スポット外国為替市場は、毎日数兆ドルの取引高を誇る世界最大の金融市場です。
取引プラットフォームを通じて新しいポジションを送信するたびに、注文は電子的に処理されます。ただし、大口顧客の場合は口頭で取引が完了する場合もあります。大口注文を受け付ける主なプレーヤーは、インターバンク市場の参加者です。個々の取引を実行するブローカーも注文フローブックを持っています。オーダーフローは、通貨ペアの動きに関連する基本的な勢いを示すため、マーケットメーカーやブローカーにとって非常に価値があります。
外国為替注文の流れは銀行間市場によって決まり、毎日実行されるすべての取引の想定元本額の約半分を占めます。インターバンク分野の市場参加者は商業銀行と投資銀行です。外国為替市場の流動性の大部分は銀行間市場を通じて流れるため、これらのプレーヤーが注文フロー情報を使用して取引の意思決定を行う方法を分析することが重要です。
外国為替市場における注文の流れは、ヘッジファンド、中央銀行、ポートフォリオマネージャーなど、取引相手がさまざまな大手金融機関を経由する取引によって決まります。通貨注文の流れのほとんどは 15 の金融機関を経由します。これらには、チェース、シティ、バンク・オブ・アメリカ、ドイツ銀行など、専用の外国為替取引デスクを有する最大手の商業銀行が含まれます。
注文の流れとは何ですか？
金融機関には世界中に何千もの顧客がおり、ある時点で通貨取引を行う必要があるかもしれません。銀行には投資銀行業務やコーポレートファイナンスに携わる顧客がおり、特定の通貨ペアの購入や売却にまで及ぶ場合があります。これらの企業は金利、商品市場、株式市場でも活動することになる。
オーダーフロー取引を使用する鍵は、顧客が取引を希望する為替レートに基づいて市場の深さを決定することです。注文フローは、市場の動きに応じて発生する取引のリストのようなものです。法人銀行の顧客の多くは価格には比較的無関心であり、市場からあらゆる商品を引き出そうとはしないため、ディーラーは安心して取引できる水準で市場に参入することができます。これは指値注文ですが、クライアントがブレイクアウト取引に参加しようとしている場合は、ストップ注文にすることもできます。
取引注文フローにより、ディーラーは取引が市場に現れる具体的な価格と取引量を確認できます。この情報は非常に貴重であり、ディーラーはこの情報を使用して多額の収益を得ることができます。
注文フローには、トランザクションが発生する可能性のある各レベルが表示されます。各取引の規模は取引量とともに表示されます。注文フローブックはそれぞれ異なり、価格とともに数量が表示されます。たとえば、EUR/USD を取引するトレーダーは、USD/JPY を取引するトレーダーとは異なる注文フローブックを持ちます。
ほとんどのディーラーはオーダーブックを有利に利用します。ただし、為替レートが希望のレベルに達しない場合、クライアントにはほとんどの場合、取引をキャンセルするオプションがあります。
したがって、ディーラーが EUR/USD 通貨ペアを大量に売却するトリガーに達する前に 5 ピップス空売りしたいと判断し、そのレベルに達する直前に注文がキャンセルされた場合、ディーラーはすでに反対方向に動いている取引に行き詰まっている。
オーダーブックには通常、スポット価格から離れた大量の取引と、スポット価格に近い多くの小規模な取引が含まれます。多くの場合、主要な市場参加者はリスク管理の一部をオーダーブックに基づいて行います。たとえば、現在の為替レートを上回る大規模な売り注文がある場合、ディーラーはこれらのレベルを潜在的な抵抗線として使用できます。
多くのトレーダーは、市場が特定の方向に動いていることをさらに確認するために注文フロー分析を使用します。
上の画像を考えてみましょう。ディーラーのヘッジファンド顧客が 113.90 で大量の USD/JPY を購入する買いストップ注文を持っている場合、ディーラーはポジションをカバーするのに必要以上の量を購入する可能性があります。したがって、顧客が 3,000 万ドル/円を購入したい場合、ディーラーは 4,000 万ドルを購入し、レベルが突破されたときに上昇に乗ることができます。
注文フローブックは非常に重要ですが、顧客は注文フローがディーラーにどのような利益をもたらすかを知っているため、場合によっては機能しないことがあります。ヘッジファンドは、あるディーラーでポジションをエントリーし、別のディーラーでそのポジションを終了することを決定する場合があります。これらのシナリオでは追加のクレジットが引き落とされる可能性がありますが、数日後には取り消される可能性があり、どちらのディーラーも顧客が何をしていたかを正確に知ることができなくなります。
クライアントがクロスペアの取引を決定すると、ディーラーは注文フローが重複する場合があります。ディーラーはクロスペア取引を実行しますが、流動性のほとんどは主要通貨ペアにあります。このため、EUR/USD トレーダーは、USD/JPY を取引するトレーダーと相互に利益をもたらすドル取引を行うことができます。
外国為替ディーラーは、通貨ペアを買値で購入し、売値で売ることで利益を確保しようとします。これにより、ディーラーはスプレッドから利益を得ることができます。 EUR/USD などの流動性の高い通貨ペアの場合、入札スプレッドは 0.5 ピップほど低くなりますが、一部のエキゾチック通貨ペアでは、入札スプレッドが 20 ピップスほど高くなる場合があります。
市場センチメントと出来高
注文フローの量は、外国為替ディーラーでない限り測定するのが困難です。ほとんどのディーラーは、電子仲介サービスやトムソン・ロイター・ディーリングなどの店頭プラットフォームにアクセスできます。
これにより、注文フローの内部指標を作成できるようになります。あなたが小売顧客の場合、市場の注文フローと数量を確認することはできませんが、別のメカニズムを使用してフローを測定することはできます。たとえば、先物やETF、さらにはこれらの商品のオプションの量を測定できます。
先物取引高
先物市場の出来高は、特定の契約の全体的な取引活動を表します。通貨ペアの先物契約は非常に流動性が高く、その価値が店頭市場の価値と同一であることを保証するためにディーラーによる裁定の対象となる場合があります。特定のレベルおよび時間でボリュームが増加した場合、ディーラーが注文フローを使用するのと同じ方法で使用できます。違いは、事前に確認できないことです。
また、出来高と建玉を併用してセンチメントを測定することもできます。建玉は、未決済契約の合計数を表します。この指標は取引セッションの終了時に更新されますが、出来高は通常取引セッション中に更新されます。出来高が建玉より大きい場合は、市場に多くの新規取引があることがわかります。建玉未満の場合、新規の取引なのか、ポジションが固定されているのかを判断することが困難になります。
通常、出来高と建玉の増加は新しいポジションの確認です。同時に、出来高が増加し、建玉が減少すると、以前のポジションが清算されます。
オプションボリューム
また、先物と ETF の両方のオプションの出来高を評価して、市場を通過して出来高を生み出している注文を確認することもできます。同時に、オプション市場では異例の動きが見られるはずだ。異常なアクティビティとは、過去 30 日間の出来高と比較して 200% を超える出来高、およびオプションの現在の建玉を超える新しい出来高として説明されます。市場がサポートレベルまたはレジスタンスレベルを突き抜けているときにこれが発生した場合、その特定のレベルで大きな注文フローがあった可能性があります。
注文フローはどこで使用できますか?
資本市場は本質的にオークション市場であり、外国為替市場は世界最大のオークション市場です。毎日、買い手と売り手が最良の取引を得るために市場にやって来ます。
行われるすべての取引には買い手と売り手が必要です。買い手が入札価格を引き下げ、売り手が入札価格を引き下げて取引を完了する場合、問題の証券の価格は下落する必要があります。買い手が価格を上げ、売り手が出品価格を上げた場合は、その逆のことが言えます。
オークション市場ではない市場は交渉可能な市場です。交渉市場では、ブローカーは買い手と売り手に連絡をとり、特定の売買価格を交渉します。これは不動産業界ではよく見られることであり、通常、販売交渉のために売主を見つけるために仲介業者が必要です。
不透明なことが多い調和市場では、公正価値を決定することが困難な場合があります。一貫した市場では、注文の流れは短期的にはそれほど重要ではありません。一方、先物取引はトレーダーに公正な価格を決定するのに十分な取引量を提供します。
オークションという言葉を想像してみましょう。取引が遅い場合、オークション出品者はゆっくりと話し、声が単調になる可能性があります。取引の数が増えると、競売人は早口で話し、追加の利息を生み出そうとします。先物市場も同様で、出来高が増えると、市場は私たちに何かを伝えようとしています。
なぜ一部のトレーダーが公正価値を上回る価格で証券を購入したり、公正価値を下回って売却したりするのかを理解することは不可能ですが、市場規模を分析することで公正価値をどのように解釈できるかを理解することで、情報に基づいた意思決定を行い、より適切な判断を下すトレーダーの能力を向上させることができます。取引。
テクニカルボリュームインジケーター
売買圧力を評価するために使用できるテクニカル数量指標がいくつかあります。バランスインジケーターは最高のものの1つです。このインジケーターは、ボリュームを使用して発散パターンを検索することに焦点を当てています。たとえば、出来高が弱いときに価格が上昇した場合、その動きが確認されていないことがわかります。
トレーダーは、出来高を勢い指標として使用して、出来高の傾向が増加しているか減少しているかを判断することもできます。たとえば、移動平均収束発散インジケーターに似た、パーセンテージ ボリューム オシレーターなどのモメンタム ボリューム インジケーターを使用できます。
このテクニカル指標は、市場が重要なレベルを突破したときの注文の流れを評価するのに最適です。強い出来高でのブレイクアウトは、サポートまたはレジスタンスのいずれかのブレイクアウトを確認します。出来高を伴う銘柄の方向の変化は、市場のコンセンサスが価格が変動すると信じていることを示しています。出来高が価格変動を伴わない場合、通常、その動きは疑わしいものとなります。出来高インジケーターは、トレーダーが戦略を立てたり、最も効果的な価格で市場に参入したりするのに役立ちます。
オーダーフローは、ディーラーと個人トレーダーの両方にとって非常に重要な市場評価メカニズムです。ディーラーは注文フローの帳簿を持っており、市場がいつ動くか停止するかを知ることができますが、価格アクションは最終的に市場の動きを示し、個々のトレーダーが出来高を推定することで使用できます。
