadır.
Çiftçiler, risklerini azaltmak için vadeli işlem piyasalarına güvenen en büyük gruplardan biridir. Çiftçiler ürün yetiştirmekle meşguller ve yetiştirdikleri ürünün fiyatının değer kazanacağına dair bir kesinlik yok. Büyük bir şirketteki yöneticiler aynı zamanda vadeli işlemleri kullanarak döviz veya faiz oranı riskinden de korunacaktır.
Hedging'in iki kısmı vardır. Riskten korunmanın ilk kısmı, satın alınacak emtiadaki pozisyondur. Vadeli işlem piyasalarındaki pozisyonun ikinci kısmı, hedger'ın riski azaltmaya yönelik pozisyonudur. Genellikle pozisyonlardan biri hedger lehine, diğeri ise hedger aleyhine taraflıdır. İdeal bir örnekte, riskten korunmanın dağılımı tüm zaman dilimi boyunca aynı kalacaktır.
Bir kuruluşun veya endüstrinin korunma sağlayamadığı zamanlar olabilir. Bir kuruluşun veya endüstrinin hedge edememesine harika bir örnek, petrol fiyatının dramatik bir şekilde artmasıdır. Havayolları büyük kayıplara uğradı ve bazıları yüksek yakıt maliyetleri nedeniyle iflas etti. Şirketler risklerini uygun şekilde korumuş olsaydı, kayıpların çoğundan kaçınılabilirdi.
Özetleyelim
COT raporları yatırımcıların finansal piyasalardaki fiyat hareketlerini daha iyi anlamalarını sağlamak için kullanabilecekleri değerli bir araçtır. Ticari hedger'ların, büyük tüccarların ve küçük spekülatörlerin emtia piyasalarında ne yaptığını daha iyi anlamak için COT raporunu kullanabilirsiniz.
Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu veya CFTC, COT raporunu hazırlayan kurumdur. CFTC'nin oynadığı en önemli rollerden biri, emtia piyasalarının verimli bir şekilde işlemesini ve vadeli işlem piyasalarındaki oyuncuların piyasaları manipüle etmemesini veya dolandırıcılık faaliyetlerine girişmemesini sağlamaktır.
COT raporunun en önemli unsurlarından biri, emtia tüccarlarının piyasadaki eğilimleri görmesine yardımcı olma yeteneğidir. Emtia tüccarları, COT raporunu grafikler kullanarak aktif olarak izleyerek emtia piyasalarında ortaya çıkan trendler hakkında fikir sahibi olacaklardır. COT raporlarını analiz etmek bireysel yatırımcıya fayda sağlayacak ve belirli bir pazarın yönünü daha iyi anlamasını sağlayacaktır.
Ek olarak piyasa duyarlılığı, emtia tüccarının piyasaların yönü konusunda daha iyi kararlar almasına yardımcı olacaktır. Emtia tüccarlarının odaklanması gereken gruplar kar amacı gütmeyen kuruluşlar veya büyük spekülatörlerdir. Bu, yatırımcının akıllı parayı takip etmesine ve piyasaya ne zaman girip çıkacağını daha iyi anlamasına yardımcı olacaktır.
