El mercado de divisas al contado es el mercado financiero más grande del mundo con una facturación diaria de varios billones de dólares.
Cada vez que envía una nueva posición a través de su plataforma de operaciones, su orden se procesa electrónicamente. Sin embargo, en algunos casos, para grandes clientes, las transacciones se concluyen verbalmente. Los principales actores que aceptan grandes pedidos son los participantes del mercado interbancario. Los corredores que ejecutan transacciones individuales también tienen un libro de flujo de órdenes. El flujo de órdenes puede ser muy valioso para un creador de mercado o corredor porque muestra el impulso subyacente asociado con los movimientos de un par de divisas.
El flujo de órdenes de Forex está determinado por el mercado interbancario, que representa aproximadamente la mitad del valor nominal de todas las operaciones ejecutadas diariamente. Los participantes del mercado en el espacio interbancario son los bancos comerciales y de inversión. Dado que la mayor parte de la liquidez del mercado Forex se canaliza a través del mercado interbancario, es importante analizar cómo estos actores utilizan la información del flujo de órdenes para tomar decisiones comerciales.
El flujo de órdenes en el mercado de divisas está determinado por las operaciones que pasan a través de grandes instituciones financieras, donde las contrapartes van desde fondos de cobertura, bancos centrales y administradores de cartera. La mayor parte del flujo de órdenes de divisas pasa por 15 instituciones financieras. Estos incluyen algunos de los bancos comerciales más grandes que tienen mesas de negociación de divisas dedicadas, incluidos Chase, Citi, Bank of America y Deutsche Bank.
¿Qué es el flujo de pedidos?
Las entidades financieras tienen miles de clientes en todo el mundo que en algún momento pueden necesitar realizar una transacción de divisas. Los bancos tienen clientes que participan en banca de inversión y finanzas corporativas, lo que puede extenderse a la compra o venta de un par de divisas en particular. Estas empresas también operarán en los mercados de tipos de interés, de materias primas y de valores.
La clave para utilizar el comercio de flujo de órdenes es determinar la profundidad del mercado en función de los tipos de cambio a los que los clientes quieren operar. El flujo de órdenes es como una lista de operaciones que se producirán a medida que se mueva el mercado. Dado que muchos clientes de bancos corporativos son relativamente indiferentes a los precios y no intentan extraer todos los artículos posibles del mercado, permiten que el comerciante ingrese al mercado a un nivel en el que se sientan cómodos realizando sus operaciones. Esta es una orden limitada, pero también puede ser una orden stop si el cliente intenta realizar una operación de ruptura.
El flujo de órdenes comerciales permite al comerciante ver el precio específico al que aparecerá una operación en el mercado, así como el volumen de la operación. Esta información es extremadamente valiosa y permite al distribuidor generar ingresos significativos utilizando esta información.
El flujo de pedidos mostrará cada nivel en el que puede ocurrir una transacción. El tamaño de cada operación se indica junto con el volumen de las operaciones. Cada libro de flujo de pedidos es diferente y le muestra el volumen junto con el precio. Por ejemplo, un operador que opera con EUR/USD tendrá un libro de flujo de órdenes diferente al de un operador que opera con USD/JPY.
La mayoría de los distribuidores utilizan los libros de pedidos a su favor. Sin embargo, el cliente casi siempre tiene la opción de cancelar la transacción si el tipo de cambio no alcanza el nivel deseado.
Por lo tanto, si un operador decide que quiere vender el par de divisas EUR/USD en 5 pips antes de que se alcance el disparador para vender una gran cantidad de esa moneda, y la orden se cancela justo antes de alcanzar el nivel, el operador puede ser atrapado en una operación que ya se ha movido en la dirección opuesta.
La cartera de órdenes normalmente tendrá operaciones de gran volumen más alejadas del precio al contado y muchas operaciones de menor volumen cerca del precio al contado. Muchas veces un participante importante del mercado basará parte de su gestión de riesgos en su cartera de órdenes. Por ejemplo, si hay grandes órdenes de venta por encima del tipo de cambio actual, el operador puede utilizar estos niveles como resistencia potencial.
Muchos operadores utilizarán el análisis del flujo de órdenes para confirmar aún más que el mercado se está moviendo en una dirección determinada.
Considere la imagen de arriba. Si un operador tiene un cliente de un fondo de cobertura que tiene una orden de parada de compra para comprar una gran cantidad de USD/JPY a 113,90, el operador puede comprar más volumen del que necesita para cubrir su posición. Por lo tanto, si el cliente quiere comprar 30 millones de USD/JPY, entonces el operador puede comprar 40 millones y alcanzar el movimiento hacia arriba cuando se rompa el nivel.
Aunque el libro de flujo de pedidos es extremadamente importante, en algunos casos no funcionará porque los clientes saben cómo el flujo de pedidos puede beneficiar al distribuidor. Un fondo de cobertura puede decidir entrar en una posición con un agente y salir de esa posición con otro. Si bien estos escenarios pueden resultar en la reducción de crédito adicional, se puede revertir después de unos días, asegurando que ninguno de los distribuidores sepa exactamente lo que estaba haciendo su cliente.
En ocasiones, los distribuidores tendrán flujos de órdenes superpuestos cuando el cliente decida operar con un par cruzado. Si bien los operadores ejecutan operaciones entre pares, la mayor parte de la liquidez se encuentra en los principales pares de divisas. Por esta razón, un operador de EUR/USD puede tener una operación en dólares mutuamente beneficiosa con un operador que opera en USD/JPY.
Los operadores de Forex intentan obtener ganancias comprando un par de divisas al precio de oferta y vendiéndolo al precio de demanda. Esto permite al distribuidor beneficiarse del diferencial. Para pares de divisas que son muy líquidos, como EUR/USD, el diferencial de oferta puede ser tan bajo como medio pip, mientras que en algunos pares de divisas exóticos, el diferencial de oferta puede ser tan alto como 20 pips.
Sentimiento y volumen del mercado
El volumen del flujo de pedidos es difícil de medir a menos que sea un operador de divisas. La mayoría de los distribuidores tienen acceso a plataformas extrabursátiles, como Electronic Broking Services y Thomson Reuters Dealing.
Esto les permite crear indicadores internos del flujo de pedidos. Si es un cliente minorista, no podrá ver el flujo de pedidos ni los volúmenes en el mercado, pero podrá utilizar un mecanismo diferente para medir el flujo. Por ejemplo, puede medir el volumen de futuros y ETF, así como las opciones sobre estos productos.
Volumen de futuros
El volumen en los mercados de futuros describe la actividad comercial general de un contrato determinado. Los contratos de futuros sobre pares de divisas pueden ser muy líquidos y estar sujetos a arbitraje por parte de los operadores para garantizar que sus valores sean idénticos a los del mercado extrabursátil. Si el volumen aumenta en un determinado nivel y momento, se puede utilizar de la misma manera que un distribuidor utiliza el flujo de órdenes. La diferencia es que no puedes verlo de antemano.
También puede utilizar el volumen junto con el interés abierto para medir el sentimiento. El interés abierto describe el número total de contratos abiertos. Este indicador se actualiza al final de la sesión de negociación, mientras que el volumen normalmente se actualiza durante la sesión de negociación. Si el volumen es mayor que el interés abierto, sabrá que hay muchas operaciones nuevas en el mercado. Si es menor que el interés abierto, es difícil determinar si las operaciones son nuevas o si se están fijando posiciones.
Normalmente, un aumento en el volumen y el interés abierto es la confirmación de una nueva posición. Al mismo tiempo, un aumento en el volumen y una disminución en el interés abierto es la liquidación de la posición anterior.
Volumen de opciones
También puede evaluar el volumen de opciones tanto en futuros como en ETF para ver las órdenes que se han movido en el mercado y están generando volumen. Al mismo tiempo, debería haber una actividad inusual en el mercado de opciones. La actividad inusual se describe como un volumen superior a 200% en relación con el volumen de los últimos 30 días y un nuevo volumen que excede el interés abierto actual de la opción. Si esto sucede cuando el mercado está superando niveles de soporte o resistencia, existe la posibilidad de que haya un flujo de órdenes significativo en ese nivel en particular.
¿Dónde puedo utilizar el flujo de pedidos?
Los mercados de capitales son esencialmente mercados de subastas, y el mercado de divisas es el mercado de subastas más grande del mundo. Todos los días, compradores y vendedores acuden al mercado en busca de la mejor oferta.
Cada transacción que se realiza requiere de un comprador y un vendedor. Cuando los compradores reducen su precio de oferta y los vendedores reducen su precio de oferta para completar una operación, el precio del valor en cuestión debe bajar. Se puede decir lo contrario cuando los compradores aumentan el precio y los vendedores aumentan el precio de cotización.
Un mercado que no es un mercado de subasta es un mercado negociable. En un mercado negociado, un corredor contacta a compradores y vendedores y negocia con ellos precios de compra y venta específicos. Esto se ve todo el tiempo en el sector inmobiliario, donde normalmente se necesita un corredor para encontrar un vendedor para negociar una venta.
En mercados armonizados, que a menudo son opacos, puede resultar difícil determinar el valor razonable. El flujo de pedidos es menos importante en el corto plazo para mercados consistentes. Por otro lado, el comercio de futuros proporciona a los operadores un volumen suficiente para determinar un precio justo.
Imaginemos una subasta de palabras. Si las transacciones son lentas, el subastador hablará lentamente y su voz puede ser monótona. Cuando el número de transacciones aumenta, el subastador hablará rápidamente e intentará generar interés adicional. Los mercados de futuros son similares y cuando el volumen aumenta, el mercado intenta decirnos algo.
Es imposible entender por qué algunos comerciantes compran un valor a un precio que está por encima del valor razonable o venden por debajo de él, pero comprender cómo se puede interpretar el valor razonable analizando el tamaño del mercado puede mejorar la capacidad de un comerciante para tomar decisiones informadas y tomar mejores decisiones. vientos alisios.
Indicadores técnicos de volumen
Existen varios indicadores técnicos de volumen que se pueden utilizar para evaluar la presión de compra y venta. El indicador de saldo es uno de los mejores. El indicador se centra en utilizar el volumen para buscar patrones de divergencia. Por ejemplo, si los precios suben debido a un volumen débil, sabrá que el movimiento no está confirmado.
Los operadores también pueden utilizar el volumen como indicador de impulso para determinar si una tendencia en el volumen aumenta o disminuye. Por ejemplo, puede utilizar un indicador de volumen de impulso como el oscilador de volumen porcentual, que es similar al indicador de divergencia de convergencia de media móvil.
Este indicador técnico es ideal para evaluar el flujo de órdenes cuando el mercado supera un nivel importante. Una ruptura con un volumen fuerte confirma una ruptura del soporte o de la resistencia. Los cambios en la dirección de un valor acompañados de volumen indican que el consenso del mercado cree que el precio se moverá. Cuando el volumen no acompaña a un cambio de precio, el movimiento suele ser sospechoso. Los indicadores de volumen pueden ayudar a un comerciante con estrategias, así como a ingresar al mercado al precio más efectivo.
El flujo de órdenes es un mecanismo de evaluación del mercado muy importante tanto para los distribuidores como para los comerciantes individuales. Si bien los operadores tienen un libro de flujo de órdenes y pueden ver cuándo el mercado puede estar moviéndose o deteniéndose, la acción del precio muestra en última instancia el movimiento del mercado y puede ser utilizada por operadores individuales para estimar el volumen.
