Obtenir un avantage statistique en comprenant les flux de capitaux est un concept important pour le succès commercial. Évaluer le sentiment des investisseurs et suivre l’argent intelligent vous donnera la confiance dont vous avez besoin pour générer des rendements constants.
L'analyse du rapport sur les engagements des traders (COT) est un outil qui peut vous aider à déterminer où l'argent intelligent investit son capital. En évaluant les informations contenues dans ce rapport, vous pouvez déterminer la tendance du positionnement du risque financier intelligent ainsi que le sentiment dominant des investisseurs.
Les rapports COT, publiés chaque semaine, vous donneront un aperçu de la position des principaux acteurs du marché, des petits spéculateurs et des producteurs commerciaux dans presque toutes les catégories de contrats à terme. Le rapport est distribué par la Futures Trading Commission et est publié tous les vendredis. Ce rapport est publié depuis 1986 et comprend plusieurs instruments financiers, dont un rapport appelé rapport COT pour les devises.
Que sont les rapports COT ?
Les rapports COT (également connus sous le nom d'indice COT) sont publiés par la Commodity Futures Trading Commission. La CFTC est une agence indépendante des États-Unis créée en 1974. La CFTC se concentrait initialement sur les produits agricoles vendus aux États-Unis depuis plus de cent cinquante ans et réglementés par le gouvernement fédéral depuis le début des années 1920.
Dans les années 1970, les opérations à terme se sont rapidement étendues au-delà des produits agricoles pour inclure de nombreux autres instruments financiers, notamment :
- monnaie étrangère
- titres d'État des États-Unis et d'autres pays étrangers
- Indices américains
- actions étrangères
Fin 2000, le Congrès a renouvelé le mandat de la CFTC et a adopté la Loi sur la modernisation des contrats à terme sur matières premières (CFMA). La Commodity Futures Modernization Act était un effort réglementaire conjoint entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la CFTC.
En 2003, la taille du marché des swaps a considérablement augmenté par rapport à leur introduction à la fin des années 1970. La loi Dodd Frank, adoptée en 2010, a élargi la surveillance du marché des swaps par la CFTC pour aider à contrôler plus étroitement les échanges désordonnés.
Quelles sont les responsabilités de la CFTC ?
L'une des principales responsabilités de la CFTC est de promouvoir l'efficacité ainsi que la compétitivité sur les marchés à terme. En outre, la CFTC est un organisme de surveillance qui s'efforce de prévenir la fraude, la manipulation et les pratiques commerciales abusives sur les marchés à terme. Comme la SEC, la CFTC ne réglemente pas directement la sécurité des organisations individuelles. Les données COT sont obtenues par la CFTC pour les marchés comptant 20 traders ou plus avec des positions actives.
Le rapport COT est un outil d’analyse puissant car il offre des informations mises à jour relatives à chaque marché à terme. De plus, le rapport COT est facilement disponible pour les contrats à terme les plus fréquemment négociés. Par exemple, le rapport COT est disponible pour les contrats de devises, qui vous permettent d'analyser le COT en devises. Les informations publiées par la CFTC sont quelque peu énigmatiques, ce qui rend l'apprentissage de la lecture d'un rapport COT moins simple.
L'exemple montre que l'argent géré a augmenté la position courte sur les contrats à terme et les options de près de 38 000 contrats, tout en réduisant la position courte sur les contrats à terme et les options d'un peu plus de 14 000. Le total des intérêts ouverts dans l'argent géré est de 151 094 contrats à terme et options longs, contre 216 366 contrats à terme et options courts.
Il est important de distinguer les différents groupes de traders qui utilisent le rapport COT :
- commerçants commerciaux ou courtiers en swap
- argent géré ou commerçants à but non lucratif
- commerçants sans rapport
En règle générale, les positions les plus importantes sont occupées par des institutions commerciales ou des soi-disant hedgers, dont le but est la livraison de marchandises. Un bon exemple de commerçant serait un producteur de soja qui souhaite couvrir le prix du soja pour s’assurer de pouvoir vendre son stock de soja à un certain prix.
Le deuxième groupe en importance est celui des grands spéculateurs, qui se composent généralement de fonds spéculatifs et de pools de négociation. Les positions prises par ce groupe sont de nature spéculative et ces traders n'ont généralement pas l'intention de prendre livraison des matières premières sous-jacentes qu'ils négocient. Ce groupe négocie dans un but lucratif et ses mouvements peuvent vous aider à déterminer la tendance sous-jacente d'un marché des capitaux particulier.
Le dernier groupe est considéré comme celui des petits spéculateurs. Ce groupe de commerçants joue un petit rôle dans le mouvement global du marché.
Il existe un terme souvent utilisé par les négociants en matières premières : « suivre l’argent intelligent ». Que signifie « argent intelligent » ou qui est « argent intelligent » ? En étudiant les rapports historiques de COT, vous pouvez voir où se positionnent les principaux acteurs. Cela vous aidera à rester du bon côté du marché.
Comment évaluer les positions de trading de futures et d’options ?
Les rapports COT sont un outil analytique unique et peuvent être utilisés par les traders sur de nombreux marchés. Ils couvrent les contrats à terme les plus activement négociés : devises, taux d'intérêt et indices boursiers.
Chaque semaine, lorsque les données COT sont publiées, vous pouvez analyser le rapport en traçant un graphique ou un diagramme des données. Les données sont disponibles sur le site Web de la CFTC et publiées directement sur la page d'accueil du site – https://www.cftc.gov. Il convient de noter que les données COT publiées par la CFTC ne sont pas faciles à analyser et sont compilées dans un fichier texte lors de leur publication.
Comme déjà mentionné, trois groupes de commerçants préparent le rapport COT. Ces groupes sont des spéculateurs commerciaux, de grands et de petits spéculateurs. Bien qu'il soit important de garder un œil attentif sur les spéculateurs commerciaux, la rubrique qu'un commerçant devrait surveiller en premier est celle des grands spéculateurs. Les traders commerciaux se couvrent généralement et se positionnent dans la direction opposée aux grands spéculateurs.
De plus, les changements dans les positions longues ou courtes peuvent alerter le trader du sentiment des investisseurs. Si un trader constate que les positions longues ont diminué depuis la semaine précédente et que les positions courtes ont augmenté, cela indique une diminution du sentiment haussier.
Le sentiment du marché en général est très important lors de la surveillance des marchés à terme. Lorsque vous examinez le sentiment du marché à terme, vous devez vous concentrer sur les négociants commerciaux ou les hedgers, ainsi que sur les spéculateurs non commerciaux ou les grands spéculateurs. Les petits spéculateurs n’ont rien à voir avec le sentiment du marché. Comprendre le sentiment du marché peut aider un trader à prédire les mouvements potentiels des prix.
Les agriculteurs constituent l’un des groupes les plus importants qui comptent sur les marchés à terme pour réduire leurs risques. Leur activité consiste à cultiver des cultures et il n’y a aucune certitude que le prix de leurs cultures augmentera en valeur. Ainsi, si, par exemple, un agriculteur cultive du soja et qu'il existe un risque que le prix du soja baisse, l'agriculteur couvre son risque en vendant un contrat à terme sur le soja sur la bourse du Groupe CME.
Il est toujours possible que le prix du soja augmente pendant la récolte. Si cela se produit, il y a de fortes chances que l’agriculteur tire un énorme profit de sa récolte. Cependant, l’inverse pourrait se produire et le processus de production du soja diminuerait, ce qui entraînerait des pertes importantes pour l’agriculteur.
Indicateur du sentiment du marché
L'indicateur du sentiment du marché tente de mesurer le sentiment général haussier ou baissier sur le marché à terme. Les indicateurs de marché peuvent orienter ou confirmer l’évolution globale des prix. De plus, les indicateurs peuvent suivre le comportement d’investissement associé à l’argent intelligent.
Les données hebdomadaires obtenues à partir du rapport COT sont très utiles, mais elles ne sont pas faciles à analyser. Il est beaucoup plus facile de visualiser les données COT via un graphique qui affichera les données historiques. Il existe de nombreuses applications gratuites à partir desquelles vous pouvez télécharger des données COT. Alternativement, un trader peut créer ses propres graphiques COT, mais cela prend beaucoup plus de temps.
En utilisant le rapport COT, vous pouvez l'utiliser de la même manière qu'un indicateur technique classique, qui analyse uniquement le prix et le temps. Des filtres peuvent être appliqués au rapport pour permettre au trader de mieux comprendre si les traders deviennent baissiers ou haussiers. Fort de ces connaissances, le trader a la capacité d’initier une sortie ou une entrée dans une transaction.
Comme indiqué précédemment, le terme « suivre l’argent intelligent » est souvent utilisé par les traders professionnels. En étudiant les rapports COT historiques, vous verrez où se positionnent les principaux acteurs sur le marché. L'étude des rapports COT aidera un trader à se situer du bon côté du marché et augmentera ses chances de succès.
Sur le graphique de la livre sterling, vous pouvez voir le moment où les principaux acteurs ont commencé à vendre à découvert en janvier (ligne bleue), ce qui préfigurait une baisse du prix du contrat à terme.
Couverture sur le marché à terme
Un hedger commercial est une entité qui produit généralement une marchandise ou une entité qui devra acheter une marchandise à l’avenir. Ces groupes cherchent à limiter ou réduire leur risque en profitant de la couverture sur les marchés des matières premières.
Les agriculteurs constituent l’un des groupes les plus importants qui comptent sur les marchés à terme pour réduire leurs risques. Les agriculteurs cultivent des cultures et il n’y a aucune certitude que le prix de leurs cultures augmentera en valeur. Les dirigeants d’une grande entreprise couvriront également le risque de change ou de taux d’intérêt à l’aide de contrats à terme.
La couverture comporte deux parties. La première partie de la couverture est la position sur la matière première à acheter. La deuxième partie d'une position sur les marchés à terme est une position de couverture visant à réduire le risque. Habituellement, l’une des positions est biaisée en faveur du hedger et l’autre est biaisée contre lui. Dans un exemple idéal, la distribution de la couverture restera la même sur toute la période.
Il arrive parfois qu’une organisation ou une industrie ne soit pas en mesure de se protéger. Un bon exemple d’une organisation ou d’une industrie incapable de se protéger est la hausse spectaculaire du prix du pétrole. Les compagnies aériennes ont subi d’énormes pertes et certaines ont fait faillite en raison des coûts élevés du carburant. Si les entreprises avaient correctement couvert leurs risques, la plupart de leurs pertes auraient pu être évitées.
Résumons-le
Les rapports COT sont un outil précieux que les traders peuvent utiliser pour améliorer leur compréhension des mouvements de prix sur les marchés financiers. Vous pouvez utiliser le rapport COT pour mieux comprendre ce que font les hedgers commerciaux, les grands commerçants et les petits spéculateurs sur les marchés des matières premières.
La Commodity Futures Trading Commission, ou CFTC, est l'organisme qui produit le rapport COT. L’un des rôles les plus importants que joue la CFTC est de garantir que les marchés des matières premières fonctionnent efficacement et que les acteurs des marchés à terme ne manipulent pas les marchés ou ne se livrent pas à des activités frauduleuses.
L’un des éléments les plus importants d’un rapport COT est sa capacité à aider les négociants en matières premières à percevoir les tendances du marché. En surveillant activement le rapport COT à l'aide de graphiques, les négociants en matières premières auront une idée des tendances qui se dessinent sur les marchés des matières premières. L'analyse des rapports COT profitera au commerçant individuel et lui donnera une meilleure compréhension de l'orientation d'un marché particulier.
De plus, le sentiment du marché aidera le négociant en matières premières à prendre de meilleures décisions concernant la direction des marchés. Les groupes sur lesquels les négociants en matières premières devraient se concentrer sont les organisations à but non lucratif ou les grands spéculateurs. Cela aidera le trader à suivre l'argent intelligent et à mieux comprendre quand entrer ou sortir du marché.
