Orderstroom en volume op de forexmarkt: hoe kunnen deze worden gebruikt?

De spot forex valutamarkt is de grootste financiële markt ter wereld met een dagelijkse omzet van enkele biljoenen dollars.

Elke keer dat u via uw handelsplatform een nieuwe positie indient, wordt uw order elektronisch verwerkt. In sommige gevallen worden transacties bij grote klanten echter mondeling afgesloten. De belangrijkste spelers die grote orders accepteren, zijn deelnemers aan de interbancaire markt. Makelaars die individuele transacties uitvoeren, beschikken ook over een orderstroomboek. De orderstroom kan zeer waardevol zijn voor een marktmaker of makelaar, omdat deze het onderliggende momentum laat zien dat verband houdt met de bewegingen van een valutapaar.

De forexorderstroom wordt bepaald door de interbancaire markt, die ongeveer de helft van de nominale waarde van alle dagelijks uitgevoerde transacties voor zijn rekening neemt. Marktdeelnemers in de interbancaire ruimte zijn commerciële en investeringsbanken. Omdat het merendeel van de liquiditeit op de forexmarkt via de interbancaire markt wordt gekanaliseerd, is het belangrijk om te analyseren hoe deze spelers orderstroominformatie gebruiken om handelsbeslissingen te nemen.

De orderstroom op de forexmarkt wordt bepaald door transacties die via grote financiële instellingen lopen, waarbij tegenpartijen variëren van hedgefondsen, centrale banken en portefeuillebeheerders. Het grootste deel van de stroom van valutaorders loopt via vijftien financiële instellingen. Hiertoe behoren enkele van de grootste commerciële banken die speciale forex-handelsdesks hebben, waaronder Chase, Citi, Bank of America en Deutsche Bank.

Wat is orderstroom?

Financiële instellingen hebben duizenden klanten over de hele wereld die op een gegeven moment mogelijk een valutatransactie moeten uitvoeren. Banken hebben klanten die betrokken zijn bij investment banking en bedrijfsfinanciering, wat zich kan uitstrekken tot de aan- of verkoop van een bepaald valutapaar. Deze bedrijven zullen ook actief zijn op de rente-, grondstoffen- en aandelenmarkten.

De sleutel tot het gebruik van orderstroomhandel is het bepalen van de diepte van de markt op basis van de wisselkoersen waartegen klanten willen handelen. De orderstroom is als een lijst met transacties die zullen plaatsvinden als de markt beweegt. Omdat veel klanten van zakenbanken relatief onverschillig staan tegenover prijzen en niet proberen elk mogelijk item uit de markt te halen, staan ze de dealer toe de markt te betreden op een niveau waarop hij zich prettig voelt om zijn handel te drijven. Dit is een limietorder, maar het kan ook een stoporder zijn als de klant een breakout-transactie probeert in te voeren.

Met de handelsorderstroom kan de dealer de specifieke prijs zien waartegen een transactie op de markt zal verschijnen, evenals het volume van de transactie. Deze informatie is uiterst waardevol en stelt de dealer in staat aanzienlijke inkomsten te genereren met behulp van deze informatie.

In de orderstroom wordt elk niveau weergegeven waarop een transactie kan plaatsvinden. De omvang van elke transactie wordt aangegeven, samen met het volume van de transacties. Elk orderstroomboek is anders en toont u het volume en de prijs. Een handelaar die EUR/USD verhandelt, heeft bijvoorbeeld een ander orderstroomboek dan een handelaar die USD/JPY verhandelt.

De meeste dealers gebruiken orderboeken in hun voordeel. De klant heeft echter vrijwel altijd de mogelijkheid om de transactie te annuleren als de wisselkoers niet het gewenste niveau bereikt.

Als een dealer dus besluit dat hij het EUR/USD-valutapaar met 5 pips wil shorten voordat de trigger om een grote hoeveelheid van die valuta te verkopen wordt bereikt, en de order wordt geannuleerd net voordat het niveau wordt bereikt, kan de dealer vastgelopen met een transactie die al in de tegenovergestelde richting is gegaan.

Het orderboek bevat doorgaans transacties met een groot volume die verder van de spotprijs verwijderd zijn, en veel kleinere volumetransacties in de buurt van de spotprijs. Vaak zal een grote marktpartij een deel van zijn risicobeheer baseren op zijn orderboek. Als er bijvoorbeeld grote verkooporders zijn die boven de huidige wisselkoers liggen, kan de dealer deze niveaus als potentiële weerstand gebruiken.

Veel handelaren zullen orderstroomanalyse gebruiken om verder te bevestigen dat de markt in een bepaalde richting beweegt.

Beschouw de afbeelding hierboven. Als een dealer een hedgefondsklant heeft die een koopstoporder heeft om een grote hoeveelheid USD/JPY tegen 113,90 te kopen, kan de dealer meer volume kopen dan hij nodig heeft om zijn positie te dekken. Dus als de klant 30 miljoen USD/JPY wil kopen, kan de dealer 40 miljoen kopen en de stijging inhalen wanneer het niveau wordt verbroken.

Hoewel het orderstroomboek uiterst belangrijk is, zal het in sommige gevallen niet werken omdat klanten weten hoe de orderstroom de dealer ten goede kan komen. Een hedgefonds kan besluiten een positie bij de ene dealer in te nemen en die positie bij een andere te verlaten. Hoewel deze scenario's ertoe kunnen leiden dat er extra krediet wordt opgenomen, kan dit na een paar dagen worden teruggedraaid, zodat geen van beide dealers precies weet wat hun klant aan het doen was.

Dealers hebben soms een overlappende orderstroom als de klant besluit een cross-pair te verhandelen. Terwijl dealers cross-pair-transacties uitvoeren, bevindt de meeste liquiditeit zich in de belangrijkste valutaparen. Om deze reden kan een EUR/USD-handelaar een wederzijds voordelige dollarhandel hebben met een handelaar die USD/JPY verhandelt.

Forex-dealers proberen winst vast te leggen door een valutapaar tegen de biedprijs te kopen en tegen de laatprijs te verkopen. Hierdoor kan de dealer profiteren van de spread. Voor valutaparen die zeer liquide zijn, zoals EUR/USD, kan de biedspread zo laag zijn als een halve pip, terwijl op sommige exotische valutaparen de biedspread wel 20 pips kan bedragen.

Marktsentiment en volume

Het volume van de orderstroom is moeilijk te meten, tenzij u een valutadealer bent. De meeste dealers hebben toegang tot over-the-counter-platforms zoals Electronic Broking Services en Thomson Reuters Dealing.

Hierdoor kunnen ze interne indicatoren van de orderstroom creëren. Als u een particuliere klant bent, kunt u de orderstroom en volumes op de markt niet zien, maar kunt u een ander mechanisme gebruiken om de stroom te meten. Zo kunt u bijvoorbeeld het volume van futures en ETF’s meten, maar ook opties op deze producten.

Futures-volume

Het volume op termijnmarkten beschrijft de totale handelsactiviteit voor een bepaald contract. Futurescontracten op valutaparen kunnen zeer liquide zijn en onderhevig zijn aan arbitrage door dealers om ervoor te zorgen dat hun waarden identiek zijn aan die op de over-the-counter-markt. Als het volume op een bepaald niveau en op een bepaald tijdstip toeneemt, kan het op dezelfde manier worden gebruikt als een dealer de orderstroom gebruikt. Het verschil is dat je het niet van tevoren kunt zien.

U kunt volume ook gebruiken in combinatie met open interesse om het sentiment te peilen. Open interest beschrijft het totale aantal openstaande contracten. Deze indicator wordt aan het einde van de handelssessie bijgewerkt, terwijl het volume gewoonlijk tijdens de handelssessie wordt bijgewerkt. Als het volume groter is dan de open rente, weet u dat er veel nieuwe transacties op de markt zijn. Als het minder is dan open interest, is het moeilijk om te bepalen of de transacties nieuw zijn of dat de posities vaststaan.

Doorgaans is een toename van het volume en de openstaande rente een bevestiging van een nieuwe positie. Tegelijkertijd is een toename van het volume en een afname van de openstaande rente de liquidatie van de vorige positie.

Optievolume

U kunt ook het optievolume op zowel futures als ETF's evalueren om te zien welke orders door de markt zijn gegaan en volume genereren. Tegelijkertijd zou er sprake moeten zijn van ongebruikelijke activiteit op de optiemarkt. Ongebruikelijke activiteit wordt beschreven als een volume groter dan 200% ten opzichte van het volume van de afgelopen 30 dagen en een nieuw volume dat de huidige open rente voor de optie overschrijdt. Als dit gebeurt wanneer de markt steun- of weerstandsniveaus doorbreekt, bestaat de mogelijkheid dat er op dat specifieke niveau een aanzienlijke orderstroom was.

Waar kan ik orderflow gebruiken?

Kapitaalmarkten zijn in essentie veilingmarkten, en de valutamarkt is de grootste veilingmarkt ter wereld. Elke dag komen kopers en verkopers naar de markt om de beste deal te krijgen.

Elke transactie die plaatsvindt, vereist een koper en een verkoper. Wanneer kopers hun biedprijs verlagen en verkopers hun biedprijs verlagen om een transactie te voltooien, moet de prijs van het betreffende effect dalen. Het tegenovergestelde kan worden gezegd wanneer kopers de prijs verhogen en verkopers de aanbiedingsprijs verhogen.

Een markt die geen veilingmarkt is, is een onderhandelbare markt. Op een onderhandelde markt neemt een makelaar contact op met kopers en verkopers en onderhandelt met hen over specifieke aan- en verkoopprijzen. Je ziet dit de hele tijd in onroerend goed, waar je doorgaans een makelaar nodig hebt om een verkoper te vinden die over een verkoop kan onderhandelen.

Op geharmoniseerde markten, die vaak ondoorzichtig zijn, kan de reële waarde moeilijk te bepalen zijn. Voor consistente markten is de orderstroom op de korte termijn minder belangrijk. Futureshandel daarentegen biedt handelaren voldoende volume om een eerlijke prijs te bepalen.

Laten we ons een woordveiling voorstellen. Als de transacties traag verlopen, zal de veilingmeester langzaam spreken en kan zijn stem monotoon zijn. Wanneer het aantal transacties toeneemt, zal de veilingmeester snel praten en proberen extra interesse te wekken. Futuresmarkten zijn vergelijkbaar, en wanneer het volume stijgt, probeert de markt ons iets te vertellen.

Het is onmogelijk te begrijpen waarom sommige handelaars een effect kopen tegen een prijs die boven de reële waarde ligt of eronder verkopen. Maar als u begrijpt hoe de reële waarde kan worden geïnterpreteerd door de marktomvang te analyseren, kan dit het vermogen van een handelaar vergroten om weloverwogen beslissingen te nemen en betere beslissingen te nemen. transacties.

Technische volume-indicatoren

Er zijn verschillende technische volume-indicatoren die kunnen worden gebruikt om de koop- en verkoopdruk te beoordelen. De balansindicator is een van de beste. De indicator is gericht op het gebruik van volume om te zoeken naar divergentiepatronen. Als de prijzen bijvoorbeeld stijgen bij een zwak volume, weet u dat deze beweging niet wordt bevestigd.

Handelaren kunnen het volume ook gebruiken als momentumindicator om te bepalen of een volumetrend toe- of afneemt. U kunt bijvoorbeeld een momentumvolume-indicator gebruiken, zoals de Percentage Volume Oscillator, die vergelijkbaar is met de voortschrijdend gemiddelde convergentie-divergentie-indicator.

Deze technische indicator is ideaal voor het beoordelen van de orderstroom wanneer de markt een belangrijk niveau doorbreekt. Een doorbraak op sterk volume bevestigt een doorbraak van steun of weerstand. Veranderingen in de richting van een effect die gepaard gaan met volume geven aan dat de marktconsensus gelooft dat de prijs zal bewegen. Wanneer volume niet gepaard gaat met een prijsverandering, is de beweging meestal verdacht. Volume-indicatoren kunnen een handelaar helpen met strategieën en bij het betreden van de markt tegen de meest effectieve prijs.

Orderstroom is een zeer belangrijk marktbeoordelingsmechanisme voor zowel dealers als individuele handelaren. Terwijl dealers een orderstroomboek hebben en kunnen zien wanneer de markt in beweging is of stopt, toont prijsactie uiteindelijk de beweging van de markt en kan deze door individuele handelaren worden gebruikt door het volume te schatten.