Спотовый валютный рынок Форекс является крупнейшим финансовым рынком в мире с ежедневным оборотом в несколько триллионов долларов.
Каждый раз, когда вы отправляете новую позицию через свою торговую платформу, ваш заказ обрабатывается в электронном виде. Однако в ряде случаев для крупных клиентов сделки заключаются в устной форме. Основными игроками, принимающими крупные заказы, являются участники межбанковского рынка. Брокеры, выполняющие отдельные транзакции, также имеют книгу потоков заказов. Поток ордеров может быть очень ценным для маркет-мейкера или брокера, поскольку он показывает основной импульс, связанный с движением валютной пары.
Поток заказов на Форекс определяется межбанковским рынком, на долю которого приходится примерно половина номинальной стоимости всех сделок, совершаемых ежедневно. Участниками рынка на межбанковском пространстве являются коммерческие и инвестиционные банки. Поскольку большая часть ликвидности рынка Форекс проходит через межбанковский рынок, важно проанализировать, как эти игроки используют информацию о потоке ордеров для принятия торговых решений.
Поток заказов на рынке Форекс определяется сделками, которые проходят через крупные финансовые учреждения, контрагентами которых являются хедж-фонды, центральные банки и управляющие портфелями. Большая часть потока валютных заказов проходит через 15 финансовых учреждений. К ним относятся некоторые из крупнейших коммерческих банков, которые имеют специальные отделы торговли на рынке Форекс, в том числе Chase, Citi, Bank of America, Deutsche Bank.
Что такое поток заказов?
У финансовых учреждений есть тысячи клиентов по всему миру, которым в какой-то момент может потребоваться провести валютную операцию. У банков есть клиенты, которые занимаются инвестиционно-банковской деятельностью и корпоративными финансами, что может распространяться на покупку или продажу определенной валютной пары. Эти компании также будут активны на процентных ставках, товарных и фондовых рынках.
Ключом к использованию торговли потоками ордеров является определение глубины рынка на основе обменных курсов, по которым клиенты хотят торговать. Поток ордеров похож на список сделок, которые будут происходить по мере движения рынка. Поскольку многие корпоративные клиенты банков относительно безразличны к ценам и не пытаются извлечь из рынка все возможные товары, они позволяют дилеру войти на рынок на том уровне, на котором он чувствует себя комфортно для совершения своей сделки. Это лимитный ордер, но он также может быть стоп-ордером, если клиент пытается войти в сделку на прорыве.
Поток торговых заказов позволяет дилеру видеть конкретную цену, по которой сделка появится на рынке, а также объем сделки. Эта информация чрезвычайно ценна и позволяет дилеру получать значительный доход, используя эту информацию.
Поток заказов покажет каждый уровень, на котором может произойти транзакция. Размер каждой сделки указывается вместе с объемом сделок. Каждая книга потока заказов уникальна и показывает объем вместе с ценой. Например, у трейдера, который торгует EUR/USD, будет другой портфель заказов, чем у трейдера, который торгует USD/JPY.
Большинство дилеров используют книги заказов в своих интересах. Однако у клиента практически всегда есть возможность отменить сделку, если курс обмена не достигнет желаемого уровня.
Таким образом, если дилер решает, что он хочет продать валютную пару EUR/USD на 5 пунктов до того, как будет достигнут триггер для продажи большого количества этой валюты, и ордер отменяется непосредственно перед достижением уровня, дилер может застрял в сделке, которая уже двигалась в противоположном направлении.
В книге заказов обычно есть сделки большого объема, расположенные дальше от спотовой цены, и множество сделок меньшего объема вблизи спотовой цены. Часто крупный участник рынка основывает часть своего управления рисками на своей книге заказов. Например, если есть крупные ордера на продажу выше текущего обменного курса, дилер может использовать эти уровни в качестве потенциального сопротивления.
Многие трейдеры будут использовать анализ потока ордеров, чтобы дополнительно подтвердить, что рынок движется в определенном направлении.
Рассмотрим изображение выше. Если у дилера есть клиент хедж-фонда, у которого есть стоп-ордер на покупку большого количества пары USD/JPY по цене 113,90, дилер может купить больший объем, чем ему необходимо для покрытия своей позиции. Таким образом, если клиент хочет купить 30 миллионов USD/JPY, то дилер может купить 40 миллионов и поймать движение вверх при пробитии уровня.
Хотя книга потока заказов чрезвычайно важна, в некоторых случаях она не будет работать, поскольку клиенты знают, какую пользу поток заказов может принести дилеру. Хедж-фонд может решить войти в позицию с одним дилером и выйти из этой позиции с другим. Хотя эти сценарии могут привести к использованию дополнительного кредита, его можно отменить через несколько дней, гарантируя, что ни один дилер не будет точно знать, что делал его клиент.
Иногда у дилеров поток ордеров пересекается, поскольку клиент решает торговать кросс-парой. В то время как дилеры совершают кросс-парные сделки, большая часть ликвидности приходится на основные валютные пары. По этой причине трейдер EUR/USD может иметь взаимовыгодную долларовую сделку с трейдером, который торгует USD/JPY.
Форекс-дилеры пытаются зафиксировать прибыль, покупая валютную пару по цене спроса и продавая по цене предложения. Это позволяет дилеру получать прибыль от спреда. Для очень ликвидных валютных пар, таких как EUR/USD, спред ставок может составлять всего половину пункта, тогда как для некоторых экзотических валютных пар спред ставок может достигать 20 пунктов.
Настроение рынка и объем
Объем потока заказов трудно измерить, если вы не являетесь валютным дилером. Большинство дилеров имеют доступ к внебиржевым платформам, таким как Electronic Broking Services и Thomson Reuters Dealing.
Это позволяет им создавать внутренние индикаторы потока заказов. Если вы розничный клиент, вы не сможете видеть поток ордеров и объемы на рынке, но сможете использовать другой механизм для измерения потока. Например, вы можете измерить объем фьючерсов и ETF, а также опционов на эти продукты.
Объем фьючерса
Объем на фьючерсных рынках описывает общую торговую активность для любого конкретного контракта. Фьючерсные контракты на валютные пары могут быть очень ликвидными и подлежать арбитражу со стороны дилеров, чтобы гарантировать, что их стоимость идентична стоимости на внебиржевом рынке. Если объем увеличивается на определенном уровне и в определенное время, его можно использовать так же, как дилер использует поток заказов. Разница в том, что вы не можете увидеть это заранее.
Вы также можете использовать объем в сочетании с открытым интересом для оценки настроений. Открытый интерес описывает общее количество открытых контрактов. Этот индикатор обновляется в конце торговой сессии, тогда как объем обычно обновляется во время торговой сессии. Если объем превышает открытый интерес, вы знаете, что на рынке много новых сделок. Если он меньше открытого интереса, трудно определить, являются ли сделки новыми или позиции фиксируются.
Обычно увеличение объема и открытого интереса является подтверждением новой позиции. При этом увеличение объема и уменьшение открытого интереса является ликвидацией предыдущей позиции.
Объем опциона
Вы также можете оценить объем опционов как на фьючерсы, так и на ETF, чтобы увидеть ордера, которые перемещались по рынку и генерируют объем. В то же время на рынке опционов должна наблюдаться необычная активность. Необычная активность описывается как объем, превышающий 200% относительно объема за последние 30 дней, и новый объем, превышающий текущий открытый интерес для опциона. Если это происходит, когда рынок преодолевает уровни поддержки или сопротивления, существует вероятность того, что на этом конкретном уровне наблюдался значительный поток ордеров.
Где я могу использовать поток заказов?
Рынки капитала — это, по сути, аукционные рынки, а валютный рынок — крупнейший аукционный рынок в мире. Каждый день покупатели и продавцы приходят на рынок, чтобы заключить лучшую сделку.
Для каждой сделки необходимы покупатель и продавец. Когда покупатели снижают цену предложения, а продавцы снижают цену предложения, чтобы завершить сделку, цена рассматриваемой ценной бумаги должна снизиться. Обратное можно сказать, когда покупатели повышают цену, а продавцы повышают цену листинга.
Рынок, который не является аукционным рынком, является оборотным рынком. На договорном рынке брокер связывается с покупателями и продавцами и договаривается с ними о конкретных ценах покупки и продажи. Вы постоянно видите это в сфере недвижимости, где вам обычно нужен брокер, чтобы найти продавца и договориться о продаже.
На гармонизированных рынках, которые зачастую непрозрачны, определить справедливую стоимость бывает сложно. Поток заказов менее важен в краткосрочной перспективе для стабильных рынков. С другой стороны, торговля фьючерсами предоставляет трейдерам достаточный объем для определения справедливой цены.
Давайте представим себе словесный аукцион. Если транзакции происходят медленно, аукционист будет говорить медленно, и его голос может быть монотонным. Когда количество сделок увеличится, аукционист будет говорить быстро и пытаться вызвать дополнительный интерес. Рынки фьючерсов похожи, и когда объем растет, рынок пытается нам что-то сказать.
Невозможно понять, почему некоторые трейдеры покупают ценные бумаги по цене, которая выше справедливой стоимости, или продают ниже ее, но понимание того, как можно интерпретировать справедливую стоимость путем анализа размера рынка, может улучшить способность трейдера принимать обоснованные решения и добиваться лучших результатов. торги.
Индикаторы технического объема
Существует несколько индикаторов технического объема, которые можно использовать для оценки давления покупателей и продавцов. Индикатор баланса один из лучших. Индикатор ориентирован на использование объема для поиска моделей дивергенции. Например, если цены поднимутся при слабом объеме, вы будете знать, что это движение не подтверждено.
Трейдеры также могут использовать объем в качестве индикатора импульса, чтобы определить, увеличивается или уменьшается тенденция объема. Например, вы можете использовать индикатор объема импульса, такой как осциллятор процентного объема, который аналогичен индикатору схождения и дивергенции скользящих средних.
Этот технический индикатор идеально подходит для оценки потока ордеров, когда рынок пробивает важный уровень. Прорыв сильного объема подтверждает прорыв поддержки или сопротивления. Изменения направления ценной бумаги, сопровождаемые объемом, указывают на то, что консенсус рынка предполагает, что цена будет двигаться. Когда объем не сопровождается изменением цены, движение обычно подозрительно. Индикаторы объема могут помочь трейдеру использовать стратегии, а также войти в рынок по наиболее эффективной цене.
Поток заказов является очень важным механизмом оценки рынка как для дилеров, так и для индивидуальных трейдеров. В то время как у дилеров есть книга потока ордеров, они могут видеть, когда рынок движется или останавливается, ценовое действие в конечном итоге показывает движение рынка и может использоваться отдельными трейдерами для оценки объема.
