Ottenere un vantaggio statistico attraverso la comprensione dei flussi di capitale è un concetto importante per il successo commerciale. Valutare il sentiment degli investitori e monitorare il denaro intelligente ti darà la sicurezza necessaria per generare rendimenti costanti.
L'analisi dei report sugli impegni dei trader (COT) è uno strumento che può aiutarti a determinare dove gli smart money stanno investendo il loro capitale. Valutando le informazioni contenute in questo rapporto, è possibile determinare la tendenza nel posizionamento intelligente del rischio monetario nonché il sentiment prevalente degli investitori.
I rapporti COT, pubblicati ogni settimana, ti forniranno informazioni su dove sono posizionati i principali partecipanti al mercato, i piccoli speculatori e i produttori commerciali in quasi tutte le categorie di futures. Il rapporto è distribuito dalla Futures Trading Commission e viene pubblicato ogni venerdì. Questo rapporto è stato pubblicato dal 1986 e comprende diversi strumenti finanziari, tra cui un rapporto chiamato rapporto COT per la valuta.
Cosa sono i report COT?
I rapporti COT (noti anche come indice COT) sono pubblicati dalla Commodity Futures Trading Commission. La CFTC è un'agenzia indipendente degli Stati Uniti creata nel 1974. Inizialmente la CFTC si concentrava sulle materie prime agricole vendute negli Stati Uniti da oltre centocinquant'anni e regolamentate a livello federale dall'inizio degli anni '20.
Negli anni '70, il commercio dei futures si espanse rapidamente oltre i prodotti agricoli per includere molti altri strumenti finanziari, tra cui:
- moneta straniera
- titoli di stato degli Stati Uniti e di altri paesi esteri
- Indici statunitensi
- azioni estere
Alla fine del 2000, il Congresso rinnovò il mandato della CFTC e approvò il cosiddetto Commodity Futures Modernization Act (CFMA). Il Commodity Futures Modernization Act è stato uno sforzo normativo congiunto tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e la CFTC.
Nel 2003, le dimensioni del mercato degli swap sono aumentate notevolmente rispetto alla loro introduzione alla fine degli anni ’70. Il Dodd Frank Act, approvato nel 2010, ha ampliato la supervisione della CFTC sul mercato degli swap per aiutare a controllare più strettamente il commercio disordinato.
Quali sono le responsabilità della CFTC?
Una delle responsabilità principali della CFTC è promuovere l'efficienza e la competitività nei mercati dei futures. Inoltre, la CFTC è un organo di vigilanza che si impegna a prevenire frodi, manipolazioni e pratiche commerciali abusive nei mercati dei futures. Come la SEC, la CFTC non regola direttamente la sicurezza delle singole organizzazioni. I dati COT vengono ottenuti dalla CFTC per i mercati che hanno 20 o più trader con posizioni attive.
Il rapporto COT è un potente strumento analitico perché offre informazioni aggiornate relative a ciascun mercato dei futures. Inoltre, il rapporto COT è prontamente disponibile per i contratti future negoziati più frequentemente. Ad esempio, per i contratti valutari è disponibile il report COT, che consente di analizzare il COT nelle valute. Le informazioni rilasciate dalla CFTC sono alquanto criptiche, il che rende meno semplice imparare a leggere un rapporto COT.
L'esempio mostra che il denaro gestito ha aumentato la posizione corta in futures e opzioni di quasi 38mila contratti, riducendo allo stesso tempo la posizione corta in futures e opzioni di poco più di 14mila. L'open interest totale nel denaro gestito è di 151.094 futures e opzioni lunghi contro 216.366 futures e opzioni short.
È importante distinguere tra i diversi gruppi di trader che utilizzano il report COT:
- commercianti commerciali o intermediari di swap
- commercianti di denaro gestito o senza scopo di lucro
- commercianti senza riferire
Di norma, le posizioni maggiori sono occupate da istituti commerciali o dai cosiddetti hedgers, il cui obiettivo è la consegna di merci. Un buon esempio di commerciante commerciale sarebbe un coltivatore di soia che desidera coprire il prezzo della soia per assicurarsi di poter vendere le proprie scorte di soia a un determinato prezzo.
Il secondo gruppo più numeroso è costituito dai grandi speculatori, tipicamente costituiti da hedge fund e pool di negoziazione. Le posizioni assunte da questo gruppo sono di natura speculativa e questi trader generalmente non intendono accettare la consegna delle materie prime sottostanti che negoziano. Questo gruppo viene scambiato a scopo di lucro e i suoi movimenti possono aiutarti a determinare la tendenza sottostante in un particolare mercato dei capitali.
L'ultimo gruppo è considerato quello dei piccoli speculatori. Questo gruppo di trader occupa una piccola parte nel movimento complessivo del mercato.
C’è un termine spesso usato tra i trader di materie prime ed è “seguire il denaro intelligente”. Cosa significa “smart money” o chi è “smart money”? Studiando i rapporti COT storici, puoi vedere dove sono posizionati i principali attori. Questo ti aiuterà a rimanere sul lato giusto del mercato.
Come valutare le posizioni di trading di futures e opzioni?
I report COT sono uno strumento analitico unico e possono essere utilizzati dai trader in molti mercati. Coprono i contratti futures negoziati più attivamente: valute, tassi di interesse e indici azionari.
Ogni settimana, quando vengono rilasciati i dati COT, è possibile analizzare il report tracciando un grafico o una tabella dei dati. I dati sono disponibili sul sito web della CFTC e pubblicati direttamente sulla home page del sito web – https://www.cftc.gov. Va notato che i dati COT rilasciati dalla CFTC non sono facilmente analizzabili e vengono compilati in un file di testo quando vengono rilasciati.
Come già accennato, sono tre i gruppi di trader che redigono il report COT. Questi gruppi sono commerciali, grandi speculatori e piccoli speculatori. Sebbene sia importante tenere d'occhio gli speculatori commerciali, la rubrica che un trader dovrebbe tenere d'occhio per prima riguarda i grandi speculatori. I trader commerciali in genere si proteggono e si posizionano nella direzione opposta dei grandi speculatori.
Inoltre, i cambiamenti nelle posizioni lunghe o corte possono avvisare il trader del sentiment degli investitori. Se un trader vede che le posizioni lunghe sono diminuite rispetto alla settimana precedente e le posizioni corte sono aumentate, ciò indica una diminuzione del sentimento rialzista.
Il sentimento del mercato in generale è molto importante quando si monitorano i mercati dei futures. Quando si esamina il sentiment del mercato dei futures, è necessario concentrarsi sui trader commerciali o sugli hedger, nonché sugli speculatori non commerciali o sui grandi speculatori. I piccoli speculatori non hanno nulla a che fare con il sentimento del mercato. Comprendere il sentiment del mercato può aiutare un trader a prevedere i potenziali movimenti dei prezzi.
Gli agricoltori sono uno dei gruppi più grandi che fanno affidamento sui mercati dei futures per ridurre il rischio. Si occupano di coltivazione e non vi è alcuna certezza che il prezzo del raccolto che coltivano aumenterà di valore. Pertanto, se, ad esempio, un agricoltore coltiva semi di soia e c’è il rischio che il prezzo della soia scenda, l’agricoltore copre il proprio rischio vendendo un contratto futures sulla soia sulla borsa del Gruppo CME.
Esiste sempre la possibilità che il prezzo della soia aumenti durante il raccolto. Se ciò accade, ci sono buone probabilità che l’agricoltore tragga un enorme profitto dal suo raccolto. Tuttavia, potrebbe verificarsi il contrario e il processo di produzione della soia diminuirà, con conseguenti perdite significative per l’agricoltore.
Indicatore del sentiment del mercato
L'indicatore del sentimento del mercato tenta di misurare il sentimento generale rialzista o ribassista nel mercato dei futures. Gli indicatori di mercato possono guidare o confermare il movimento complessivo dei prezzi. Inoltre, gli indicatori possono monitorare il comportamento di investimento associato al denaro intelligente.
I dati settimanali ricavati dal report COT sono molto utili, ma non sono facili da analizzare. È molto più semplice visualizzare i dati COT attraverso un grafico che mostrerà i dati storici. Esistono molte applicazioni gratuite da cui è possibile scaricare i dati COT. In alternativa, un trader può creare i propri grafici COT, ma ciò richiede molto più tempo.
Utilizzando il rapporto COT, puoi utilizzarlo allo stesso modo di un normale indicatore tecnico, che analizza solo prezzo e tempo. È possibile applicare filtri al report per consentire al trader di comprendere meglio se i trader stanno diventando ribassisti o rialzisti. Con questa conoscenza, il trader ha la capacità di avviare un'uscita o un'entrata in un'operazione.
Come notato in precedenza, il termine “seguire il denaro intelligente” è spesso utilizzato tra i trader professionisti. Studiando i rapporti COT storici, vedrai dove sono posizionati i principali attori nel mercato. Studiare i rapporti COT aiuterà un trader a posizionarsi dalla parte giusta del mercato e ad aumentare le sue possibilità di successo.
Sul grafico della sterlina britannica, puoi vedere quando i principali operatori hanno iniziato ad andare corti a gennaio (linea blu), il che preannunciava un calo del prezzo del contratto futures.
Copertura nel mercato dei futures
Un hedger commerciale è un'entità che tipicamente produce una merce o un'entità che dovrà acquistare una merce in futuro. Questi gruppi cercano di limitare o ridurre il rischio approfittando della copertura sui mercati delle materie prime.
Gli agricoltori sono uno dei gruppi più grandi che fanno affidamento sui mercati dei futures per ridurre il rischio. Gli agricoltori sono impegnati nella coltivazione e non vi è alcuna certezza che il prezzo del raccolto che coltivano aumenterà di valore. I manager di una grande azienda copriranno anche il rischio valutario o di tasso di interesse utilizzando i futures.
La copertura ha due parti. La prima parte della copertura è la posizione nella merce da acquistare. La seconda parte di una posizione nei mercati dei futures è la posizione di un hedger per ridurre il rischio. Di solito una delle posizioni è sbilanciata a favore dell’hedger e l’altra è sbilanciata contro l’hedger. In un esempio ideale, la distribuzione della copertura rimarrà la stessa per l'intero periodo di tempo.
Ci sono momenti in cui un'organizzazione o un settore potrebbero non essere in grado di garantire la copertura. Un ottimo esempio di un’organizzazione o di un settore che non è in grado di effettuare coperture è quando il prezzo del petrolio è aumentato drasticamente. Le compagnie aeree hanno subito enormi perdite e alcune sono fallite a causa degli alti costi del carburante. Se le aziende avessero adeguatamente coperto i propri rischi, la maggior parte delle perdite avrebbero potuto essere evitate.
Riassumiamo
I report COT sono uno strumento prezioso che i trader possono utilizzare per migliorare la loro comprensione dei movimenti dei prezzi nei mercati finanziari. È possibile utilizzare il rapporto COT per comprendere meglio cosa stanno facendo gli hedger commerciali, i grandi trader e i piccoli speculatori nei mercati delle materie prime.
La Commodity Futures Trading Commission, o CFTC, è l'organismo che produce il rapporto COT. Uno dei ruoli più importanti svolti dalla CFTC è quello di garantire che i mercati delle materie prime operino in modo efficiente e che gli operatori nei mercati dei futures non manipolino i mercati o si impegnino in attività fraudolente.
Uno degli elementi più importanti di un report COT è la sua capacità di aiutare i trader di materie prime a vedere le tendenze del mercato. Monitorando attivamente il rapporto COT utilizzando i grafici, i trader di materie prime avranno un'idea delle tendenze che stanno emergendo nei mercati delle materie prime. L'analisi dei report COT andrà a beneficio del singolo trader e gli darà una migliore comprensione della direzione di un particolare mercato.
Inoltre, il sentiment del mercato aiuterà il trader di materie prime a prendere decisioni migliori riguardo alla direzione dei mercati. I gruppi su cui i trader di materie prime dovrebbero concentrarsi sono le organizzazioni no-profit o i grandi speculatori. Ciò aiuterà il trader a tenere traccia del denaro intelligente e a capire meglio quando entrare o uscire dal mercato.
