Her yatırımcının atması gereken ilk adımlardan biri komisyoncuyu seçmektir. Bu, dikkatle değerlendirilmesi gereken önemli bir karardır. Birkaç farklı komisyonculuk modeli türü vardır, ancak genel olarak bunlar iki ana kategoriye ayrılır: işlem masası ve işlem dışı masa. Bugünün makalesinde, bu modellerin her birine daha yakından bakacağız, böylece ticaret tarzınız için hangi türün en iyi olduğuna karar verebilirsiniz.
Model İşlem Dışı Masa
Non Dealing Desk komisyoncusu, alış ve satış teklifleri oluşturmak için diğer piyasa katılımcılarının (bankalar, finansal kurumlar ve bazen diğer tüccarlar) fiyatlarını kullanır.
Likidite sağlayıcıları veya piyasa yapıcıları olarak da bilinen bu piyasa katılımcıları, fiyatlarını elektronik bir ağ üzerinden göndermektedir. Fiyatlar gerçek zamanlı olarak güncellenir ve yönlendirme yoktur. İki tür ağ vardır: ECN (Elektronik Topluluk Ağı) veya STP (Doğrudan İşleme).
Temel olarak bu brokerlar, müşterilerine en iyi fiyatı sunmak için çeşitli kaynaklardan topladıkları fiyatların toplayıcılarıdır. Bu brokerlarla işlem yaptığınızda, likidite sağlayıcı işlemin diğer tarafını devralır.
Bu durumda komisyoncu, müşterisinin emrini mevcut fiyattan hızlı bir şekilde yerine getirebilir. Bu senaryoda komisyoncu, müşterisinden bir emir kabul ederek ve likidite sağlayıcısının talep ettiği emri yerine getirerek aracı olarak hareket eder.
ECN, aynı döviz çifti için yüzlerce emri aynı anda işleyebildiği için birden fazla likidite sağlayıcısı içerir. STP aynı zamanda elektronik bir ağdır ancak ECN modeli kadar çok sayıda fiyat ve teklifi işleyemez. STP doğrudan çeşitli bankalara ve diğer finansal kurumlara gidiyor.
Yukarıdaki diyagram, komisyoncunun elektronik platformuna gelen fiyatların dinamiklerini (siyah oklar) gösterir ve bu da müşteriye mevcut en iyi alış ve satış fiyatını (gri oklar) gösterir. Elektronik ağ, komisyoncunun müşterinin emrini almasına ve bunu karşı tarafın fiyat teklifine (mavi oklar) göre yürütmesine olanak tanır.
Model işlem merkezi
İşlem merkezi terimi, müşterilerini yürütmeyen bir komisyoncuyu tanımlamak için kullanılır' likidite sağlayıcılarının fiyatlarından emir verir, ancak işlemin diğer tarafını kendi üzerine alır ve dolayısıyla müşterinin karşı tarafı olur.
İşlemin yönüne, piyasanın büyüklüğüne ve durumuna bağlı olarak brokerlar doğrudan işlem yapıp yapmayacaklarına kendileri karar verecek ve bir noktada pozisyonlarını bir piyasa yapıcıya devredebilecekler. Piyasa yükselirse, likidite sağlayıcılarından birinden alınabilecek en iyi fiyatla işlemi hemen kapatmaya karar verebilirler.
Bu tür brokerlar, ticaretin diğer tarafını tutmayı düşünmediklerinde emirleri verimli bir şekilde yerine getirmelerine olanak tanıdığı için STP modelini de kullanabilirler. Bununla birlikte, komisyoncunun size karşı pozisyonunu koruyup korumayacağına henüz karar vermemesi nedeniyle, komisyoncunun arayüzü aracılığıyla likidite sağlayıcılarından fiyat almanız şart değildir. İşlem masası aynı zamanda farklı yatırımcıların pozisyonlarını ortak bir emir havuzunda birleştirebilir.
Likidite sağlayıcılarının çoğu, bankalararası piyasada döviz kote ediyor ve $100.000'in altında işlem yapmak istemiyor. Sonuç olarak, perakende yatırımcılara likidite sağlayan bir işlem masası komisyoncusu, müşterilerinin diğer tarafını ele almak zorunda kalacak. Küçük olmaları halinde, likidite sağlayıcılarından birinden bir emri doldurmaya yetecek kadar büyük bir pozisyon elde edene kadar işlem yapar.
Yukarıdaki resim bir işlem masasının fiyat hareketini göstermektedir. Likidite sağlayıcılarının fiyatları, alım veya satım kotaları oluşturmak için kullanılır (siyah ok), ardından komisyoncu, ortaya çıkan fiyatı müşterisine iletir (gri ok). Müşteri bu fiyatlarla (mavi ok) genellikle elektronik olarak STP kullanarak işlem yapabilir. Brokerın platformu daha sonra işlemi işlem masasına aktarır (yeşil ok).
İşlem merkezi işlemin nasıl yönetileceğine karar verir. Müşteri pozisyonları biriktiriyor olabilir veya likidite sağlayıcılarıyla doğrudan bir pozisyondan çıkmak için yeterli hacme sahip olabilir (turuncu oklar).
İşlem merkezi, pozisyonları kendisi tuttuğu için kendi fiyatlarını da gösterebilir. Bu fiyatlar müşterilerinden (kırmızı ok) veya likidite sağlayıcılarından (sarı ok) alınan tekliflere yansıtılacaktır.
İşlem Dışı Masa: özellikleri ve özellikleri
Non Dealing Desk forex brokerlarının en önemli özelliği piyasadaki en iyi alış-satış fiyatlarını sunmalarıdır. Çeşitli likidite sağlayıcılara erişimleri olduğundan, ek komisyon karşılığında müşterilerine piyasa fiyatlarını sunmaktadırlar.
Hiçbir zaman kendi pozisyonlarını açmadıkları için komisyonlar bu brokerların ana gelir kaynağıdır. Alım-satış farkı da değişken olacaktır çünkü birçok piyasa katılımcısının kotasyonlarına bağlı olacaktır.
ECN ve STP modelleri en uygun fiyatları sunmaktadır. Bununla birlikte ECN'ler, STP'lerden çok daha geniş bir fiyat aralığına erişime sahiptir ve STP'lerden daha sıkı alış-satış spreadleri sunabilirler. Bu broker türü müşterilerine en iyi fiyatı sunduğundan, piyasa fiyatından kâr marjı olmadan pozisyon açma fırsatı verdikleri için komisyon almak zorundadırlar.
ECN ve STP'nin konsepti oldukça geniştir ve birçok broker piyasadaki en iyi fiyatı sunduklarını söyleyebilir. Platforma erişen ve bir ECN ağı oluşturan çok sayıda müşteriye bağlanmak yeterlidir; ancak bunların mutlaka 1. kademe bankalar veya finansal kurumlar olması gerekmeyebilir.
ECN tanımı, komisyoncunun diğer müşterilerden veya likidite sağlayıcılarından en iyi fiyatı bulmak için emrinizi eşleştirmesi anlamına gelir.
Bankalar küçük tekliflerle likidite sunmamakta veya küçük lot büyüklükleri için spread talep etmemektedir. Bu finans kuruluşlarının çoğu yalnızca standart $100.000 lota eşit minimum pozisyon büyüklükleri için kesin fiyatlar teklif edecek. Bu, piyasa yapıcılara ve onların likiditesine gerçek erişime sahip brokerlerin küçük lot ticaretine izin veren hesaplar sunamayacağı anlamına gelir. Bir komisyoncu, genellikle son derece yüksek kaldıraçla mini, mikro veya yüzdelik hesaplar sunuyorsa, bu büyük olasılıkla bir işlem masasıdır.
Kural olarak, tam teşekküllü brokerlar, başlangıç bakiyesi en az $1000 olan hesap açma olanağı sunar. Bazıları $5.000 gibi daha da yüksek miktarlar gerektirir. Kaldıraç da sınırlıdır, nadiren 10'a 1'i aşar. Mini ve mikro lotlar genellikle burada desteklenmediğinden bu hesap boyutları gereklidir.
İşlem merkezi: özellikler ve nüanslar
İşlem merkezleri, kural olarak, mini, mikro veya sentlik lotlarla işlem yapma fırsatı sağlar. Bu brokerların aynı zamanda piyasa yapıcılara ve likidite sağlayıcılarına da erişimi vardır. Ancak fiyatı doğrudan müşterilerine yansıtmıyorlar. Komisyon almadıkları için müşterilerine' Kar elde etmek için kayıplar ve spreadden elde edilen gelir.
Bir müşteri yeterince büyük bir lotta işlem yapıyorsa, komisyoncu onun pozisyonunu doğrudan piyasa yapıcının fiyatı üzerinden doldurabilir. Bir komisyoncunun 10 lotluk işlem yapmak isteyen bir müşterisi varsa, en iyi fiyatı ve minimum spreadi alabilir.
Küçük pozisyonlarda işlem yaparken işlem merkezleri piyasa yapıcı fiyatları sağlayamaz. Bu durumda komisyoncu işlemin karşı tarafını üstlenir. Bunu yaparken aynı zamanda müşterilerini de biriktiriyorlar' Pozisyonlar ve spreadden kar elde edin.
Bazı işlem merkezleri, müşteri sorunlarını çözebilecek veya onlara daha bilgili destek sağlayabilecek daha kişiselleştirilmiş hizmetler sunar.
Her modelin avantajları ve dezavantajları
Spread büyüklüğü açısından, İşlem Dışı Masa modeli rakipsiz olmaya devam ediyor. Bu brokerlar, müşterilerine mümkün olan en iyi fiyatı sunmak için bankalar ve diğer piyasa katılımcılarından oluşan geniş ECN ağına güvenebilirler. Ancak her işlem için sizden komisyon alınacaktır. İşlem masalarının spreadleri daha geniş olacaktır ancak sizden ek komisyon talep etmeyecektir.
Brokerın müşterinin işlemlerinin karşı tarafı olduğu bir işlem merkezinin olası çıkar çatışmasına ilişkin birçok çelişki vardır. Ticaretinizden para kazanırsanız komisyoncu para kaybeder. Bu bir noktaya kadar doğrudur. Bazen bir komisyoncu, işleminizi ters yönde işlemlere giren diğer müşterilerle eşleştirebilir.
İşlem merkezi veya İşlem Dışı Masa: ne seçilir?
Forex piyasası dünyadaki en büyük düzenlemeye tabi olmayan finansal piyasadır ve bu durumun yakın zamanda değişmesi pek olası değildir. Düzenlenen finansal piyasaların çoğu, yakın gözetim ve denetimin her zaman gerçekleştiği borsalar tarafından kontrol edilmektedir. Burada piyasa katılımcıları ve yatırımcılar devlet tarafından korunmaktadır.
Ancak bir yatırımcı için en iyi seçim, bir başkası için en iyi seçim olmayabilir. Bu konu ticaret tarzınızın bir parçası olarak değerlendirilmelidir. Ancak dikkate alınması gereken üç ana faktör vardır:
- Pozisyonlarınızın boyutu.
- Ticaret sıklığı.
- Hizmet kalitesi.
Küçük bir perakende tüccarıysanız, bir işlem masasına gitmekten başka seçeneğiniz yoktur. Burada ortaya çıkabilecek sorun yeniden alıntılardır. Satın al düğmesine tıklarsınız, ancak fiyatın genellikle aleyhinize hareket ettiğini görürsünüz ve size hâlâ işlem yapmak isteyip istemediğiniz sorulur. Bu çok sık oluyorsa farklı bir komisyoncu denemek isteyebilirsiniz.
İşleminizin sıklığı, spreadler için ne kadar ödemeye hazır olduğunuzu belirleyecektir. Tipik olarak spread piyasa koşullarına bağlı olarak değişir. Çoğu işlem komisyoncusu, İşlem Masası Dışı komisyonculardan daha geniş spreadlere sahip olma eğilimindedir. Ancak olası komisyonları hatırlamakta fayda var.
Sonuçta yatırımcılar iyi denetlenen brokerleri seçmelidir. ABD, İngiltere ve Avrupa yargı bölgeleri çok yüksek düzeyde kontrol sunmaktadır.
ECN brokerlerinin daha iyi fiyatlandırma ve emir yürütme şeffaflığı sunduğuna şüphe olmasa da, çoğu işlem masasının hile yapma veya diğer sahtekarlık yapma riskinin geçmişin bir kalıntısı ve abartılı bir efsane olduğunu savunuyorum.
Uzun vadede köklü bir broker, müşterilerinin başarılı olmasını ve mümkün olduğu kadar uzun süre ticarete devam etmesini ister. Bir komisyoncu ister komisyon talep etsin ister spread'den kar elde etsin, müşterilerinden her zaman para kazanır' işlemler, bu işlemlerin zarar edip etmediği veya kârlı olup olmadığı.
