Alcançar uma vantagem estatística através da compreensão dos fluxos de capital é um conceito importante para o sucesso comercial. Avaliar o sentimento do investidor e acompanhar o dinheiro inteligente lhe dará a confiança necessária para gerar retornos consistentes.
A análise do relatório Commitments of Traders (COT) é uma ferramenta que pode ajudá-lo a determinar onde o dinheiro inteligente está investindo seu capital. Ao avaliar as informações contidas neste relatório, você pode determinar a tendência no posicionamento de risco do dinheiro inteligente, bem como o sentimento predominante dos investidores.
Os relatórios COT, publicados semanalmente, fornecerão informações sobre onde os principais participantes do mercado, pequenos especuladores e produtores comerciais estão posicionados em quase todas as categorias de futuros. O relatório é distribuído pela Futures Trading Commission e publicado todas as sextas-feiras. Este relatório é publicado desde 1986 e inclui vários instrumentos financeiros, incluindo um relatório denominado relatório COT para moeda.
O que são relatórios COT?
Os Relatórios COT (também conhecidos como Índice COT) são publicados pela Commodity Futures Trading Commission. A CFTC é uma agência independente dos Estados Unidos criada em 1974. A CFTC concentrou-se inicialmente em produtos agrícolas vendidos nos Estados Unidos há mais de cento e cinquenta anos e que eram regulamentados a nível federal desde o início da década de 1920.
Na década de 1970, o comércio de futuros expandiu-se rapidamente para além dos produtos agrícolas para incluir muitos outros instrumentos financeiros, incluindo:
- moeda estrangeira
- títulos do governo dos Estados Unidos e de outros países estrangeiros
- Índices dos EUA
- ações estrangeiras
No final de 2000, o Congresso renovou o mandato da CFTC e aprovou a chamada Lei de Modernização de Futuros de Commodities (CFMA). A Lei de Modernização de Futuros de Commodities foi um esforço regulatório conjunto entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a CFTC.
Em 2003, o tamanho do mercado de swaps aumentou dramaticamente em comparação com a sua introdução no final da década de 1970. A Lei Dodd Frank, aprovada em 2010, expandiu a supervisão do mercado de swaps pela CFTC para ajudar a controlar mais rigorosamente as negociações desordenadas.
Quais são as responsabilidades da CFTC?
Uma das principais responsabilidades da CFTC é promover a eficiência juntamente com a competitividade nos mercados futuros. Além disso, a CFTC é um órgão de fiscalização que se esforça para prevenir fraudes, manipulação e práticas comerciais abusivas nos mercados futuros. Tal como a SEC, a CFTC não regula diretamente a segurança de organizações individuais. Os dados COT são obtidos pela CFTC para mercados que possuem 20 ou mais traders com posições ativas.
O relatório COT é uma ferramenta analítica poderosa porque oferece informações atualizadas relacionadas a cada mercado futuro. Além disso, o relatório COT está prontamente disponível para os contratos futuros negociados com mais frequência. Por exemplo, o relatório COT está disponível para contratos de moeda, o que permite analisar o COT em moedas. As informações divulgadas pela CFTC são um tanto enigmáticas, o que torna o aprendizado da leitura de um relatório COT menos simples.
O exemplo mostra que o dinheiro administrado aumentou a posição curta em futuros e opções em quase 38 mil contratos, ao mesmo tempo que reduziu a posição curta em futuros e opções em pouco mais de 14 mil. O total de contratos em aberto em dinheiro administrado é de 151.094 futuros e opções comprados contra 216.366 futuros e opções vendidos.
É importante distinguir entre os diferentes grupos de traders que utilizam o relatório COT:
- comerciantes comerciais ou negociantes de swap
- dinheiro gerenciado ou comerciantes sem fins lucrativos
- comerciantes sem relatórios
Via de regra, as maiores posições são ocupadas por instituições comerciais ou os chamados hedgers, cujo objetivo é a entrega de mercadorias. Um bom exemplo de comerciante comercial seria um agricultor de soja que pretende cobrir o preço da soja para garantir que pode vender o seu inventário de soja a um determinado preço.
O segundo maior grupo são os grandes especuladores, que normalmente consistem em fundos de hedge e pools de negociação. As posições assumidas por este grupo são de natureza especulativa e estes traders geralmente não pretendem receber as mercadorias subjacentes que negociam. Este grupo negocia com fins lucrativos e os seus movimentos podem ajudá-lo a determinar a tendência subjacente num determinado mercado de capitais.
O último grupo é considerado os pequenos especuladores. Este grupo de traders ocupa uma pequena parte do movimento geral do mercado.
Existe um termo frequentemente usado entre os comerciantes de commodities que é “seguir o dinheiro inteligente”. O que significa “dinheiro inteligente” ou quem é “dinheiro inteligente”? Ao estudar os relatórios históricos do COT, você pode ver onde os principais players estão posicionados. Isso o ajudará a permanecer no lado certo do mercado.
Como avaliar as posições de negociação de futuros e opções?
Os relatórios COT são uma ferramenta analítica única e podem ser usados por traders em muitos mercados. Abrangem os contratos de futuros mais negociados: moedas, taxas de juro e índices de ações.
Cada semana, quando os dados COT são divulgados, você pode analisar o relatório traçando um gráfico ou tabela dos dados. Os dados estão disponíveis no site da CFTC e publicados diretamente na página inicial do site – https://www.cftc.gov. Deve-se notar que os dados COT divulgados pela CFTC não são facilmente analisados e são compilados em um arquivo de texto quando divulgados.
Como já mencionado, existem três grupos de traders que preparam o relatório COT. Esses grupos são comerciais, grandes especuladores e pequenos especuladores. Embora seja importante ficar de olho nos especuladores comerciais, a coluna que um trader deve observar primeiro é a dos grandes especuladores. Os traders comerciais normalmente protegem-se e posicionam-se na direção oposta aos grandes especuladores.
Além disso, alterações nas posições longas ou curtas podem alertar o trader sobre o sentimento do investidor. Se um trader perceber que as posições longas diminuíram desde a semana anterior e as posições curtas aumentaram, isso indica uma diminuição no sentimento de alta.
O sentimento do mercado em geral é muito importante ao monitorar os mercados futuros. Ao observar o sentimento do mercado futuro, você deve se concentrar no trader comercial ou nos hedgers, bem como nos grandes especuladores ou não comerciais. Os pequenos especuladores não têm nada a ver com o sentimento do mercado. Compreender o sentimento do mercado pode ajudar um trader a prever possíveis movimentos de preços.
Os agricultores são um dos maiores grupos que dependem dos mercados de futuros para reduzir o seu risco. O seu negócio é o cultivo de culturas e não há certeza de que o preço das culturas que cultivam aumentará de valor. Assim, se, por exemplo, um agricultor cultiva soja e existe o risco de o preço da soja cair, o agricultor cobre o seu risco vendendo um contrato de futuros de soja na bolsa do CME Group.
Sempre existe a possibilidade de o preço da soja aumentar durante a colheita. Se isso acontecer, há uma boa chance de o agricultor obter um lucro enorme com sua colheita. Porém, pode ocorrer o contrário e o processo da soja será mais lento, resultando em perdas significativas para o agricultor.
Indicador de sentimento de mercado
O Indicador de Sentimento do Mercado tenta medir o sentimento geral de alta ou baixa no mercado futuro. Os indicadores de mercado podem indicar ou confirmar o movimento geral dos preços. Além disso, os indicadores podem acompanhar o comportamento do investimento associado ao dinheiro inteligente.
Os dados semanais obtidos no relatório COT são muito úteis, mas não são fáceis de analisar. É muito mais fácil visualizar os dados do COT por meio de um gráfico que exibirá dados históricos. Existem muitos aplicativos gratuitos dos quais você pode baixar dados COT. Alternativamente, um trader pode criar seus próprios gráficos COT, mas isso leva muito mais tempo.
Usando o relatório COT, você pode usá-lo da mesma forma que um indicador técnico normal, que analisa apenas preço e tempo. Filtros podem ser aplicados ao relatório para dar ao trader uma melhor compreensão se os traders estão se tornando pessimistas ou otimistas. Com este conhecimento, o trader tem a capacidade de iniciar uma saída ou entrada numa negociação.
Conforme observado anteriormente, o termo “seguir o dinheiro inteligente” é frequentemente usado entre traders profissionais. Ao estudar os relatórios históricos do COT, você verá onde os principais players estão posicionados no mercado. O estudo dos relatórios COT ajudará o trader a estar do lado certo do mercado e aumentará suas chances de sucesso.
No gráfico da libra esterlina, você pode ver quando os principais players começaram a operar vendidos em janeiro (linha azul), o que prenunciou uma queda no preço do contrato futuro.
Cobertura no mercado futuro
Um hedger comercial é uma entidade que normalmente produz uma mercadoria ou uma entidade que precisará comprar uma mercadoria no futuro. Estes grupos procuram limitar ou reduzir o seu risco tirando partido da cobertura nos mercados de matérias-primas.
Os agricultores são um dos maiores grupos que dependem dos mercados de futuros para reduzir o seu risco. Os agricultores estão empenhados no cultivo de culturas e não há certeza de que o preço das culturas que cultivam aumentará de valor. Os gestores de uma grande empresa também farão hedge do risco cambial ou da taxa de juros usando futuros.
A cobertura tem duas partes. A primeira parte do hedge é a posição na commodity que será adquirida. A segunda parte de uma posição nos mercados futuros é a posição de um hedger para reduzir o risco. Normalmente, uma das posições é tendenciosa a favor do hedger e a outra é tendenciosa contra o hedger. Num exemplo ideal, a distribuição da cobertura permanecerá a mesma durante todo o período de tempo.
Há momentos em que uma organização ou indústria pode não ser capaz de fazer hedge. Um grande exemplo de uma organização ou indústria que não consegue fazer hedge é quando o preço do petróleo subiu dramaticamente. As companhias aéreas sofreram enormes perdas e algumas faliram devido aos elevados custos de combustível. Se as empresas tivessem coberto adequadamente os seus riscos, a maior parte das suas perdas poderiam ter sido evitadas.
Vamos resumir
Os relatórios COT são uma ferramenta valiosa que os traders podem utilizar para melhorar a sua compreensão dos movimentos de preços nos mercados financeiros. Você pode usar o relatório COT para entender melhor o que os hedgers comerciais, grandes traders e pequenos especuladores estão fazendo nos mercados de commodities.
A Commodity Futures Trading Commission, ou CFTC, é o órgão que produz o relatório COT. Um dos papéis mais importantes que a CFTC desempenha é garantir que os mercados de mercadorias funcionam de forma eficiente e que os intervenientes nos mercados de futuros não manipulam os mercados nem se envolvem em atividades fraudulentas.
Um dos elementos mais importantes de um relatório COT é a sua capacidade de ajudar os comerciantes de commodities a ver as tendências do mercado. Ao monitorar ativamente o relatório COT por meio de gráficos, os traders de commodities terão uma ideia das tendências que estão surgindo nos mercados de commodities. A análise dos relatórios COT beneficiará o trader individual e lhe dará uma melhor compreensão da direção de um determinado mercado.
Além disso, o sentimento do mercado ajudará o negociante de commodities a tomar melhores decisões em relação à direção dos mercados. Os grupos nos quais os comerciantes de mercadorias devem concentrar-se são os sem fins lucrativos ou os grandes especuladores. Isso ajudará o trader a rastrear o dinheiro inteligente e a entender melhor quando entrar ou sair do mercado.
