نما الاهتمام بالتداول في سوق الفوركس بشكل ملحوظ في السنوات الأخيرة. في السابق، كان على المتداولين من القطاع الخاص إما تداول كميات كبيرة جدًا من العملات من خلال البنوك أو تداول العقود الآجلة في البورصات مثل بورصة موسكو.
يسمح العديد من الوسطاء الآن لتجار التجزئة بتداول العملات في أسواق الصرف الأجنبي الفورية بكميات أصغر بكثير، لذلك يحتاج المتداولون إلى فهم الفروق الدقيقة في تداول العملات الفورية والعقود الآجلة للعملات الأجنبية.
نظرًا لوجود اختلافات كبيرة بين تداول العقود الآجلة للعملات وتداول العملات الأجنبية في السوق الفورية، فمن المنطقي أن يتعرف المتداولون على خصائص ومزايا وعيوب كل من هذه الأسواق.
اقتباس العملة
كل زوج من أزواج العملات المسعرة في سوق الفوركس الفوري لديه اتفاقية تسعير قياسية، لذلك يعرف جميع متداولي العملات معنى عروض الأسعار التي يتلقونها. الاتفاقية هي عادة عدد وحدات العملة المقابلة لكل وحدة من العملة الأساسية.
العملة الأساسية هي العملة الأولى في زوج العملات، والعملة المسعرة هي العملة الثانية في الزوج. لذلك، على سبيل المثال، بالنسبة لزوج العملات EUR/USD، فإن اليورو هو العملة الأساسية، والدولار الأمريكي هو عملة الاقتباس.
وبموجب هذه الاتفاقية، فإن السعر القياسي بين البنوك لزوج العملات EUR/USD هو عادةً دولار أمريكي لكل يورو. عادة ما يكون شرط تسعير زوج العملات USD/JPY هو عدد الين الياباني لكل دولار أمريكي. وبالمثل، فإن USD/CAD هو عدد الدولارات الكندية لكل دولار أمريكي، وGBP/USD هو عدد الدولارات الأمريكية لكل جنيه إسترليني.
في بعض الأحيان تكون اتفاقيات التسعير الخاصة بعقود العملات الآجلة عكس تلك التي يستخدمها عادةً متداولو الفوركس بين البنوك، لذلك من المهم معرفة الأزواج التي يتم تبادلها عند مقارنة الأسعار بين السوقين. بشكل عام، يدرج سوق الصرف الأجنبي في بورصة شيكاغو التجارية جميع العملات بالدولار الأمريكي، لذلك سيتم تسعير العقود الآجلة بالدولار الأمريكي.
سيكون عرض أسعار الشراء للعقود الآجلة للعملة GBP/USD مشابهًا جدًا لسعر سوق الفوركس بين البنوك لـ GBP/USD في نفس تاريخ التسليم. من ناحية أخرى، فإن سعر الين الياباني مقابل العقود الآجلة لعملة الدولار الأمريكي سيكون عكس السعر العادي بين البنوك لزوج USD/JPY.
يمكن أن يكون عرض الأسعار بين البنوك لزوج USD/JPY للتسليم في نفس تاريخ عقد العقود الآجلة لشيكاغو لشهر يونيو هو 100.00، في حين أن سعر العقد الآجل للين الياباني في شيكاغو IMM لشهر يونيو سيكون مشابهًا لعكس هذا الرقم أو 0.0100.
لتتمكن من مقارنة أسعار السوق بين البنوك وأسعار العقود الآجلة، يجب عليك حساب الأسعار العكسية وتقسيم الرقم 1 على السعر الذي تريد عكسه.
تاريخ التسليم
يتم تنفيذ معظم معاملات العملات في سوق ما بين البنوك محليًا. وهذا يعني أن التسليم يتم خلال يومي عمل من تاريخ المعاملة. وبما أنه يتم تداول العملات في أزواج، فإن التاريخ الفوري يجب أن يكون يوم عمل في كلتا العملتين. يتم تداول جميع أزواج العملات الرئيسية والتقاطعات، باستثناء الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، بشكل عام بالأسعار الفورية.
تحدث المعاملات عندما يتم تسليم العملة خلال يوم عمل واحد. هذه هي فترة التسليم الأكثر شيوعًا لمعاملات الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في سوق ما بين البنوك.
تُستخدم العقود الآجلة أيضًا عندما يتم التسليم خلال يومي عمل. الشروط النموذجية للعقد الآجل هي 30 و60 و90 و120 و360 يومًا.
يتم إبرام عقود المبادلة عندما يرغب المتداول في استبدال تاريخ تسليم بآخر. تعد مقايضات الغد التالية شائعة بشكل خاص عندما يحتاج تجار الفوركس إلى نقل تاريخ تسليم المركز الذي تم الاحتفاظ به طوال الليل إلى تاريخ التسليم الفوري الحالي.
تختلف العقود الآجلة للعملة من حيث تاريخ تسليمها عن العقود الآجلة المذكورة أعلاه لأن تواريخ تسليمها عادة ما تكون موحدة وتحدث على أساس ربع سنوي. على سبيل المثال، قد يدخل متداول العقود الآجلة في عقد آجل للعملة بتاريخ تسليم في مارس أو يونيو أو سبتمبر أو ديسمبر.
حجم التداول
سوق الفوركس هو أكبر سوق مالي في العالم مع مراكز تجارية رئيسية في لندن ونيويورك وطوكيو. هناك أيضًا أحجام تجارية كبيرة إضافية في سيدني وأوكلاند وهونج كونج وسنغافورة.
أحد الاختلافات المهمة بين سوق الفوركس وعقود العملات الآجلة هو حجم التداول. تمثل المعاملات الفورية تقليديًا حصة الأسد من معاملات الصرف الأجنبي حول العالم.
وبالإضافة إلى ذلك، فإن الغالبية العظمى من معاملات الصرف الأجنبي تحدث في سوق الصرف الأجنبي غير المنظم بين البنوك، حيث تتم المعاملات من خلال شبكة هاتفية وإلكترونية واسعة بين المؤسسات المالية وعملائها.
في السنوات الأخيرة، أدى التوافر المتزايد لوسطاء الفوركس عبر الإنترنت إلى جعل الفوركس الفوري في متناول الجماهير. يمكن الآن لتجار التجزئة الذين لم يتمكنوا في السابق من المشاركة بسبب انخفاض مبالغ الاستثمار أن يتداولوا الفوركس مع الحد الأدنى من الهوامش باستخدام وسطاء عبر الإنترنت. ومع ذلك، فإن حجم التداول في معاملات الصرف الأجنبي هذه لا يزال صغيراً نسبياً مقارنة بما لوحظ في سوق الصرف الأجنبي بين البنوك.
ومن بين جميع معاملات الصرف الأجنبي، يتم تنفيذ أقل من 10 في المائة في البورصات في شكل معاملات مستقبلية للعملة. يتم إجراء معظم حجم تداول العقود الآجلة للعملات في العالم في شيكاغو ويحدث في سوق شيكاغو الدولي للصرف الأجنبي، وهو قسم من بورصة شيكاغو التجارية، أو CME. البورصات الأخرى إلى جانب IMM CME التي تدرج عقود العملات الآجلة:
- بي ام اند اف
- بورصة دبي للذهب والسلع
- يوروكس
- يورونكستفبي
- بورصة هونج كونج
- آيسيوس
- سغس.
أزواج العملات وأحجام المعاملات وأحجام القراد
في سوق الصرف الأجنبي بين البنوك، يمكن أن تكون أحجام المعاملات أي مبلغ تقريبًا، ولكنها تتجاوز عادةً $1 مليون للتأهل للحصول على مقابل مقتبس من قبل معظم صانعي السوق بين البنوك. تقدم بعض البنوك وشركات الخدمات المالية خدمات عروض أسعار بكميات أقل للعملاء المفضلين الذين يتاجرون عادةً بمبالغ أكبر، بالإضافة إلى عملاء السوق المتوسطة للشركات الصغيرة أو الأفراد ذوي الثروات العالية. أسعار المعاملات الصغيرة عادة لا تكون تنافسية، لذلك قد تتسع فروق التداول بشكل كبير.
قد تتوسع أيضًا عروض الأسعار بين البنوك للمعاملات الكبيرة بشكل خاص التي تزيد عن $50 مليون حيث يمكن لصانع السوق تحريك السوق للمعاملات بهذا الحجم. ويسمح لهم الانتشار الأوسع بتقليل بعض المخاطر بعد الموافقة على إجراء مثل هذه الصفقة المهمة لعملائهم.
تقريبًا أي مؤسسة مالية كبرى لديها قسم صرف أجنبي ستقدم أسعارًا لجميع أزواج وتقاطعات العملات الرئيسية والثانوية تقريبًا. سيقدم معظمهم أيضًا أسعارًا لمزيد من العملات الغريبة المسعرة مقابل الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، انخفض الحد الأدنى لحجم الحركة لمعظم أزواج العملات الرئيسية المسعرة في سوق ما بين البنوك مؤخرًا إلى 0.00005 من 0.0001، باستثناء زوج USD/JPY، الذي انخفض إلى 0.005 من 0.01.
في سوق تداول العملات الأجنبية بالتجزئة، والذي يتوفر عادةً من خلال وسطاء عبر الإنترنت، يبلغ حجم المعاملة القياسية أو الكمية 100000 وحدة من العملة الأساسية. ومع ذلك، نظرًا لأن تجار التجزئة يرغبون غالبًا في التداول في سوق الفوركس بكميات أصغر، فقد تكون أحجام المعاملات أيضًا صغيرة مثل اللوت الصغير أو 0.01 من اللوت القياسي أو 1000 وحدة من العملة الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، عادةً ما يكون لدى معظم الوسطاء حجم صغير متاح، وهو 0.1 من اللوت القياسي أو 10000 وحدة من العملة الأساسية.
تحدد العقود الآجلة للعملات عادةً مبالغ التداول أو الحصص التي تختلف اعتمادًا على أزواج العملات المحددة المتاحة للتداول في بورصة معينة للتسليم في التواريخ القياسية، وعادةً ما تكون ربع سنوية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تختلف أسعار صرف أزواج العملات بمقدار الحد الأدنى المعروف بحجم القراد.
وكمثال على العقود الآجلة للعملات، يسرد الجدول التالي حجم اللوت القياسي الحالي، وأزواج العملات، وأحجام التجزئة لعقود العملات الآجلة المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية:
أنظمة
لا يزال سوق الصرف الأجنبي بين البنوك غير منظم إلى حد كبير ويعمل بين المؤسسات المالية وعملائها، الذين قد يكونون موجودين في ولايات قضائية مختلفة. ومع ذلك، فإن هذا النقص في التنظيم والشفافية يعني أن الأسعار المقدمة للعملاء من قبل صناع السوق ومكاتب التداول يمكن أن تختلف بشكل كبير عن مستويات سعر الصرف في سوق الفوركس الاحترافي.
في السنوات الأخيرة، تم اتخاذ بعض الخطوات لتنظيم المعاملات التي يقوم بها تجار الفوركس بالتجزئة من خلال وسطاء الفوركس عبر الإنترنت. وقد اعتبر هذا حماية ضرورية لأن هؤلاء الوسطاء يتعاملون عادة مع عامة الناس الذين لم يكتسبوا بعد الخبرة المهنية الكافية.
وحتى الآن، ركزت مثل هذه التنظيمات على أشياء مثل حظر وسائل التحوط والحد من نسب الاستدانة المرتفعة. وعلى الرغم من هذه الأنواع من الاستثناءات، فإن سوق الصرف الأجنبي المتنامي لا يزال غير منظم نسبيا خارج معظم الولايات القضائية. يرفض بعض وسطاء الفوركس عبر الإنترنت قبول العملاء المحتملين المقيمين في الولايات القضائية المنظمة.
في المقابل، يتم التداول في أسواق العقود الآجلة للعملات في البورصة، والتي عادة ما تخضع لرقابة شديدة من قبل الجهة التنظيمية المالية في البلد الذي يقع فيه. وهذا يعني أن أسعار صرف العملات وأسعارها يجب أن تتماشى مع السوق الحالية. حيث يكون التسعير شفافًا تمامًا لكل من العملاء وصناع السوق.
يتم أيضًا تسجيل أحجام تداول العقود الآجلة للعملات ويمكن للمحللين الاطلاع عليها. يعد تقرير COT، أو التزام المتداولين، الذي يصدر كل يوم جمعة من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، أو CFTC، أداة شائعة بشكل خاص لقياس معنويات السوق لمتداولي الفوركس.
الفوركس والعقود الآجلة: دعونا نلخص ذلك
قد يكون من الأفضل للمتداولين الذين يحتاجون إلى تداول مبالغ محددة التداول في سوق الفوركس الفوري مع الأطراف المقابلة بين البنوك أو تداول حصص صغيرة من خلال وسطاء الفوركس عبر الإنترنت. بشكل أساسي، إذا كانت معاملة الفوركس تتطلب مبالغ محددة من العملة، فإن الفئة الثابتة للعقد أو العقود الآجلة قد لا تكون كافية أو قد تتجاوز المبلغ المطلوب.
لا تخضع معظم معاملات الفوركس بين البنوك والتجزئة لرسوم تداول العملات الأجنبية الفورية بخلاف فرق الأسعار. ومع ذلك، فإن جميع معاملات العقود الآجلة للفوركس تنطوي على تكاليف إضافية مثل رسوم الصرف والوساطة.
يمكن أن يوفر فرق السعر بين الأسواق الفورية والأسواق الآجلة لمتداول العملات فرصًا متواضعة إلى حد ما للمراجحة. بالطبع، عليهم أن يتذكروا أنه سيتعين عليهم هنا إضافة أو طرح مبلغ المبادلة في تاريخ تسليم العقد الآجل إلى سعر الصرف الفوري لحساب سعر الصرف المقارن بين الأسواق.
يستخدم بعض المتداولين المحترفين أيضًا العقود الآجلة للعملات كأداة تحوط. على سبيل المثال، يقوم بعض كبار التجار والمؤسسات المالية بشراء أو بيع العقود الآجلة للعملة مقابل مراكز العملة الفورية والآجلة كوسيلة للحد من مخاطر السوق.
ساعات التداول للفوركس الفوري وعقود العملات الآجلة متشابهة جدًا الآن بعد أن أصبح تداول العقود الآجلة الإلكترونية متاحًا. يتم التداول الفوري للفوركس بشكل مستمر من الساعة 5:00 مساءً بالتوقيت الشرقي من يوم الأحد إلى الساعة 5:00 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الجمعة. بالنسبة للعقود الآجلة للعملات CME التي يتم تداولها من خلال ClearPort Clearing، تكون ساعات التداول من الأحد إلى الجمعة من الساعة 6:00 مساءً إلى 5:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. يرجى ملاحظة أن تداول العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية لديه استراحة تداول مدتها ساعة واحدة تبدأ في الساعة 5:00 مساءً بالتوقيت الشرقي.
