통화 거래에 대한 두 시장의 특징

Forex 시장 거래에 대한 관심은 최근 몇 년 동안 크게 증가했습니다. 이전에는 개인 거래자들이 은행을 통해 상당히 많은 양의 통화를 거래하거나 모스크바 거래소와 같은 거래소에서 선물 계약을 거래해야 했습니다.

현재 많은 중개인은 소매 거래자가 현물 외환 시장에서 훨씬 적은 양으로 통화를 거래할 수 있도록 허용하므로 거래자는 중개 현물 통화와 외화 선물 거래의 미묘한 차이를 이해해야 합니다.

현물 시장에서 통화 선물과 외환 거래 간에는 상당한 차이가 있으므로 거래자는 각 시장의 특성, 장점 및 단점에 대해 알아두는 것이 좋습니다.

통화 견적

현물 외환 시장에서 호가되는 각 통화 쌍에는 표준 호가 규칙이 있으므로 모든 통화 거래자는 자신이 받는 호가의 의미를 알 수 있습니다. 계약은 일반적으로 기본 통화 단위당 상대 통화 단위 수입니다.

기본 통화는 통화 쌍의 첫 번째 통화이고, 견적 통화는 쌍의 두 번째 통화입니다. 예를 들어 EUR/USD 통화 쌍의 경우 유로가 기본 통화이고 미국 달러가 견적 통화입니다.

이 계약에 따라 EUR/USD 통화 쌍에 대한 표준 은행 간 견적은 일반적으로 유로당 미국 달러입니다. USD/JPY 통화 쌍을 인용하는 조건은 일반적으로 미국 달러당 일본 엔화입니다. 마찬가지로 USD/CAD는 미국 달러당 캐나다 달러의 수이고, GBP/USD는 파운드 스털링당 미국 달러의 수입니다.

통화 선물 계약의 호가 규칙은 때때로 은행 간 외환 거래자가 일반적으로 사용하는 것과 반대이므로 두 시장 간의 호가를 비교할 때 어떤 쌍이 교환되는지 아는 것이 중요합니다. 일반적으로 시카고상업거래소 외환시장은 모든 통화를 미국 달러로 표시하므로 선물 계약도 미국 달러로 표시됩니다.

GBP/USD 통화 선물 계약의 매수 호가는 동일한 인도일의 GBP/USD에 대한 은행 간 외환 시장 호가와 매우 유사합니다. 반면, 미국 달러 통화 선물 계약에 대한 일본 엔화 가격은 USD/JPY에 대한 일반적인 은행 간 가격 가격과 정반대입니다.

시카고 6월 선물 계약과 동일한 날짜에 인도되는 USD/JPY에 대한 은행 간 호가는 100.00일 수 있는 반면, 시카고 IMM 6월 일본 엔 선물 계약 호가는 해당 숫자의 역수인 0.0100과 유사합니다.

은행간 호가와 선물시장 호가를 비교할 수 있으려면 역호가를 계산한 후 숫자 1을 반전하려는 호가로 나누어야 합니다.

배달 날짜

은행 간 시장에서 대부분의 통화 거래는 현지에서 수행됩니다. 이는 거래일로부터 영업일 기준 2일 이내에 배송이 이루어짐을 의미합니다. 통화는 쌍으로 거래되므로 현물일은 두 통화의 영업일이어야 합니다. USD/CAD를 제외한 모든 주요 통화 쌍 및 교차는 일반적으로 현물 가격으로 거래됩니다.

거래는 영업일 기준 1일 이내에 통화가 전달될 때 발생합니다. 이는 은행 간 시장에서 USD/CAD 거래의 가장 일반적인 인도 기간입니다.

배송 계약은 영업일 기준 2일 이내에 배송되는 경우에도 사용됩니다. 선도계약의 일반적인 기간은 30일, 60일, 90일, 120일, 360일입니다.

스왑 계약은 거래자가 한 인도일을 다른 인도일로 교환하기를 원할 때 체결됩니다. 투모로우 넥스트 스왑은 외환 트레이더가 밤새 보유했던 포지션의 인도일을 현재 현물 인도일로 옮겨야 할 때 특히 일반적입니다.

통화선물은 인도일이 일반적으로 표준화되어 있고 분기별로 이루어지기 때문에 위에서 언급한 선도계약과 인도일이 다릅니다. 예를 들어, 선물 거래자는 인도일이 3월, 6월, 9월 또는 12월인 통화 선물 계약을 체결할 수 있습니다.

거래량

외환시장은 런던, 뉴욕, 도쿄에 주요 거래 센터가 있는 세계 최대의 금융 시장입니다. 또한 시드니, 오클랜드, 홍콩, 싱가포르에서도 상당한 무역량이 추가로 발생하고 있습니다.

외환시장과 통화선물의 중요한 차이점 중 하나는 거래량입니다. 현물 거래는 전통적으로 전 세계 외환 거래에서 가장 큰 비중을 차지합니다.

또한 대부분의 외환거래는 규제되지 않은 은행간 외환시장에서 발생하는데, 이 시장에서는 금융기관과 고객 간의 방대한 전화 및 전자 네트워크를 통해 거래가 이루어집니다.

최근 몇 년 동안 온라인 외환 브로커의 가용성이 높아짐에 따라 대중이 현물 외환에 접근할 수 있게 되었습니다. 이전에는 투자 금액이 낮아 참여할 수 없었던 소매 거래자들도 이제 온라인 브로커를 통해 최소한의 증거금으로 외환 거래를 할 수 있습니다. 그러나 이들 외환거래의 거래량은 은행간 외환시장에 비해 상대적으로 적은 편이다.

전체 외환거래 중 통화선물거래 형태로 이루어지는 거래소는 10% 미만이다. 세계 통화 선물 거래량의 대부분은 시카고에서 발생하며 시카고 상업 거래소(CME)의 한 부서인 시카고 국제 외환 시장에서 발생합니다. IMM CME 외에 통화 선물 계약을 상장하는 다른 거래소:

  • 비엠앤에프
  • DGCX
  • 유렉스
  • EURONEXTFPE
  • HKEx
  • 아이세우스
  • SGX.

통화 쌍, 거래 크기 및 틱 크기

은행 간 외환 시장에서 거래 규모는 거의 모든 금액이 될 수 있지만 일반적으로 대부분의 은행 간 시장 조성자가 제시하는 대가를 받을 자격을 갖추려면 $1백만을 초과합니다. 일부 은행 및 금융 서비스 회사는 일반적으로 많은 금액을 거래하는 우대 고객뿐만 아니라 중소기업이나 고액 순자산 가치가 있는 개인의 중간 시장 고객에게 소량으로 견적 서비스를 제공합니다. 소규모 거래의 가격은 일반적으로 경쟁력이 없으므로 거래 스프레드가 크게 확대될 수 있습니다.

$5천만이 넘는 특히 대규모 거래에 대한 은행 간 견적도 시장 조성자가 해당 규모의 거래에 대해 시장을 움직일 수 있기 때문에 확장될 수 있습니다. 더 넓은 스프레드를 통해 고객을 위해 중요한 거래를 하기로 동의한 후 일부 위험을 줄일 수 있습니다.

외환 부서가 있는 거의 모든 주요 금융 기관은 거의 모든 주요 및 보조 통화 쌍 및 교차에 대한 가격을 제공합니다. 대부분은 또한 미국 달러에 대해 호가되는 보다 이국적인 통화에 대한 가격을 제공합니다. 또한 은행간 시장에서 거래되는 대부분의 주요 통화쌍의 최소 틱 크기는 최근 0.0001에서 0.00005로 감소했으며, USD/JPY는 0.01에서 0.005로 감소했습니다.

일반적으로 온라인 브로커를 통해 이용할 수 있는 소매 외환 시장에서 표준 거래 또는 로트 크기는 기본 통화의 100,000단위입니다. 그러나 소매 거래자는 종종 외환 시장에서 더 적은 양으로 거래하기를 원하기 때문에 거래 규모는 마이크로 랏이나 표준 랏의 0.01 또는 기본 통화의 1000단위만큼 작을 수도 있습니다. 또한 대부분의 브로커는 일반적으로 표준 랏의 0.1 또는 기본 통화의 10,000 단위인 미니 랏 크기를 사용할 수 있습니다.

통화 선물 계약은 일반적으로 표준 날짜(보통 분기별)에 인도되도록 특정 거래소에서 거래할 수 있는 특정 통화 쌍에 따라 달라지는 거래 금액 또는 랏을 지정합니다. 또한 통화 쌍의 환율은 진드기 크기라고 알려진 최소 금액만큼 달라질 수 있습니다.

통화 선물의 예로서 다음 표에는 거래되는 CME 통화 선물의 현재 표준 로트 크기, 통화 쌍 및 틱 크기가 나열되어 있습니다.

규제

은행간 외환시장은 대체로 규제되지 않으며 금융 기관과 고객(다른 법적 관할권에 위치할 수 있음) 사이에서 운영됩니다. 그러나 이러한 규제와 투명성이 부족하다는 것은 시장 조성자와 트레이딩 데스크가 고객에게 제공하는 견적이 전문 외환 시장의 환율 수준과 크게 다를 수 있음을 의미합니다.

최근 몇 년 동안 온라인 외환 브로커를 통해 소매 외환 거래자가 수행하는 거래를 규제하기 위한 몇 가지 조치가 취해졌습니다. 이러한 브로커는 일반적으로 아직 충분한 전문 경험을 얻지 못한 일반 대중을 상대하기 때문에 이는 필요한 보호로 간주되었습니다.

지금까지 이러한 규제는 헤지 금지, 높은 레버리지 비율 억제 등에 중점을 두었습니다. 이러한 유형의 예외에도 불구하고 성장하는 외환 시장은 여전히 대부분의 관할권 밖에서는 상대적으로 규제되지 않은 상태로 남아 있습니다. 일부 온라인 외환 브로커는 규제 관할권에 거주하는 잠재 고객을 받아들이기를 거부합니다.

대조적으로, 통화 선물 시장의 거래는 거래소에서 이루어지며, 일반적으로 해당 거래소가 위치한 국가의 금융 규제 기관에 의해 엄격하게 규제됩니다. 이는 환율과 시세가 현재 시장과 일치해야 함을 의미합니다. 고객과 시장 조성자 모두에게 가격이 완전히 투명하게 공개됩니다.

통화 선물 거래량도 기록되어 분석가가 볼 수 있습니다. 상품선물거래위원회(CFTC)가 매주 금요일 발표하는 COT(Commitment of Traders) 보고서는 외환 거래자들의 시장 심리를 측정하는 데 특히 인기 있는 도구입니다.

외환 및 선물: 요약해 보겠습니다.

정확한 금액을 거래해야 하는 트레이더는 은행간 거래 상대방과 현물 외환 시장을 거래하거나 온라인 외환 브로커를 통해 소액 랏을 거래하는 것이 더 나을 수 있습니다. 본질적으로, 외환 거래에 정확한 금액의 통화가 필요한 경우 선물 계약의 고정 금액이 충분하지 않거나 필요한 금액을 초과할 수 있습니다.

대부분의 은행 간 및 소매 외환 거래에는 견적 스프레드 외에 현물 외환 거래 수수료가 적용되지 않습니다. 그러나 모든 외환 선물 거래에는 교환 및 중개 수수료와 같은 추가 비용이 발생합니다.

현물 시장과 선물 시장 간의 가격 차이는 통화 거래자에게 어느 정도 적당한 차익 거래 기회를 제공할 수 있습니다. 물론, 그들은 시장 간 비교 가능한 환율을 계산하기 위해 선물 계약 인도일의 스왑 금액을 현물 환율에 더하거나 빼야 한다는 점을 기억해야 합니다.

일부 전문 거래자들은 통화 선물을 헤징 도구로 사용하기도 합니다. 예를 들어, 일부 대규모 거래자와 금융 기관은 시장 위험을 줄이기 위한 수단으로 현물 및 선도 통화 포지션에 대해 통화 선물 계약을 구매하거나 판매합니다.

현물 외환 및 통화 선물의 거래 시간은 이제 전자 선물 거래가 가능해짐에 따라 매우 유사합니다. 현물 FX는 일요일 오후 5시(ET)부터 금요일 오후 5시(ET)까지 지속적으로 거래됩니다. ClearPort Clearing을 통해 거래되는 CME 통화 선물의 경우 거래 시간은 일요일~금요일 오후 6시부터 오후 5시(ET)입니다. CME 선물 거래에는 동부 표준시 기준 오후 5시부터 1시간의 거래 휴식 시간이 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.