Uno dei primi passi che ogni trader dovrebbe compiere è scegliere il proprio broker. Si tratta di una decisione importante che deve essere considerata attentamente. Esistono diversi tipi di modelli di intermediazione, ma in generale rientrano generalmente in due categorie principali: Dealing Desk e Non Dealing Desk. Nell'articolo di oggi, daremo un'occhiata più da vicino a ciascuno di questi modelli in modo che tu possa decidere quale tipo è il migliore per il tuo stile di trading.
Modello Non Dealing Desk
Il broker Non Dealing Desk utilizza i prezzi di altri partecipanti al mercato: banche, istituti finanziari e talvolta altri trader, per creare quotazioni bid e ask.
Questi partecipanti al mercato, noti anche come fornitori di liquidità o market maker, inviano i loro prezzi attraverso una rete elettronica. I prezzi vengono aggiornati in tempo reale e non ci sono referral. Esistono due tipi di reti: ECN (Electronic Community Network) o STP (Straight Through Processing).
Essenzialmente, questi broker sono aggregatori di prezzi che raccolgono da varie fonti per poi fornire il miglior prezzo ai propri clienti. Quando fai trading con questi broker, il fornitore di liquidità assume il controllo dell’altro lato dell’operazione.
In questo caso, il broker può evadere rapidamente l'ordine del suo cliente al prezzo corrente. In questo scenario, il broker agisce come intermediario, accettando un ordine dal suo cliente ed eseguendo l’ordine come richiesto dal fornitore di liquidità.
L'ECN include più fornitori di liquidità poiché può elaborare centinaia di ordini contemporaneamente per la stessa coppia di valute. Anche STP è una rete elettronica, ma non può gestire tanti prezzi e quotazioni quanto il modello ECN. L'STP va direttamente a diverse banche e altri istituti finanziari.
Il diagramma sopra mostra la dinamica dei prezzi che entrano nella piattaforma elettronica del broker (frecce nere), che poi mostra al cliente il miglior prezzo di acquisto e vendita disponibile (frecce grigie). La rete elettronica consente al broker di ricevere l'ordine del cliente e di eseguirlo in base alla quotazione del prezzo della controparte (frecce blu).
Centro di negoziazione modelli
Il termine centro di negoziazione viene utilizzato per definire un broker che non esegue operazioni sui suoi clienti' ordini ai prezzi dei fornitori di liquidità, ma prende su se stesso il rovescio della transazione e, quindi, è la controparte del cliente.
A seconda della direzione dell'operazione, delle dimensioni e delle condizioni del mercato, i broker stessi decideranno se negoziare direttamente o meno, e ad un certo punto potranno trasferire le loro posizioni a un market maker. Se il mercato sale, possono decidere di chiudere immediatamente l'operazione al miglior prezzo disponibile da uno dei loro fornitori di liquidità.
Questi tipi di broker possono anche utilizzare il modello STP in quanto consente loro di eseguire gli ordini in modo efficiente quando non intendono mantenere l'altro lato della transazione. Tuttavia, non riceverai necessariamente i prezzi dai fornitori di liquidità attraverso l'interfaccia del broker, poiché il broker deve ancora decidere se mantenere la sua posizione contro di te. Il Dealing Desk può anche combinare le posizioni di diversi trader in un pool comune di ordini.
La maggior parte dei fornitori di liquidità quota le valute sul mercato interbancario e non è disposta a negoziare per meno di $100.000. Di conseguenza, un broker di Dealing Desk che fornisce liquidità ai trader al dettaglio dovrà prendere l'altro lato dei suoi clienti' negozia, se sono piccoli, finché non accumula una posizione abbastanza grande da evadere un ordine con uno dei suoi fornitori di liquidità.
L'immagine sopra mostra il movimento dei prezzi per un Dealing Desk. I prezzi dei fornitori di liquidità vengono utilizzati per creare quotazioni di acquisto o di vendita (freccia nera), quindi il broker trasmette il prezzo risultante al proprio cliente (freccia grigia). Il cliente può negoziare a questi prezzi (freccia blu) solitamente elettronicamente utilizzando STP. La piattaforma del broker trasferisce quindi l'operazione al Dealing Desk (freccia verde).
Il centro di negoziazione decide come gestire la transazione. Potrebbe accumulare posizioni dei clienti o potrebbe avere un volume sufficiente per uscire da una posizione direttamente con i suoi fornitori di liquidità (frecce arancioni).
Il centro di negoziazione può anche indicare i propri prezzi, poiché detiene lui stesso le posizioni. Questi prezzi si rifletteranno nelle quotazioni dei suoi clienti (freccia rossa) o dei fornitori di liquidità (freccia gialla).
Non Dealing Desk: caratteristiche e peculiarità
La caratteristica più importante dei broker forex Non Dealing Desk è il fatto che offrono i migliori prezzi bid-ask sul mercato. Poiché hanno accesso a vari fornitori di liquidità, offrono prezzi di mercato ai propri clienti dietro una commissione aggiuntiva.
Le commissioni sono la principale fonte di reddito per questi broker poiché non aprono mai proprie posizioni. Anche lo spread bid-ask sarà variabile perché dipenderà dalle quotazioni di molti partecipanti al mercato.
I modelli ECN e STP offrono i prezzi migliori. Tuttavia, gli ECN hanno accesso a una gamma di prezzi molto più ampia rispetto agli STP e possono offrire spread bid-ask più ridotti rispetto agli STP. Poiché questo tipo di broker offre il miglior prezzo per i propri clienti, devono addebitare una commissione poiché danno la possibilità di aprire posizioni al prezzo di mercato, senza ricarico.
Il concetto di ECN e STP è piuttosto ampio e molti broker possono affermare di offrire il miglior prezzo sul mercato. È sufficiente essere collegati a molti clienti che accedono alla piattaforma e creano una rete ECN, anche se non necessariamente sono banche o istituti finanziari di primo livello.
La definizione ECN significa che il broker abbina il tuo ordine per trovare il miglior prezzo da altri clienti o fornitori di liquidità.
Le banche non offrono liquidità con piccoli spread bid o ask per lotti di piccole dimensioni. La maggior parte di questi istituti finanziari proporrà prezzi rigidi solo per posizioni minime pari a lotti standard da $100.000. Ciò significa che i broker con accesso reale ai market maker e alla loro liquidità non possono offrire conti che consentano il trading di piccoli lotti. Se un broker offre conti mini, micro o cent, in genere con una leva finanziaria estremamente elevata, molto probabilmente si tratta di un Dealing Desk.
Di norma, i broker a tutti gli effetti offrono l'apertura del conto con un saldo iniziale di almeno $1000. Alcuni richiedono importi ancora più elevati, come $5.000. Anche la leva è limitata, raramente superiore a 10 a 1. Queste dimensioni del conto sono necessarie poiché i mini e micro lotti di solito non sono supportati qui.
Centro di negoziazione: caratteristiche e sfumature
I centri di negoziazione, di norma, offrono l'opportunità di scambiare lotti mini, micro o centesimi. Questi broker hanno anche accesso a market maker e fornitori di liquidità. Tuttavia, non trasferiscono il prezzo direttamente ai propri clienti. Poiché non addebitano commissioni, si affidano ai propri clienti' perdite per realizzare profitti, nonché entrate derivanti dallo spread.
Se un cliente negozia un lotto abbastanza grande, il broker può riempire la sua posizione direttamente al prezzo del market maker. Se un broker ha un cliente che desidera scambiare 10 lotti, può ottenere il prezzo migliore e lo spread minimo.
Quando si negoziano piccole posizioni, i centri di negoziazione non possono fornire i prezzi dei market maker. In questo caso, il broker prende il lato opposto della transazione. In tal modo, accumulano anche i loro clienti' posizioni e trarre profitto dallo spread.
Alcuni centri di negoziazione offrono un servizio più personalizzato in grado di risolvere i problemi dei clienti o fornire loro un supporto più competente.
Vantaggi e svantaggi di ciascun modello
In termini di dimensione dello spread, il modello Non Dealing Desk rimane senza rivali. Questi broker possono fare affidamento sull’ampia rete ECN di banche e altri partecipanti al mercato per fornire il miglior prezzo disponibile ai propri clienti. Ti verrà comunque addebitata una commissione per ogni transazione. I Dealing Desk avranno spread più ampi, ma non ti addebiteranno commissioni aggiuntive.
Ci sono molte contraddizioni riguardo al possibile conflitto di interessi di un centro di negoziazione, dove il broker è la controparte delle transazioni del cliente. Se guadagni con il tuo trading, il broker perde denaro. Questo è vero fino a un certo punto. A volte un broker può abbinare la tua operazione con altri clienti che hanno effettuato operazioni nella direzione opposta.
Dealing center o Non Dealing Desk: cosa scegliere?
Il mercato Forex è il più grande mercato finanziario non regolamentato del mondo ed è improbabile che questa situazione cambi presto. La maggior parte dei mercati finanziari regolamentati sono controllati dalle borse valori, dove vengono costantemente effettuati controlli e controlli rigorosi. Qui i partecipanti al mercato e gli investitori sono protetti dallo Stato.
Tuttavia, la scelta migliore per un trader potrebbe non esserlo per un altro. Questo problema dovrebbe essere considerato come parte del tuo stile di trading. Ma ci sono tre fattori principali da considerare:
- La dimensione delle tue posizioni.
- Frequenza degli scambi.
- Qualità del servizio.
Se sei un piccolo commerciante al dettaglio, non hai altra scelta che rivolgerti a un Dealing Desk. Il problema che può sorgere qui sono le requote. Fai clic sul pulsante Acquista, solo per scoprire che il prezzo si è mosso, solitamente contro di te, e ti viene chiesto se desideri ancora effettuare l'operazione. Se ciò accade troppo spesso, potresti provare un broker diverso.
La frequenza del tuo trading determinerà quanto sei disposto a pagare per gli spread. In genere, lo spread varia a seconda delle condizioni di mercato. La maggior parte dei broker di negoziazione tende ad avere spread più ampi rispetto ai broker Non Dealing Desk. Tuttavia, vale la pena ricordare le possibili commissioni.
In definitiva, i trader dovrebbero scegliere broker ben regolamentati. Le giurisdizioni di Stati Uniti, Regno Unito ed Europa offrono un livello di controllo molto elevato.
Anche se non vi è dubbio che i broker ECN offrano prezzi migliori e trasparenza nell’esecuzione degli ordini, direi che il rischio di manovre o altre forme di disonestà da parte della maggior parte dei dealer è una reliquia del passato e un mito esagerato.
A lungo termine, un broker affermato desidera che i suoi clienti abbiano successo e continuino a fare trading il più a lungo possibile. Indipendentemente dal fatto che un broker addebiti una commissione o tragga profitto dallo spread, guadagna sempre sui suoi clienti' operazioni, indipendentemente dal fatto che tali operazioni siano in perdita o in profitto.
