Mencapai keunggulan statistik dengan memahami aliran modal merupakan konsep penting untuk kesuksesan perdagangan. Menilai sentimen investor dan melacak uang pintar akan memberi Anda keyakinan yang Anda butuhkan untuk menghasilkan keuntungan yang konsisten.
Analisis laporan Commitments of Traders (COT) adalah alat yang dapat membantu Anda menentukan di mana uang pintar menginvestasikan modalnya. Dengan menilai informasi yang terdapat dalam laporan ini, Anda dapat menentukan tren posisi risiko uang cerdas serta sentimen investor yang berlaku.
Laporan COT, yang diterbitkan setiap minggu, akan memberi Anda wawasan tentang posisi pelaku pasar utama, spekulan kecil, dan produsen komersial di hampir setiap kategori kontrak berjangka. Laporan tersebut didistribusikan oleh Komisi Perdagangan Berjangka dan diterbitkan setiap hari Jumat. Laporan ini telah diterbitkan sejak tahun 1986 dan mencakup beberapa instrumen keuangan, termasuk laporan yang disebut laporan COT untuk mata uang.
Apa itu laporan COT?
Laporan COT (juga dikenal sebagai Indeks COT) diterbitkan oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi. CFTC adalah lembaga independen Amerika Serikat yang dibentuk pada tahun 1974. CFTC awalnya berfokus pada komoditas pertanian yang telah dijual di Amerika Serikat selama lebih dari seratus lima puluh tahun dan telah diatur secara federal sejak awal tahun 1920-an.
Pada tahun 1970an, perdagangan berjangka dengan cepat berkembang melampaui produk pertanian dan mencakup banyak instrumen keuangan lainnya, termasuk:
- mata uang asing
- sekuritas pemerintah Amerika Serikat dan negara asing lainnya
- indeks AS
- saham asing
Pada akhir tahun 2000, Kongres memperbarui mandat CFTC dan mengesahkan apa yang disebut Commodity Futures Modernization Act (CFMA). Undang-Undang Modernisasi Berjangka Komoditi adalah upaya pengaturan bersama antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan CFTC.
Pada tahun 2003, ukuran pasar swap meningkat secara dramatis dibandingkan dengan diperkenalkannya pasar ini pada akhir tahun 1970an. Undang-Undang Dodd Frank, yang disahkan pada tahun 2010, memperluas pengawasan CFTC terhadap pasar swap untuk membantu mengendalikan perdagangan yang tidak teratur dengan lebih ketat.
Apa tanggung jawab CFTC?
Salah satu tanggung jawab utama CFTC adalah mendorong efisiensi dan daya saing di pasar berjangka. Selain itu, CFTC adalah lembaga pengawas yang berupaya mencegah penipuan, manipulasi, dan praktik perdagangan yang menyimpang di pasar berjangka. Seperti SEC, CFTC tidak secara langsung mengatur keamanan masing-masing organisasi. Data COT diperoleh CFTC untuk pasar yang memiliki 20 atau lebih trader dengan posisi aktif.
Laporan COT adalah alat analisis yang ampuh karena menawarkan informasi terkini terkait setiap pasar berjangka. Selain itu, laporan COT tersedia untuk kontrak berjangka yang paling sering diperdagangkan. Misalnya, laporan COT tersedia untuk kontrak mata uang, yang memungkinkan Anda menganalisis COT dalam mata uang. Informasi yang dikeluarkan oleh CFTC agak samar, sehingga pembelajaran membaca laporan COT menjadi kurang mudah.
Contoh tersebut menunjukkan bahwa uang yang dikelola meningkatkan posisi short di futures dan opsi sebanyak hampir 38 ribu kontrak, sekaligus mengurangi posisi short di futures dan opsi sebanyak lebih dari 14 ribu kontrak. Total minat terbuka pada uang yang dikelola adalah 151,094 kontrak berjangka panjang dan opsi versus 216,366 kontrak berjangka pendek dan opsi.
Penting untuk membedakan berbagai kelompok pedagang yang menggunakan laporan COT:
- pedagang komersial atau dealer swap
- uang yang dikelola atau pedagang nirlaba
- pedagang tanpa melapor
Biasanya, posisi terbesar ditempati oleh lembaga komersial atau disebut hedger, yang tujuannya adalah pengiriman barang. Contoh yang baik dari pedagang komersial adalah petani kedelai yang ingin melakukan lindung nilai terhadap harga kedelai untuk memastikan bahwa mereka dapat menjual persediaan kedelainya pada harga tertentu.
Kelompok terbesar kedua adalah spekulan besar, yang biasanya terdiri dari dana lindung nilai dan kumpulan perdagangan. Posisi yang diambil oleh kelompok ini bersifat spekulatif, dan para pedagang ini umumnya tidak berniat menerima penyerahan komoditas dasar yang mereka perdagangkan. Kelompok ini berdagang untuk mendapatkan keuntungan, dan pergerakannya dapat membantu Anda menentukan tren yang mendasari pasar modal tertentu.
Kelompok terakhir dianggap spekulan kecil. Kelompok pedagang ini mengambil bagian kecil dalam pergerakan pasar secara keseluruhan.
Ada istilah yang sering digunakan di kalangan pedagang komoditas, yaitu “mengikuti uang pintar”. Apa yang dimaksud dengan “uang pintar” atau siapakah “uang pintar” itu? Dengan mempelajari laporan historis COT, Anda dapat melihat di mana posisi para pemain utama. Ini akan membantu Anda tetap berada di sisi kanan pasar.
Bagaimana cara mengevaluasi posisi perdagangan berjangka dan opsi?
Laporan COT adalah alat analisis unik dan dapat digunakan oleh trader di banyak pasar. Mereka mencakup kontrak berjangka yang paling aktif diperdagangkan: mata uang, suku bunga, dan indeks saham.
Setiap minggu ketika data COT dirilis, Anda dapat menganalisis laporan tersebut dengan membuat grafik atau bagan dari data tersebut. Data tersedia di situs web CFTC dan diposting langsung di halaman beranda situs web – https://www.cftc.gov. Perlu dicatat bahwa data COT yang dirilis oleh CFTC tidak mudah dianalisis dan dikompilasi menjadi file teks saat dirilis.
Seperti telah disebutkan, ada tiga kelompok pedagang yang menyiapkan laporan COT. Kelompok tersebut adalah spekulator komersial, spekulan besar, dan spekulator kecil. Meskipun penting untuk terus mewaspadai spekulator komersial, kolom yang harus diwaspadai trader terlebih dahulu adalah spekulator besar. Pedagang komersial biasanya melakukan lindung nilai dan memposisikan diri mereka berlawanan arah dengan spekulator besar.
Selain itu, perubahan posisi long atau short dapat mengingatkan trader akan sentimen investor. Jika trader melihat posisi long mengalami penurunan sejak minggu sebelumnya dan posisi short mengalami peningkatan, hal ini menandakan adanya penurunan sentimen bullish.
Sentimen pasar secara umum sangat penting ketika memantau pasar berjangka. Saat melihat sentimen pasar berjangka, Anda harus fokus pada pedagang komersial atau lindung nilai, serta spekulator non-komersial atau besar. Spekulan kecil tidak ada hubungannya dengan sentimen pasar. Memahami sentimen pasar dapat membantu trader memprediksi potensi pergerakan harga.
Petani adalah salah satu kelompok terbesar yang bergantung pada pasar berjangka untuk mengurangi risiko mereka. Mereka berbisnis bercocok tanam dan tidak ada kepastian bahwa harga hasil panen yang mereka tanam akan meningkat nilainya. Jadi, jika, misalnya, seorang petani menanam kedelai dan terdapat risiko harga kedelai akan turun, maka petani tersebut melakukan lindung nilai atas risiko tersebut dengan menjual kontrak berjangka kedelai di bursa CME Group.
Selalu ada kemungkinan harga kedelai naik pada saat panen raya. Jika hal ini terjadi, besar kemungkinan petani akan memperoleh keuntungan besar dari hasil panennya. Namun hal sebaliknya bisa saja terjadi dan proses produksi kedelai akan semakin menurun sehingga menimbulkan kerugian yang cukup besar bagi petani.
Indikator Sentimen Pasar
Indikator Sentimen Pasar mencoba mengukur keseluruhan sentimen bullish atau bearish di pasar berjangka. Indikator pasar dapat mengarahkan atau mengkonfirmasi pergerakan harga secara keseluruhan. Selain itu, indikator dapat melacak perilaku investasi yang terkait dengan uang pintar.
Data mingguan yang diperoleh dari laporan COT sangat berguna, namun tidak mudah untuk dianalisis. Melihat data COT jauh lebih mudah melalui grafik yang akan menampilkan data historis. Ada banyak aplikasi gratis untuk mengunduh data COT. Alternatifnya, seorang trader dapat membuat grafik COT sendiri, namun hal ini membutuhkan lebih banyak waktu.
Dengan menggunakan laporan COT, Anda dapat menggunakannya dengan cara yang sama seperti indikator teknikal biasa, yaitu hanya menganalisis harga dan waktu. Filter dapat diterapkan pada laporan untuk memberikan pemahaman yang lebih baik kepada trader mengenai apakah trader menjadi bearish atau bullish. Dengan pengetahuan ini, pedagang memiliki kemampuan untuk memulai keluar atau masuk ke dalam perdagangan.
Seperti disebutkan sebelumnya, istilah “mengikuti uang pintar” sering digunakan di kalangan trader profesional. Dengan mempelajari laporan COT historis, Anda akan melihat di mana posisi para pemain utama di pasar. Mempelajari laporan COT akan membantu trader berada di sisi pasar yang benar dan meningkatkan peluang keberhasilannya.
Pada grafik pound Inggris, Anda dapat melihat kapan pemain utama mulai melakukan penjualan pada bulan Januari (garis biru), yang menandakan penurunan harga kontrak berjangka.
Lindung nilai di pasar berjangka
Lindung nilai komersial adalah entitas yang biasanya memproduksi komoditas, atau entitas yang perlu membeli komoditas di masa depan. Kelompok-kelompok ini berupaya membatasi atau mengurangi risiko mereka dengan memanfaatkan lindung nilai di pasar komoditas.
Petani adalah salah satu kelompok terbesar yang mengandalkan pasar berjangka untuk mengurangi risiko mereka. Para petani sibuk bercocok tanam, dan tidak ada kepastian bahwa harga hasil panen yang mereka tanam akan meningkat nilainya. Manajer di perusahaan besar juga akan melakukan lindung nilai terhadap risiko mata uang atau suku bunga menggunakan kontrak berjangka.
Lindung nilai memiliki dua bagian. Bagian pertama dari lindung nilai adalah posisi komoditas yang akan dibeli. Bagian kedua dari posisi di pasar berjangka adalah posisi hedger untuk mengurangi risiko. Biasanya salah satu posisi bias menguntungkan hedger dan posisi lainnya bias terhadap hedger. Dalam contoh ideal, distribusi lindung nilai akan tetap sama sepanjang periode waktu.
Ada kalanya suatu organisasi atau industri mungkin tidak dapat melakukan lindung nilai. Contoh bagus dari ketidakmampuan organisasi atau industri untuk melakukan lindung nilai adalah ketika harga minyak meningkat secara dramatis. Maskapai penerbangan mengalami kerugian besar dan ada pula yang bangkrut karena tingginya harga bahan bakar. Jika perusahaan telah melakukan lindung nilai terhadap risikonya dengan baik, sebagian besar kerugiannya dapat dihindari.
Mari kita simpulkan
Laporan COT adalah alat berharga yang dapat digunakan trader untuk meningkatkan pemahaman mereka tentang pergerakan harga di pasar keuangan. Anda dapat menggunakan laporan COT untuk lebih memahami apa yang dilakukan oleh hedger komersial, pedagang besar, dan spekulator kecil di pasar komoditas.
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, atau CFTC, adalah badan yang menghasilkan laporan COT. Salah satu peran terpenting CFTC adalah memastikan pasar komoditas beroperasi secara efisien dan para pemain di pasar berjangka tidak memanipulasi pasar atau terlibat dalam aktivitas penipuan.
Salah satu elemen terpenting dari laporan COT adalah kemampuannya membantu pedagang komoditas melihat tren di pasar. Dengan secara aktif memantau laporan COT menggunakan grafik, pedagang komoditas akan memiliki gambaran tentang tren yang muncul di pasar komoditas. Menganalisis laporan COT akan menguntungkan masing-masing trader dan memberinya pemahaman yang lebih baik tentang arah pasar tertentu.
Selain itu, sentimen pasar akan membantu pedagang komoditas mengambil keputusan yang lebih baik mengenai arah pasar. Kelompok yang harus menjadi fokus pedagang komoditas adalah kelompok nirlaba atau spekulator besar. Ini akan membantu pedagang melacak uang pintar dan lebih memahami kapan harus masuk atau keluar pasar.
