Å oppnå en statistisk fordel ved å forstå kapitalstrømmer er et viktig konsept for handelssuksess. Vurdere investorsentiment og sporing av smarte penger vil gi deg selvtilliten du trenger for å generere konsistent avkastning.
Commitments of Traders (COT) rapportanalyse er et verktøy som kan hjelpe deg å finne ut hvor de smarte pengene investerer kapitalen deres. Ved å vurdere informasjonen i denne rapporten kan du bestemme trenden i smart pengerisikoposisjonering samt rådende investorsentiment.
COT-rapporter, publisert hver uke, vil gi deg innsikt i hvor store markedsaktører, små spekulanter og kommersielle produsenter er plassert i nesten alle futureskategorier. Rapporten distribueres av Futures Trading Commission og publiseres hver fredag. Denne rapporten har blitt publisert siden 1986 og inkluderer flere finansielle instrumenter, inkludert en rapport kalt COT-rapporten for valuta.
Hva er COT-rapporter?
COT-rapportene (også kjent som COT-indeksen) publiseres av Commodity Futures Trading Commission. CFTC er et uavhengig byrå i USA som ble opprettet i 1974. CFTC fokuserte opprinnelig på landbruksvarer som hadde blitt solgt i USA i over hundre og femti år og som hadde vært føderalt regulert siden tidlig på 1920-tallet.
På 1970-tallet utvidet futureshandel seg raskt utover landbruksprodukter til å omfatte mange andre finansielle instrumenter, inkludert:
- utenlandsk valuta
- statspapirer i USA og andre fremmede land
- amerikanske indekser
- utenlandske aksjer
På slutten av 2000 fornyet kongressen CFTCs mandat og vedtok den såkalte Commodity Futures Modernization Act (CFMA). Commodity Futures Modernization Act var en felles reguleringsinnsats mellom Securities and Exchange Commission (SEC) og CFTC.
I 2003 økte størrelsen på byttemarkedet dramatisk sammenlignet med introduksjonen på slutten av 1970-tallet. Dodd Frank-loven, som ble vedtatt i 2010, utvidet CFTCs tilsyn med byttemarkedet for å hjelpe til med strengere kontroll av uordnet handel.
Hva er CFTCs ansvar?
En av CFTCs hovedoppgaver er å fremme effektivitet sammen med konkurranseevne i futuresmarkedene. I tillegg er CFTC en vakthund som streber etter å forhindre svindel, manipulasjon og misbruk av handelspraksis i futuresmarkedene. I likhet med SEC, regulerer ikke CFTC direkte sikkerheten til individuelle organisasjoner. COT-data innhentes av CFTC for markeder som har 20 eller flere tradere med aktive posisjoner.
COT-rapporten er et kraftig analytisk verktøy fordi den tilbyr oppdatert informasjon relatert til hvert futuresmarked. I tillegg er COT-rapporten lett tilgjengelig for de mest omsatte futureskontraktene. For eksempel er COT-rapporten tilgjengelig for valutakontrakter, som lar deg analysere COT i valuta. Informasjonen utgitt av CFTC er noe kryptisk, noe som gjør det mindre enkelt å lære å lese en COT-rapport.
Eksemplet viser at forvaltede penger økte shortposisjonen i futures og opsjoner med nesten 38 tusen kontrakter, samtidig som shortposisjonen i futures og opsjoner ble redusert med vel 14 tusen. Den totale åpne interessen i forvaltede penger er 151 094 lange futures og opsjoner mot 216 366 korte futures og opsjoner.
Det er viktig å skille mellom de ulike gruppene av handelsmenn som bruker COT-rapporten:
- kommersielle forhandlere eller byttehandlere
- forvaltede penger eller ideelle handelsmenn
- handelsmenn uten å rapportere
Som regel er de største posisjonene okkupert av kommersielle institusjoner eller såkalte hedgers, hvis mål er levering av varer. Et godt eksempel på en kommersiell handelsmann vil være en soyabønner som ønsker å sikre prisen på soyabønner for å sikre at de kan selge soyabeholdningen til en bestemt pris.
Den nest største gruppen er store spekulanter, som typisk består av hedgefond og handelspooler. Posisjonene som denne gruppen tar er spekulative, og disse traderne har generelt ikke til hensikt å ta imot de underliggende varene de handler. Denne gruppen handler for profitt, og dens bevegelser kan hjelpe deg med å bestemme den underliggende trenden i et bestemt kapitalmarked.
Den siste gruppen anses å være små spekulanter. Denne gruppen av handelsmenn tar en liten del i den samlede markedsbevegelsen.
Det er et begrep som ofte brukes blant råvarehandlere, og det er "å følge de smarte pengene." Hva betyr "smarte penger" eller hvem er "smarte penger"? Ved å studere historiske COT-rapporter kan du se hvor de store aktørene er plassert. Dette vil hjelpe deg å holde deg på rett side av markedet.
Hvordan evaluere futures og opsjonshandelsposisjoner?
COT-rapporter er et unikt analytisk verktøy og kan brukes av tradere i mange markeder. De dekker de mest omsatte futureskontraktene: valutaer, renter og aksjeindekser.
Hver uke når COT-data frigis, kan du analysere rapporten ved å plotte en graf eller et diagram over dataene. Dataene er tilgjengelige på CFTC-nettstedet og lagt ut direkte på nettstedets hjemmeside – https://www.cftc.gov. Det skal bemerkes at COT-dataene utgitt av CFTC ikke er lett å analysere og kompileres til en tekstfil når de frigis.
Som allerede nevnt er det tre grupper av tradere som utarbeider COT-rapporten. Disse gruppene er kommersielle, store spekulanter og små spekulanter. Selv om det er viktig å holde et godt øye med kommersielle spekulanter, er kolonnen som en trader bør se først, store spekulanter. Kommersielle handelsmenn sikrer og posisjonerer seg typisk i motsatt retning av store spekulanter.
I tillegg kan endringer i lange eller korte posisjoner varsle traderen om investorsentiment. Hvis en trader ser at lange posisjoner har gått ned siden forrige uke og korte posisjoner har økt, indikerer dette en nedgang i bullish sentiment.
Markedssentiment generelt er veldig viktig når man overvåker futuresmarkedene. Når du ser på sentimentet i futuresmarkedet, bør du fokusere på den kommersielle handelsmannen eller hedgerne, så vel som de ikke-kommersielle eller store spekulantene. Små spekulanter har ingenting med markedsstemning å gjøre. Å forstå markedssentiment kan hjelpe en trader med å forutsi potensielle prisbevegelser.
Bønder er en av de største gruppene som er avhengige av futuresmarkeder for å redusere risikoen. De driver med å dyrke avlinger, og det er ingen sikkerhet for at prisen på avlingen de dyrker vil øke i verdi. Således, hvis en bonde for eksempel dyrker soyabønner og det er en risiko for at prisen på soyabønner vil synke, sikrer bonden sin risiko ved å selge en soyafutureskontrakt på CME Group-børsen.
Det er alltid en mulighet for at prisen på soyabønner vil øke under høsting. Hvis dette skjer, er det en god sjanse for at bonden vil tjene enormt på avlingen sin. Det motsatte kan imidlertid skje og soyaprosessen vil bevege seg lavere, noe som resulterer i betydelige tap for bonden.
Indikator for markedssentiment
Market Sentiment Indicator prøver å måle den generelle bullish eller bearish sentimentet i futuresmarkedet. Markedsindikatorer kan lede eller bekrefte total prisbevegelse. I tillegg kan indikatorer spore investeringsatferd knyttet til smarte penger.
De ukentlige dataene hentet fra COT-rapporten er svært nyttige, men det er ikke lett å analysere. Det er mye lettere å se COT-data gjennom en graf som viser historiske data. Det er mange gratis applikasjoner du kan laste ned COT-data fra. Alternativt kan en trader lage sine egne COT-diagrammer, men dette tar mye mer tid.
Ved å bruke COT-rapporten kan du bruke den på samme måte som en vanlig teknisk indikator, som kun analyserer pris og tid. Filtre kan brukes på rapporten for å gi traderen en bedre forståelse av om tradere blir bearish eller bullish. Med denne kunnskapen har næringsdrivende muligheten til å initiere en exit eller inntreden i en handel.
Som nevnt tidligere, brukes begrepet "følge de smarte pengene" ofte blant profesjonelle handelsmenn. Ved å studere historiske COT-rapporter vil du se hvor de store aktørene er posisjonert i markedet. Å studere COT-rapporter vil hjelpe en trader med å være på rett side av markedet og øke sjansene for suksess.
På diagrammet over det britiske pundet kan du se når de store aktørene begynte å gå short i januar (blå linje), noe som varslet en nedgang i prisen på futureskontrakten.
Sikring i terminmarkedet
En kommersiell hedger er en enhet som vanligvis produserer en vare, eller en enhet som må kjøpe en vare i fremtiden. Disse gruppene søker å begrense eller redusere risikoen ved å dra nytte av sikring i råvaremarkedene.
Bønder er en av de største gruppene som er avhengige av futuresmarkeder for å redusere risikoen. Bønder driver med å dyrke avlinger, og det er ingen sikkerhet for at prisen på avlingen de dyrker vil øke i verdi. Ledere i et stort selskap vil også sikre valuta- eller renterisiko ved å bruke futures.
Sikring har to deler. Den første delen av sikringen er posisjonen i varen som skal kjøpes. Den andre delen av en posisjon i futuresmarkedene er en hedgers posisjon for å redusere risiko. Vanligvis er en av posisjonene partisk i favør av sikringen og den andre er partisk mot sikringen. I et ideelt eksempel vil sikringens fordeling forbli den samme over hele tidsperioden.
Det er tider når en organisasjon eller bransje kanskje ikke er i stand til å sikre. Et godt eksempel på at en organisasjon eller bransje ikke kan sikre seg er når oljeprisen har steget dramatisk. Flyselskaper led store tap og noen gikk konkurs på grunn av høye drivstoffkostnader. Hvis selskapene hadde sikret risikoen på riktig måte, kunne det meste av tapene vært unngått.
La oss oppsummere det
COT-rapporter er et verdifullt verktøy som handelsmenn kan bruke for å forbedre sin forståelse av prisbevegelser i finansmarkedene. Du kan bruke COT-rapporten for å bedre forstå hva kommersielle hedgere, store handelsmenn og små spekulanter gjør i råvaremarkedene.
Commodity Futures Trading Commission, eller CFTC, er organet som produserer COT-rapporten. En av de viktigste rollene CFTC spiller er å sikre at råvaremarkedene fungerer effektivt og at aktører i futuresmarkedene ikke manipulerer markeder eller engasjerer seg i uredelige aktiviteter.
Et av de viktigste elementene i en COT-rapport er dens evne til å hjelpe varehandlere med å se trender i markedet. Ved å aktivt overvåke COT-rapporten ved hjelp av diagrammer, vil råvarehandlere ha en ide om trendene som dukker opp i råvaremarkedene. Å analysere COT-rapporter vil være til nytte for den enkelte næringsdrivende og gi ham en bedre forståelse av retningen til et bestemt marked.
I tillegg vil markedssentiment hjelpe varehandleren til å ta bedre beslutninger angående retningen til markedene. Gruppene som råvarehandlere bør fokusere på er ideelle organisasjoner eller store spekulanter. Dette vil hjelpe traderen med å spore de smarte pengene og bedre forstå når han skal gå inn eller ut av markedet.
