Il mercato dei cambi spot Forex è il più grande mercato finanziario del mondo con un fatturato giornaliero di diversi trilioni di dollari.
Ogni volta che invii una nuova posizione attraverso la tua piattaforma di trading, il tuo ordine viene elaborato elettronicamente. Tuttavia, in alcuni casi, per i grandi clienti, le transazioni vengono concluse verbalmente. I principali attori che accettano ordini di grandi dimensioni sono i partecipanti al mercato interbancario. Anche i broker che eseguono transazioni individuali dispongono di un registro del flusso degli ordini. Il flusso degli ordini può essere molto prezioso per un market maker o un broker perché mostra lo slancio sottostante associato ai movimenti di una coppia di valute.
Il flusso degli ordini Forex è determinato dal mercato interbancario, che rappresenta circa la metà del valore nozionale di tutte le operazioni eseguite quotidianamente. I partecipanti al mercato nello spazio interbancario sono le banche commerciali e di investimento. Poiché la maggior parte della liquidità del mercato forex viene incanalata attraverso il mercato interbancario, è importante analizzare come questi attori utilizzano le informazioni sul flusso degli ordini per prendere decisioni di trading.
Il flusso degli ordini nel mercato Forex è determinato dalle operazioni che passano attraverso grandi istituzioni finanziarie, dove le controparti vanno dagli hedge fund, alle banche centrali e ai gestori di portafoglio. La maggior parte del flusso di ordini valutari passa attraverso 15 istituti finanziari. Questi includono alcune delle più grandi banche commerciali che dispongono di desk di trading forex dedicati, tra cui Chase, Citi, Bank of America, Deutsche Bank.
Cos'è il flusso degli ordini?
Gli istituti finanziari hanno migliaia di clienti in tutto il mondo che ad un certo punto potrebbero dover effettuare una transazione valutaria. Le banche hanno clienti coinvolti nell'investment banking e nella finanza aziendale, che possono estendersi all'acquisto o alla vendita di una particolare coppia di valute. Queste società saranno attive anche nei mercati dei tassi di interesse, delle materie prime e azionari.
La chiave per utilizzare il trading del flusso degli ordini è determinare la profondità del mercato in base ai tassi di cambio ai quali i clienti desiderano negoziare. Il flusso degli ordini è come un elenco di operazioni che si verificheranno man mano che il mercato si muove. Poiché molti clienti delle banche aziendali sono relativamente indifferenti ai prezzi e non cercano di estrarre ogni possibile articolo dal mercato, consentono al dealer di entrare nel mercato a un livello al quale si sentono a proprio agio nel fare le loro operazioni. Questo è un ordine limite, ma può anche essere un ordine stop se il cliente sta tentando di entrare in un'operazione di breakout.
Il flusso degli ordini commerciali consente al dealer di vedere il prezzo specifico al quale un'operazione apparirà sul mercato, nonché il volume dell'operazione. Queste informazioni sono estremamente preziose e consentono al rivenditore di generare entrate significative utilizzando queste informazioni.
Il flusso degli ordini mostrerà ciascun livello al quale può avvenire una transazione. La dimensione di ciascuna operazione è indicata insieme al volume delle operazioni. Ogni registro del flusso degli ordini è diverso e mostra il volume insieme al prezzo. Ad esempio, un trader che negozia EUR/USD avrà un flusso di ordini diverso rispetto a un trader che negozia USD/JPY.
La maggior parte dei dealer utilizza i registri degli ordini a proprio vantaggio. Tuttavia, il cliente ha quasi sempre la possibilità di annullare la transazione se il tasso di cambio non raggiunge il livello desiderato.
Pertanto, se un dealer decide di voler vendere allo scoperto la coppia di valute EUR/USD di 5 pip prima che venga raggiunto il trigger per vendere una grande quantità di quella valuta, e l'ordine viene annullato appena prima che venga raggiunto il livello, il dealer potrebbe essere bloccato con un'operazione che è già stata mossa nella direzione opposta.
Il portafoglio ordini avrà in genere transazioni di grandi volumi più lontane dal prezzo spot e molte transazioni di volume più piccolo vicino al prezzo spot. Molte volte un importante operatore di mercato baserà parte della propria gestione del rischio sul proprio portafoglio ordini. Ad esempio, se ci sono grandi ordini di vendita al di sopra del tasso di cambio corrente, il dealer può utilizzare questi livelli come potenziale resistenza.
Molti trader utilizzeranno l’analisi del flusso degli ordini per confermare ulteriormente che il mercato si sta muovendo in una certa direzione.
Considera l'immagine sopra. Se un dealer ha un cliente hedge fund che ha un ordine buy stop per acquistare una grande quantità di USD/JPY a 113,90, il dealer potrebbe acquistare più volume di quello necessario per coprire la sua posizione. Pertanto, se il cliente desidera acquistare 30 milioni di USD/JPY, il dealer può acquistarne 40 milioni e recuperare il rialzo quando il livello viene superato.
Sebbene il flusso degli ordini sia estremamente importante, in alcuni casi non funzionerà perché i clienti sanno come il flusso degli ordini può avvantaggiare il dealer. Un hedge fund può decidere di entrare in una posizione con un dealer e di uscire da quella posizione con un altro. Sebbene questi scenari possano comportare l'utilizzo di ulteriore credito, è possibile annullarlo dopo pochi giorni, garantendo che nessuno dei due rivenditori sappia esattamente cosa stava facendo il proprio cliente.
A volte i dealer avranno un flusso di ordini sovrapposto quando il cliente decide di negoziare una coppia incrociata. Sebbene i dealer eseguano operazioni su coppie incrociate, la maggior parte della liquidità è nelle principali coppie di valute. Per questo motivo, un trader EUR/USD può avere una negoziazione in dollari reciprocamente vantaggiosa con un trader che negozia USD/JPY.
I trader Forex cercano di bloccare i profitti acquistando una coppia di valute al prezzo bid e vendendo al prezzo ask. Ciò consente al dealer di trarre profitto dallo spread. Per le coppie di valute molto liquide, come EUR/USD, il bid spread può arrivare fino a mezzo pip, mentre su alcune coppie di valute esotiche, il bid spread può arrivare fino a 20 pip.
Sentimento e volume del mercato
Il volume del flusso degli ordini è difficile da misurare a meno che tu non sia un commerciante di cambi. La maggior parte degli operatori ha accesso a piattaforme OTC come Electronic Broking Services e Thomson Reuters Dealing.
Ciò consente loro di creare indicatori interni del flusso degli ordini. Se sei un cliente al dettaglio, non sarai in grado di vedere il flusso degli ordini e i volumi nel mercato, ma potrai utilizzare un meccanismo diverso per misurare il flusso. Ad esempio, puoi misurare il volume dei futures e degli ETF, nonché delle opzioni su questi prodotti.
Volume dei futures
Il volume nei mercati dei futures descrive l'attività di negoziazione complessiva per un dato contratto. I contratti futures su coppie di valute possono essere molto liquidi e soggetti ad arbitraggio da parte degli operatori per garantire che i loro valori siano identici a quelli del mercato over-the-counter. Se il volume aumenta ad un certo livello e tempo, può essere utilizzato nello stesso modo in cui un dealer utilizza il flusso degli ordini. La differenza è che non puoi vederlo in anticipo.
Puoi anche utilizzare il volume insieme all’open interest per valutare il sentiment. L'interesse aperto descrive il numero totale di contratti aperti. Questo indicatore viene aggiornato alla fine della sessione di negoziazione, mentre il volume viene solitamente aggiornato durante la sessione di negoziazione. Se il volume è maggiore dell’open interest, sai che ci sono molte nuove operazioni nel mercato. Se è inferiore all'interesse aperto, è difficile determinare se le operazioni sono nuove o se le posizioni vengono fissate.
In genere, un aumento del volume e dell'interesse aperto è la conferma di una nuova posizione. Allo stesso tempo, un aumento del volume e una diminuzione degli interessi aperti equivale alla liquidazione della posizione precedente.
Volume delle opzioni
Puoi anche valutare il volume delle opzioni sia sui futures che sugli ETF per vedere gli ordini che si sono spostati nel mercato e stanno generando volume. Allo stesso tempo, dovrebbe esserci un'attività insolita nel mercato delle opzioni. L'attività insolita è descritta come un volume maggiore di 200% rispetto al volume degli ultimi 30 giorni e un nuovo volume che supera l'attuale open interest per l'opzione. Se ciò accade quando il mercato sta spingendo attraverso livelli di supporto o resistenza, c’è la possibilità che ci sia stato un flusso di ordini significativo a quel particolare livello.
Dove posso utilizzare il flusso degli ordini?
I mercati dei capitali sono essenzialmente mercati d’asta e il mercato dei cambi è il più grande mercato d’asta del mondo. Ogni giorno, acquirenti e venditori si recano al mercato per ottenere l’offerta migliore.
Ogni transazione che avviene richiede un acquirente e un venditore. Quando gli acquirenti abbassano il prezzo di offerta e i venditori abbassano il prezzo di offerta per completare un'operazione, il prezzo del titolo in questione deve diminuire. Si può dire il contrario quando gli acquirenti aumentano il prezzo e i venditori aumentano il prezzo di quotazione.
Un mercato che non è un mercato d’asta è un mercato negoziabile. In un mercato negoziato, un broker contatta acquirenti e venditori e negozia con loro specifici prezzi di acquisto e vendita. Lo vedi continuamente nel settore immobiliare, dove in genere hai bisogno di un broker per trovare un venditore per negoziare una vendita.
Nei mercati armonizzati, che sono spesso opachi, il valore equo può essere difficile da determinare. Il flusso degli ordini è meno importante nel breve termine per mercati coerenti. Il trading di futures, d’altro canto, fornisce ai trader un volume sufficiente per determinare un prezzo equo.
Immaginiamo un'asta di parole. Se le transazioni sono lente, il banditore parlerà lentamente e la sua voce potrebbe essere monotona. Quando il numero delle transazioni aumenta, il banditore parlerà rapidamente e cercherà di generare ulteriore interesse. I mercati dei futures sono simili e quando il volume aumenta, il mercato cerca di dirci qualcosa.
È impossibile capire perché alcuni trader acquistano un titolo a un prezzo superiore al valore equo o lo vendono al di sotto di esso, ma capire come il valore equo può essere interpretato analizzando le dimensioni del mercato può migliorare la capacità di un trader di prendere decisioni informate e di prendere decisioni migliori. commerci.
Indicatori di volume tecnico
Esistono diversi indicatori tecnici di volume che possono essere utilizzati per valutare la pressione di acquisto e di vendita. L'indicatore del saldo è uno dei migliori. L'indicatore si concentra sull'utilizzo del volume per cercare modelli di divergenza. Ad esempio, se i prezzi salgono in caso di volume debole, saprai che il movimento non è confermato.
I trader possono anche utilizzare il volume come indicatore di momentum per determinare se una tendenza del volume è in aumento o in diminuzione. Ad esempio, è possibile utilizzare un indicatore del volume di momentum come il Percentage Volume Oscillator, che è simile all'indicatore di convergenza e divergenza della media mobile.
Questo indicatore tecnico è ideale per valutare il flusso degli ordini quando il mercato supera un livello importante. Una rottura su un volume forte conferma la rottura del supporto o della resistenza. I cambiamenti nella direzione di un titolo accompagnati dal volume indicano che il consenso del mercato ritiene che il prezzo si muoverà. Quando il volume non accompagna una variazione di prezzo, il movimento è solitamente sospetto. Gli indicatori di volume possono aiutare un trader con le strategie e ad entrare nel mercato al prezzo più efficace.
Il flusso degli ordini è un meccanismo di valutazione del mercato molto importante sia per i dealer che per i singoli trader. Mentre i dealer hanno un registro del flusso degli ordini e possono vedere quando il mercato si sta muovendo o fermandosi, l’azione dei prezzi in definitiva mostra il movimento del mercato e può essere utilizzata dai singoli trader stimando il volume.
