Достижение статистического преимущества за счет понимания потоков капитала является важной концепцией успеха в торговле. Оценка настроений инвесторов и отслеживание умных денег придадут вам уверенность, необходимую для получения стабильной прибыли.
Анализ отчета «Обязательства трейдеров» (COT) — это инструмент, который может помочь вам определить, куда умные деньги инвестируют свой капитал. Оценивая информацию, содержащуюся в этом отчете, вы можете определить тенденцию в позиционировании риска «умных денег», а также преобладающие настроения инвесторов.
Отчеты COT, публикуемые каждую неделю, дадут вам представление о том, где находятся крупные участники рынка, мелкие спекулянты и коммерческие производители практически в каждой категории фьючерсов. Отчет распространяется Комиссией по торговле фьючерсами и публикуется каждую пятницу. Этот отчет публикуется с 1986 года и включает в себя несколько финансовых инструментов, в том числе отчет под названием «Отчет COT для валюты».
Что такое отчеты COT?
Отчеты COT (также известные как индекс COT) публикуются Комиссией по торговле товарными фьючерсами. CFTC — независимое агентство Соединенных Штатов, созданное в 1974 году. Первоначально CFTC занималась сельскохозяйственными товарами, которые продавались в Соединенных Штатах более ста пятидесяти лет и регулировались на федеральном уровне с начала 1920-х годов.
В 1970-х годах торговля фьючерсами быстро вышла за рамки сельскохозяйственной продукции и включила в себя множество других финансовых инструментов, в том числе:
- иностранная валюта
- государственные ценные бумаги США и других зарубежных стран
- Индексы США
- иностранные акции
В конце 2000 года Конгресс продлил мандат CFTC и принял так называемый Закон о модернизации товарных фьючерсов (CFMA). Закон о модернизации товарных фьючерсов стал совместным нормативным усилием Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и CFTC.
В 2003 году размер рынка свопов резко увеличился по сравнению с их появлением в конце 1970-х годов. Закон Додда Франка, принятый в 2010 году, расширил надзор CFTC за рынком свопов, чтобы помочь более жестко контролировать беспорядочную торговлю.
Каковы обязанности CFTC?
Одной из основных обязанностей CFTC является повышение эффективности и конкурентоспособности на фьючерсных рынках. Кроме того, CFTC является наблюдательным органом, который стремится предотвратить мошенничество, манипуляции и злоупотребления в торговле на фьючерсных рынках. Как и SEC, CFTC не регулирует напрямую безопасность отдельных организаций. Данные COT получаются CFTC для рынков, на которых есть 20 или более трейдеров с активными позициями.
Отчет COT является мощным аналитическим инструментом, поскольку он предлагает обновленную информацию по каждому фьючерсному рынку. Кроме того, отчет COT доступен для наиболее часто торгуемых фьючерсных контрактов. Например, отчет COT доступен для валютных контрактов, что позволяет анализировать COT в валютах. Информация, публикуемая CFTC, несколько загадочна, что делает обучение чтению отчета COT менее простым.
На примере видно, что управляемые деньги увеличили короткую позицию по фьючерсам и опционам почти на 38 тысяч контрактов, одновременно сократив короткую позицию по фьючерсам и опционам чуть более чем на 14 тысяч. Общий открытый интерес к управляемым деньгам составляет 151 094 длинных фьючерсов и опционов против 216 366 коротких фьючерсов и опционов.
Важно различать различные группы трейдеров, использующих отчет COT:
- коммерческие трейдеры или своп-дилеры
- управляемые деньги или некоммерческие трейдеры
- трейдеры без отчетности
Как правило, наиболее крупные позиции занимают коммерческие учреждения или так называемые хеджеры, целью которых является поставка товаров. Хорошим примером коммерческого трейдера может быть фермер, выращивающий соевые бобы, который хочет хеджировать цену соевых бобов, чтобы гарантировать, что они смогут продать свои запасы сои по определенной цене.
Вторая по величине группа — это крупные спекулянты, которые обычно состоят из хедж-фондов и торговых пулов. Позиции, занимаемые этой группой, носят спекулятивный характер, и эти трейдеры, как правило, не намерены принимать поставки базовых товаров, которыми они торгуют. Эта группа торгует с целью получения прибыли, и ее движения могут помочь вам определить основную тенденцию на конкретном рынке капитала.
Последней группой считаются мелкие спекулянты. Эта группа трейдеров играет незначительную роль в общем движении рынка.
Среди товарных трейдеров часто используется термин «следование умным деньгам». Что означают «умные деньги» или кто такие «умные деньги»? Изучая исторические отчеты COT, вы можете увидеть, где находятся основные игроки. Это поможет вам оставаться на правильной стороне рынка.
Как оценить торговые позиции по фьючерсам и опционам?
Отчеты COT являются уникальным аналитическим инструментом и могут использоваться трейдерами на многих рынках. Они охватывают наиболее активно торгуемые фьючерсные контракты: валюты, процентные ставки и фондовые индексы.
Каждую неделю, когда публикуются данные COT, вы можете анализировать отчет, строя график или диаграмму данных. Данные доступны на веб-сайте CFTC и размещены непосредственно на главной странице сайта – https://www.cftc.gov. Следует отметить, что данные COT, публикуемые CFTC, нелегко анализировать и при их публикации компилируются в текстовый файл.
Как уже упоминалось, отчет COT готовят три группы трейдеров. Эти группы представляют собой коммерческие крупные спекулянты и мелкие спекулянты. Хотя важно внимательно следить за коммерческими спекулянтами, трейдеру в первую очередь следует следить за крупными спекулянтами. Коммерческие трейдеры обычно хеджируются и позиционируют себя в противоположном направлении от крупных спекулянтов.
Кроме того, изменения в длинных или коротких позициях могут предупредить трейдера о настроениях инвесторов. Если трейдер видит, что длинные позиции уменьшились по сравнению с предыдущей неделей, а короткие увеличились, это указывает на снижение бычьих настроений.
Настроения рынка в целом очень важны при мониторинге фьючерсных рынков. При анализе настроений на фьючерсном рынке вам следует сосредоточиться на коммерческих трейдерах или хеджерах, а также на некоммерческих или крупных спекулянтах. Мелкие спекулянты не имеют ничего общего с настроениями рынка. Понимание настроений рынка может помочь трейдеру предсказать потенциальные движения цен.
Фермеры являются одной из крупнейших групп, которые полагаются на фьючерсные рынки для снижения своего риска. Они занимаются выращиванием сельскохозяйственных культур, и нет уверенности в том, что цена выращиваемого ими урожая вырастет в цене. Таким образом, если, например, фермер выращивает соевые бобы и существует риск снижения цены на соевые бобы, фермер хеджирует свой риск, продавая фьючерсный контракт на соевые бобы на бирже CME Group.
Всегда существует вероятность того, что цена на соевые бобы вырастет во время сбора урожая. Если это произойдет, есть большая вероятность, что фермер получит огромную прибыль от своего урожая. Однако может произойти обратное, и процесс выращивания сои сместится вниз, что приведет к значительным потерям для фермера.
Индикатор настроений рынка
Индикатор рыночных настроений пытается измерить общие бычьи или медвежьи настроения на фьючерсном рынке. Рыночные индикаторы могут опережать или подтверждать общее движение цен. Кроме того, индикаторы могут отслеживать инвестиционное поведение, связанное с умными деньгами.
Еженедельные данные, полученные из отчета COT, очень полезны, но их нелегко анализировать. Гораздо проще просматривать данные COT через график, на котором будут отображаться исторические данные. Существует множество бесплатных приложений, из которых можно скачать данные COT. Альтернативно, трейдер может создавать собственные графики COT, но это занимает гораздо больше времени.
Используя отчет COT, вы можете использовать его так же, как и обычный технический индикатор, который анализирует только цену и время. К отчету можно применить фильтры, чтобы дать трейдеру лучшее понимание того, становятся ли трейдеры медвежьими или бычьими. Обладая этими знаниями, трейдер имеет возможность инициировать выход или вход в сделку.
Как отмечалось ранее, термин «следование умным деньгам» часто используется среди профессиональных трейдеров. Изучая исторические отчеты COT, вы увидите, где на рынке расположены основные игроки. Изучение отчетов COT поможет трейдеру быть на правильной стороне рынка и увеличит его шансы на успех.
На графике британского фунта можно увидеть, когда в январе основные игроки начали открывать короткие позиции (синяя линия), что предвещало снижение цены фьючерсного контракта.
Хеджирование на фьючерсном рынке
Коммерческий хеджер — это организация, которая обычно производит товар, или организация, которой необходимо будет купить товар в будущем. Эти группы стремятся ограничить или уменьшить свой риск, используя преимущества хеджирования на товарных рынках.
Фермеры являются одной из крупнейших групп, которые полагаются на фьючерсные рынки для снижения своего риска. Фермеры занимаются выращиванием сельскохозяйственных культур, и нет уверенности в том, что цена выращиваемого ими урожая вырастет в цене. Менеджеры крупной корпорации также хеджируют валютный или процентный риск, используя фьючерсы.
Хеджирование состоит из двух частей. Первая часть хеджирования – это позиция по товару, который необходимо купить. Вторая часть позиции на фьючерсных рынках – это позиция хеджера по снижению риска. Обычно одна из позиций смещена в пользу хеджера, а другая – против хеджера. В идеальном примере распределение хеджирования останется неизменным в течение всего периода времени.
Бывают случаи, когда организация или отрасль не могут застраховаться. Отличным примером того, как организация или отрасль не могут хеджировать, является резкий рост цен на нефть. Авиакомпании понесли огромные убытки, а некоторые обанкротились из-за высоких цен на топливо. Если бы компании должным образом хеджировали свои риски, большинства потерь можно было бы избежать.
Давайте подведем итоги
Отчеты COT — ценный инструмент, который трейдеры могут использовать для улучшения понимания движения цен на финансовых рынках. Вы можете использовать отчет COT, чтобы лучше понять, что делают на товарных рынках коммерческие хеджеры, крупные трейдеры и мелкие спекулянты.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами, или CFTC, является органом, который составляет отчет COT. Одна из наиболее важных ролей CFTC заключается в обеспечении эффективной работы товарных рынков и недопущении манипулирования участниками фьючерсных рынков или участия в мошеннических действиях.
Одним из наиболее важных элементов отчета COT является его способность помочь трейдерам сырьевых товаров увидеть тенденции на рынке. Активно отслеживая отчет COT с помощью графиков, товарные трейдеры будут иметь представление о тенденциях, возникающих на товарных рынках. Анализ отчетов COT принесет пользу отдельному трейдеру и даст ему лучшее понимание направления конкретного рынка.
Кроме того, настроения рынка помогут трейдерам, торгующим сырьевыми товарами, принимать более обоснованные решения относительно направления рынков. Группы, на которых следует сосредоточить внимание торговцам сырьевыми товарами, — это некоммерческие организации или крупные спекулянты. Это поможет трейдеру отслеживать умные деньги и лучше понимать, когда входить или выходить из рынка.
