Pasar valuta asing spot adalah pasar keuangan terbesar di dunia dengan omset harian beberapa triliun dolar.
Setiap kali Anda mengirimkan posisi baru melalui platform perdagangan Anda, pesanan Anda diproses secara elektronik. Namun, dalam beberapa kasus, untuk klien besar, transaksi diselesaikan secara lisan. Pemain utama yang menerima pesanan dalam jumlah besar adalah peserta di pasar antar bank. Pialang yang melakukan transaksi individual juga memiliki buku alur pesanan. Aliran pesanan bisa sangat berharga bagi pembuat pasar atau broker karena menunjukkan momentum mendasar yang terkait dengan pergerakan pasangan mata uang.
Aliran order valas ditentukan oleh pasar antar bank, yang menyumbang sekitar setengah dari nilai nosional dari seluruh perdagangan yang dilakukan setiap hari. Pelaku pasar di ruang antar bank adalah bank komersial dan investasi. Karena sebagian besar likuiditas pasar valas disalurkan melalui pasar antar bank, penting untuk menganalisis bagaimana para pemain ini menggunakan informasi aliran pesanan untuk membuat keputusan perdagangan.
Aliran pesanan di pasar valas ditentukan oleh perdagangan yang melewati lembaga keuangan besar, dengan pihak lawan mulai dari dana lindung nilai, bank sentral, dan manajer portofolio. Sebagian besar aliran pesanan mata uang melewati 15 lembaga keuangan. Ini termasuk beberapa bank komersial terbesar yang memiliki meja perdagangan valas khusus, termasuk Chase, Citi, Bank of America, Deutsche Bank.
Apa itu aliran pesanan?
Lembaga keuangan memiliki ribuan pelanggan di seluruh dunia yang pada suatu saat mungkin perlu melakukan transaksi mata uang. Bank memiliki klien yang terlibat dalam perbankan investasi dan keuangan perusahaan, yang mungkin mencakup pembelian atau penjualan pasangan mata uang tertentu. Perusahaan-perusahaan ini juga akan aktif di pasar suku bunga, komoditas dan saham.
Kunci dalam menggunakan perdagangan aliran pesanan adalah menentukan kedalaman pasar berdasarkan nilai tukar di mana klien ingin berdagang. Aliran pesanan seperti daftar perdagangan yang akan terjadi seiring pergerakan pasar. Karena banyak nasabah bank korporat yang relatif acuh tak acuh terhadap harga dan tidak mencoba mengambil setiap item yang mungkin ada di pasar, mereka mengizinkan dealer untuk memasuki pasar pada tingkat di mana mereka merasa nyaman melakukan perdagangan. Ini adalah limit order, namun bisa juga menjadi stop order jika klien mencoba memasuki perdagangan breakout.
Aliran pesanan perdagangan memungkinkan dealer untuk melihat harga spesifik di mana suatu perdagangan akan muncul di pasar, serta volume perdagangan tersebut. Informasi ini sangat berharga dan memungkinkan dealer menghasilkan pendapatan yang signifikan dengan menggunakan informasi ini.
Alur pesanan akan menunjukkan setiap level di mana suatu transaksi dapat terjadi. Ukuran setiap perdagangan ditunjukkan bersama dengan volume perdagangan. Setiap buku alur pesanan berbeda dan menunjukkan volume beserta harganya. Misalnya, trader yang memperdagangkan EUR/USD akan memiliki buku alur pesanan yang berbeda dengan trader yang memperdagangkan USD/JPY.
Kebanyakan dealer menggunakan buku pesanan untuk keuntungan mereka. Namun, klien hampir selalu memiliki opsi untuk membatalkan transaksi jika nilai tukar tidak mencapai level yang diinginkan.
Jadi, jika dealer memutuskan ingin melakukan short pada pasangan mata uang EUR/USD sebesar 5 pip sebelum pemicu untuk menjual mata uang tersebut dalam jumlah besar tercapai, dan pesanan dibatalkan tepat sebelum level tersebut tercapai, dealer mungkin akan melakukan short. terjebak dengan perdagangan yang telah bergerak ke arah yang berlawanan.
Buku pesanan biasanya memiliki perdagangan volume besar yang jauh dari harga spot dan banyak perdagangan volume kecil di dekat harga spot. Seringkali pelaku pasar utama mendasarkan sebagian manajemen risikonya pada buku pesanan mereka. Misalnya, jika ada pesanan jual dalam jumlah besar di atas nilai tukar saat ini, dealer dapat menggunakan level tersebut sebagai potensi resistensi.
Banyak pedagang akan menggunakan analisis aliran pesanan untuk memastikan lebih lanjut bahwa pasar bergerak ke arah tertentu.
Perhatikan gambar di atas. Jika dealer memiliki klien hedge fund yang memiliki order buy stop untuk membeli USD/JPY dalam jumlah besar di 113,90, dealer dapat membeli lebih banyak volume daripada yang dibutuhkan untuk menutupi posisinya. Jadi, jika klien ingin membeli 30 juta USD/JPY, maka dealer dapat membeli 40 juta dan mengejar kenaikan ketika level tersebut ditembus.
Meskipun buku alur pesanan sangat penting, dalam beberapa kasus buku ini tidak berfungsi karena klien mengetahui bagaimana alur pesanan dapat menguntungkan dealer. Dana lindung nilai dapat memutuskan untuk memasuki posisi dengan satu dealer dan keluar dari posisi tersebut dengan dealer lain. Meskipun skenario ini dapat mengakibatkan penarikan kredit tambahan, hal ini dapat dibatalkan setelah beberapa hari, memastikan bahwa tidak ada dealer yang mengetahui secara pasti apa yang dilakukan pelanggan mereka.
Dealer terkadang memiliki aliran pesanan yang tumpang tindih saat klien memutuskan untuk memperdagangkan pasangan silang. Meskipun dealer melakukan perdagangan lintas pasangan, sebagian besar likuiditas ada pada pasangan mata uang utama. Oleh karena itu, trader EUR/USD dapat melakukan perdagangan dolar yang saling menguntungkan dengan trader yang memperdagangkan USD/JPY.
Dealer valas mencoba mengunci keuntungan dengan membeli pasangan mata uang pada harga penawaran dan menjual pada harga permintaan. Hal ini memungkinkan dealer mendapat untung dari spread. Untuk pasangan mata uang yang sangat likuid, seperti EUR/USD, bid spread bisa serendah setengah pip, sedangkan pada beberapa pasangan mata uang eksotik, bid spread bisa setinggi 20 pips.
Sentimen dan volume pasar
Volume aliran pesanan sulit diukur kecuali Anda adalah dealer valuta asing. Sebagian besar dealer memiliki akses ke platform over-the-counter seperti Electronic Broking Services dan Thomson Reuters Dealing.
Hal ini memungkinkan mereka membuat indikator internal aliran pesanan. Jika Anda adalah klien ritel, Anda tidak akan dapat melihat aliran pesanan dan volume di pasar, namun Anda akan dapat menggunakan mekanisme berbeda untuk mengukur aliran tersebut. Misalnya, Anda dapat mengukur volume kontrak berjangka dan ETF, serta opsi pada produk tersebut.
Volume berjangka
Volume di pasar berjangka menggambarkan keseluruhan aktivitas perdagangan untuk setiap kontrak tertentu. Kontrak berjangka pada pasangan mata uang bisa sangat likuid dan tunduk pada arbitrase oleh dealer untuk memastikan nilainya sama dengan nilai di pasar over-the-counter. Jika volume meningkat pada tingkat dan waktu tertentu, volume tersebut dapat digunakan dengan cara yang sama seperti dealer menggunakan aliran pesanan. Bedanya, Anda tidak bisa melihatnya terlebih dahulu.
Anda juga dapat menggunakan volume bersamaan dengan minat terbuka untuk mengukur sentimen. Minat terbuka menggambarkan jumlah total kontrak terbuka. Indikator ini diperbarui pada akhir sesi perdagangan, sedangkan volume biasanya diperbarui selama sesi perdagangan. Jika volume lebih besar dari open interest, Anda tahu ada banyak perdagangan baru di pasar. Jika kurang dari open interest, sulit untuk menentukan apakah perdagangan tersebut baru atau apakah posisinya sudah diperbaiki.
Biasanya, peningkatan volume dan minat terbuka merupakan konfirmasi posisi baru. Pada saat yang sama, peningkatan volume dan penurunan open interest merupakan likuidasi posisi sebelumnya.
Volume opsi
Anda juga dapat mengevaluasi volume opsi pada kontrak berjangka dan ETF untuk melihat pesanan yang telah bergerak melalui pasar dan menghasilkan volume. Pada saat yang sama, seharusnya ada aktivitas yang tidak biasa di pasar opsi. Aktivitas yang tidak biasa digambarkan sebagai volume yang lebih besar dari TP3T 2001 dibandingkan dengan volume selama 30 hari terakhir dan volume baru yang melebihi open interest saat ini untuk opsi tersebut. Jika hal ini terjadi ketika pasar sedang menembus level support atau resistance, ada kemungkinan terdapat aliran order yang signifikan pada level tersebut.
Di mana saya dapat menggunakan alur pesanan?
Pasar modal pada dasarnya adalah pasar lelang, dan pasar valuta asing merupakan pasar lelang terbesar di dunia. Setiap hari, pembeli dan penjual datang ke pasar untuk mendapatkan penawaran terbaik.
Setiap transaksi yang terjadi memerlukan adanya pembeli dan penjual. Ketika pembeli menurunkan harga penawarannya dan penjual menurunkan harga penawarannya untuk menyelesaikan perdagangan, harga sekuritas yang dimaksud harus turun. Hal sebaliknya dapat terjadi ketika pembeli menaikkan harga dan penjual menaikkan harga listing.
Pasar yang bukan merupakan pasar lelang adalah pasar yang dapat dinegosiasikan. Di pasar negosiasi, broker menghubungi pembeli dan penjual dan menegosiasikan harga pembelian dan penjualan tertentu dengan mereka. Anda sering melihat hal ini di real estat, di mana Anda biasanya memerlukan broker untuk menemukan penjual guna menegosiasikan penjualan.
Di pasar yang terharmonisasi, yang sering kali tidak jelas, nilai wajar mungkin sulit ditentukan. Aliran pesanan kurang penting dalam jangka pendek untuk pasar yang konsisten. Perdagangan berjangka, di sisi lain, memberi pedagang volume yang cukup untuk menentukan harga yang wajar.
Mari kita bayangkan sebuah lelang kata. Jika transaksinya lambat, juru lelang akan berbicara lambat dan suaranya mungkin monoton. Ketika jumlah transaksi meningkat, juru lelang akan berbicara dengan cepat dan mencoba untuk menghasilkan minat tambahan. Pasar berjangka juga serupa, dan ketika volume meningkat, pasar mencoba memberi tahu kita sesuatu.
Tidak mungkin untuk memahami mengapa beberapa pedagang membeli sekuritas pada harga di atas nilai wajar atau menjual di bawahnya, namun memahami bagaimana nilai wajar dapat diinterpretasikan dengan menganalisis ukuran pasar dapat meningkatkan kemampuan pedagang untuk membuat keputusan yang tepat dan membuat keputusan yang lebih baik. perdagangan.
Indikator volume teknis
Ada beberapa indikator volume teknis yang dapat digunakan untuk menilai tekanan beli dan jual. Indikator keseimbangan adalah salah satu yang terbaik. Indikatornya difokuskan pada penggunaan volume untuk mencari pola divergensi. Misalnya, jika harga bergerak lebih tinggi pada volume yang lemah, Anda akan mengetahui bahwa pergerakan tersebut belum dikonfirmasi.
Trader juga dapat menggunakan volume sebagai indikator momentum untuk menentukan apakah tren volume meningkat atau menurun. Misalnya, Anda dapat menggunakan indikator volume momentum seperti Osilator Volume Persentase, yang mirip dengan indikator divergensi konvergensi rata-rata bergerak.
Indikator teknis ini ideal untuk menilai aliran order ketika pasar menembus level penting. Penembusan pada volume yang kuat mengonfirmasi penembusan support atau resistance. Perubahan arah suatu sekuritas disertai volume menunjukkan bahwa konsensus pasar meyakini harga akan bergerak. Jika volume tidak disertai perubahan harga, pergerakannya biasanya mencurigakan. Indikator volume dapat membantu trader dalam menyusun strategi serta memasuki pasar dengan harga paling efektif.
Aliran pesanan adalah mekanisme penilaian pasar yang sangat penting bagi dealer dan pedagang individu. Meskipun dealer memiliki buku aliran pesanan dan dapat melihat kapan pasar bergerak atau berhenti, aksi harga pada akhirnya menunjukkan pergerakan pasar dan dapat digunakan oleh pedagang individu dengan memperkirakan volume.
